剛邁入2026年，資本市場熱度持續(xù)攀升。一級市場融資節(jié)奏加快且金額不斷刷新紀錄，二級市場情緒回暖，首次公開募股的公司步入密集期，從智譜、MiniMax等大模型公司先后上市，到摩爾線程、沐曦股份等多家GPU企業(yè)股價大漲，市場正在活躍起來。不止一位投資人表示，普遍看好2026年的市場機會。

與過去不同的是，相比押注遙遠的技術愿景，投資人更關心一件事：哪些賽道能真正把技術變成利潤，把產品賣出去，并且能持續(xù)賺錢。

綜合多位投資人的看法，2026年的新趨勢可以分成三大部分：

一是以AI硬件為代表的熱門賽道，圍繞用戶注意力和交互入口展開競爭；

二是以消費和文娛為代表的長青賽道，在技術加持下被重新激活；

三是以低空經濟和商業(yè)航天為代表的遠期賽道，開始突破技術與成本的限制，走向商業(yè)化落地。

盡管賽道差距不小、周期長短不同，但最終都指向同一個趨勢：2026年，不再是“講故事”的一年，而是要“交出答卷”。這份答卷的評分標準十分清晰：AI技術必須轉化為市場份額，消費和文娛產品必須有可持續(xù)的溢價，而征服天空的愿景，最終也要體現(xiàn)出可行的落地路徑。

投資，正在從為遙遠的夢想買單，轉向為看得見的業(yè)績投票。

AI硬件上桌：眼鏡、機器人、3D打印機

回看2025年，最熱的概念無疑是AI。它早已從實驗室走向普通用戶的日常生活，覆蓋寫作、搜索、翻譯、影像生成等領域，功能被具體的產品承載。

正因如此，討論2026年的趨勢，不可能繞開AI。但比起“有沒有AI”，市場更關心“能不能賺錢”，AI硬件被認為是能率先跑出來的方向。

盡管AI軟件與硬件都在同步走向規(guī)?；?，但多數(shù)從業(yè)者認為，AI硬件依托“新設備”與“新算力”，當芯片完成迭代、新設備實現(xiàn)量產，消費者可以直接體驗和購買。而AI軟件更多依賴“新流程”與“新服務”，需要深入改造企業(yè)運作模式、改變用戶付費習慣，周期更長，也更慢熱。

也就是說，AI硬件已經開始賣貨，而AI軟件仍在教育市場。進入2026年，AI硬件將呈現(xiàn)“遍地開花”之勢，手機、眼鏡、PC、人形機器人、汽車等形態(tài)，都在加速爭奪AI時代的用戶交互入口。

其中，手機因其龐大用戶基礎與高頻使用場景，被視為最有可能成為承載日常AI能力的入口，但多位投資人也指出，該賽道的主動權主要掌握在傳統(tǒng)手機廠商手中，存在很強的不確定性。

相比之下，他們認為更大的機會集中在AI眼鏡與人形機器人上。2026年，這兩大賽道有望在技術路徑與商業(yè)化落地上取得突破，其中，經歷了一年爆發(fā)期的AI眼鏡，將面臨功能多樣性與設備輕量化之間的平衡挑戰(zhàn)；而人形機器人正式步入“量產元年”，從實驗室走向真實工業(yè)場景，開始真正“進廠打工”。

先看AI眼鏡，其探索可以追溯到2012年，當時谷歌發(fā)布了Google Glass，這款產品集成了顯示屏、攝像頭和語音交互功能，被認為是智能眼鏡的雛形，但真正被市場重新關注，是在大模型能力成熟之后。當AI具備實時理解、生成和記憶能力，眼鏡這一設備的價值才被重新放大。

目前，AI眼鏡的玩家已經分成兩派，一派是以Rokid、雷鳥創(chuàng)新、Halliday等為代表的創(chuàng)業(yè)公司，圍繞光學方案、佩戴體驗和場景化應用迭代產品；另一派則是Meta、華為、小米、阿里等大廠，從生態(tài)協(xié)同和平臺入口角度持續(xù)試探。

投資人看好AI眼鏡的核心邏輯與手機類似：龐大的潛在用戶基數(shù)。

AI投資人Comicc投資了多家AI眼鏡產業(yè)鏈的創(chuàng)業(yè)公司，他的判斷是，中國有超7億人日常戴眼鏡，如果只是在原有眼鏡重量上增幾克至十幾克的重量，并不會顯著增加額外穿戴成本，但能讓AI第一次“長”在人的第一視角上，持續(xù)捕捉手機無法獲取的場景與動作實時數(shù)據(jù)，成為真正意義上的用戶專屬記憶存儲器。

盡管AI眼鏡面臨高退貨率的爭議，據(jù)垂類媒體統(tǒng)計，主流電商平臺上該品類平均退貨率高達20%-30%，但Comicc認為，這更像是新型消費電子產品在市場導入期的必經階段。尤其是線上渠道缺乏試戴體驗，而線下渠道的退貨率明顯更低。

展望2026年，Comicc判斷，AI眼鏡的競爭將聚焦在“重量”與“續(xù)航”這兩個指標上?，F(xiàn)階段的行業(yè)共識是，AI眼鏡并非取代手機，而是手機能力的延伸。為此，部分廠商甚至會為追求極致的輕量化與長續(xù)航，主動減少部分非核心功能。

相較AI眼鏡，人形機器人天花板更高、變化更大。2025年被不少從業(yè)者稱為“具身智能元年”，多家企業(yè)推出新品，證明“造出能動的身體”已經不是難事。宇樹、智元、自變量、銀河通用、星塵智能等一批公司，在硬件本體與智能系統(tǒng)上均取得突破，成為該階段的代表企業(yè)。進入2026年，從業(yè)者預測，競爭焦點將從“造出身體”轉向“培育大腦”。

Comicc在近兩年投資了人形機器人的多個產業(yè)環(huán)節(jié)，他發(fā)現(xiàn)，與硬件相比，該行業(yè)最稀缺的是高質量且能規(guī)?；臋C器人精細操作數(shù)據(jù)。當下，真機遙操相對速度慢，仿真管線生成的數(shù)據(jù)，又往往存在一定的“仿真到現(xiàn)實”的遷移誤差，難以普適地應用到所有場景。

因此，他判斷下一階段的競爭核心在于誰能以最小的代價構建機器人的先驗物理智能（對物理世界的先驗認知和智能決策能力），無論是在訓練數(shù)據(jù)還是模型框架上做創(chuàng)新，然后把機器人投放到客戶的真實場景中，讓機器人在現(xiàn)實世界的互動中去試煉智能。這是一個需要權衡技術研發(fā)、商業(yè)化甚至融資節(jié)奏的事情。

除入口級硬件外，一批被AI改造的硬件也獲得了資本市場的關注。其中最具代表性的是3D打印。

這一曾被視為“小眾極客玩具”的賽道，隨著生成式AI模型（如Meta SAM 3D及2025年落地的國產3D大模型）誕生，3D建模門檻降低，開始走向大眾化。據(jù)華經產業(yè)研究院預測，到2030年，全球3D打印市場規(guī)模有望達到853億美元，其中中國市場的占比將提升至35%，成長空間很大。拓竹、創(chuàng)想三維、縱維立方和智能派并稱“消費級3D打印四小龍”，均在加速擴張。

AI硬件領域投資人小李的觀察具有一定代表性。他從2025年初關注AI眼鏡，年中轉向AI玩具，最近又把目標換到了3D打印上。他認為，AI眼鏡賽道已經相對成熟、AI陪伴硬件雖然切中了“情緒價值”這一需求，且毛利率很高，但用戶留存率具有很強的不確定性。

相比之下，3D打印技術壁壘高、增長路徑更穩(wěn)健，且正在形成真實出貨量。

總之，在AI硬件賽道，手機雖被視為重要的AI入口，但2026年的演進節(jié)奏存在不確定性，而在其他潛力賽道中，眼鏡看克重，機器人看數(shù)據(jù)，3D打印看出貨量。

穩(wěn)定慢增長：消費與文娛，被技術重新激活

與AI行業(yè)的高速迭代不同，消費是一條典型的長青賽道。進入2026年，多數(shù)消費細分領域整體平穩(wěn)，再難實現(xiàn)爆發(fā)式增長，但這并不意味著機會消失?！癐P+”消費以及被稱為“谷子經濟”的二次元周邊消費，仍具備潛力。

艾媒咨詢發(fā)布的《2024-2025年中國谷子經濟市場分析報告》顯示，2024年中國“谷子經濟”市場規(guī)模達1689億元人民幣，預計2029年超過3000億元。

一位消費領域的投資人復盤，2025年IP消費完成了“從0到1”的過程，從小眾愛好破圈成為大眾消費，2026年其將進入“1到N”的產業(yè)深耕階段。這主要得益于技術應用、數(shù)據(jù)驅動和全球化出海三方面的進展，將這門以情感連接和情緒價值為核心的生意，升級為一套可復制、具備行業(yè)壁壘并能參與全球競爭的成熟產業(yè)體系。

比如，AI生成內容降低了IP創(chuàng)作門檻，結合3D打印技術，能大幅縮短徽章、立牌等周邊產品的打樣與生產周期。

他比較看好兩類公司，一類是以泡泡瑪特為代表的原創(chuàng)IP公司，貫通設計、生產、渠道與品牌運營，掌握IP產品的定價權，形成品牌溢價，并在海外跑通商業(yè)模式；另一類則是以卡游為代表的玩家，依托規(guī)模與分銷網(wǎng)絡優(yōu)勢，占領卡牌市場。

在他看來，2026年，誰能把“情緒+技術+出海”三步跑通，誰就有可能復制泡泡瑪特的千億市值。

文娛行業(yè)與消費類似，也處于平穩(wěn)發(fā)展的狀態(tài)，但AI帶來的技術變革，正在打開新的可能性。AI生成視頻工具，以及由其催生的新內容形態(tài)——漫劇及AI真人短劇，被視為2026年的爆發(fā)點。

與傳統(tǒng)視頻制作這一資源密集型產業(yè)不同，AI正在帶來技術平權。視頻制作的門檻大幅拉低，內容競爭從“拼資源”轉向“拼創(chuàng)意”。多位從業(yè)者預判，2026年，AI將大幅降低內容創(chuàng)作成本，并縮短從創(chuàng)意到成片的周期。

專注于早期科技投資的風險投資機構Alumni Ventures的投資總監(jiān)Bryan Liu指出，對于資本市場而言，見效快的“效率革命”通常比追求極致的“藝術革命”更具沖擊力。在他看來，AI電影問鼎奧斯卡還需時日，但在商業(yè)短片、廣告營銷和社交媒體內容等領域，AI轉型會更快實現(xiàn)。

與此同時，Bryan提醒，生成內容的“合規(guī)性”仍面臨嚴峻挑戰(zhàn)。當前AI生成視頻的核心瓶頸已從畫質問題轉向版權安全與數(shù)據(jù)溯源，這是資本對此仍持觀望態(tài)度的重要原因。

“只有當技術能提供明確的法律安全邊界，解決內容確權問題，它才能完成從創(chuàng)意玩具到工業(yè)級工具的質變。”他表示。

而“漫劇”因其素材來源相對清晰可控、制作流程高度標準化，成為AI賦能內容生產的典型代表。它結合了AI的效率和海量網(wǎng)文IP的劇情，快速批量產出，天然適配平臺對內容數(shù)量與更新頻率的需求。

市場數(shù)據(jù)也印證了其潛力，艾媒咨詢數(shù)據(jù)顯示，中國動畫微短劇市場規(guī)模在2025年呈現(xiàn)出爆發(fā)式增長，預計2030年有望突破850億元。但這一賽道的風險也在于，產品屬性高于作品屬性，生命周期短、內容同質化，能夠火多久尚未可知。

進一步細分，多位從業(yè)者指出，漫劇在2026年仍將持續(xù)發(fā)展，但其鮮明的二次元風格，客觀上限制了受眾邊界。相比之下，AI生成的“真人”短劇，其人物形象與寫實畫風，更容易觸達泛用戶群體，實現(xiàn)真正的破圈。一位短劇領域從業(yè)者觀察到，幾乎所有主流短劇公司都已在AI真人短劇方向進行試水，等待爆發(fā)的時機。

不難發(fā)現(xiàn)，無論是“IP+”消費，還是AI生成視頻和短劇，其在2026年爆發(fā)的根本原因，都在于技術與內容的深度融合。

遠期投入：商業(yè)航天和低空經濟

除AI硬件、消費與文娛等已被驗證的賽道之外，一些技術門檻更高、投資周期更長的領域也將在2026年從早期探索走向落地。其中，商業(yè)航天與低空經濟，被多位投資人視為最具代表性的兩條主線。

所謂商業(yè)航天，即“把太空當成一門生意”?？梢院唵卫斫鉃?，企業(yè)自己掏錢造火箭、發(fā)衛(wèi)星，通過提供發(fā)射服務、衛(wèi)星數(shù)據(jù)等應用賺錢，不再只依賴政府力量。

其實商業(yè)航天并不是一個新領域，衛(wèi)星通信、導航定位、遙感服務等早已滲透到我們的日常生活，但市場關注度較低，直到2025年底在技術突破、政策支持和太空基建競爭的推動之下，熱度上升。

2025年12月底，上交所發(fā)布《上海證券交易所發(fā)行上市審核規(guī)則適用指引第9號——商業(yè)火箭企業(yè)適用科創(chuàng)板第五套上市標準》，支持尚未形成一定收入規(guī)模的優(yōu)質商業(yè)火箭企業(yè)在科創(chuàng)板發(fā)行上市，此舉直接讓這一行業(yè)加速。

如今已有多家商業(yè)火箭企業(yè)準備IPO，包括藍箭航天、星際榮耀、天兵科技、星河動力、中科宇航等頭部企業(yè)，但這一行業(yè)整體處于商業(yè)化極早期的燒錢階段。藍箭航天招股書顯示，其三年半累計虧損34.65億。

投資人看好商業(yè)航天，一方面在于明確的政策支持，2025年11月，國家航天局發(fā)布《推進商業(yè)航天高質量安全發(fā)展行動計劃》，并設立商業(yè)航天司，地方政府與產業(yè)基金也開始積極跟進。

另一方面在于制造與發(fā)射成本的降低。2025年底，朱雀三號、長征十號甲等可回收火箭進行了首飛或回收試驗，重復使用技術的進步，能降低邊際成本。同時，海外方面馬斯克SpaceX的持續(xù)盈利，也驗證了該賽道商業(yè)模式的可行性。

雖然前景可觀，但一位關注商業(yè)航天的投資人表示，該領域風險也很高，技術還不夠成熟，批量化生產能力和可靠性仍需提升，大部分企業(yè)都面臨著高虧損，這還是一個典型的“三高一長”（高風險、高投入、高回報、長周期）行業(yè)。

與商業(yè)航天相比，低空經濟的技術門檻略低，但商業(yè)化路徑更強調場景落地。

低空經濟通常指距地面垂直距離1000米以內的空間范圍，部分場景下可擴展至3000米（絕對高度），以無人機和電動垂直起降飛行器（eVTOL）為主要載體，代表性企業(yè)包括億航智能、小鵬匯天、沃飛長空，以及無人機界的霸主大疆，其中，億航智能于2019年在納斯達克上市，小鵬匯天近期則傳出已在港股秘密提交上市申請。

其發(fā)展邏輯與商業(yè)航天相似，同樣受益于政策支持、成本下降與場景剛需的共同助力。當前，大部分企業(yè)正處于從“技術成功”邁向“產品成功”的階段，行業(yè)整體處于爆發(fā)前夜。

在眾多應用場景中，低空物流與低空文旅被視為有望在2026年率先實現(xiàn)商業(yè)閉環(huán)的方向。

在物流方面，航空貨運長期面臨機場時刻飽和、運營成本高昂等痛點，無人機通過優(yōu)化航路與起降方式，有望降低運輸成本。旅游觀光則是載人eVTOL最直觀且易推廣的場景，其商業(yè)模式核心在于以更低的運營成本和更高的安全性，提供優(yōu)于傳統(tǒng)直升機的觀光體驗，從而開拓高端文旅市場。

整體來看，如今前沿投資的重心，已經從“地上”向“空中”延伸，商業(yè)航天和低空經濟在政策、成本與技術三重驅動下，正從概念走向實質落地。

2026年，最終是AI硬件率先規(guī)?；€是消費與文娛產業(yè)憑借新形態(tài)實現(xiàn)爆發(fā)，又或是商業(yè)航天與低空經濟突破瓶頸，答案正在揭曉中。

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