雙十一，基金多年以來從不缺席。

往年，基金對雙十一興趣高昂，樂于發(fā)掘其中的營銷機(jī)會，11月初就陸續(xù)推出各種促銷或宣傳活動(dòng)，好不熱鬧。

這屆雙十一，基金的聲量似乎不高。

那么，基金的興致不高，背后是何緣由？沒了鮮花與掌聲，基金到底怎么了？股票基金不能打，債券基金上位？

虧損逾萬億，寒氣逼人

“都虧麻了，誰還敢買基金？”陳鐵生如是說。

已過不惑之年的陳鐵生，是一名沉浮十余年的老基民，最早可追溯到2007年，彼時(shí)QDII基金新鮮出爐，遂成為第一批投資者，“專家信誓旦旦地說，出海投資全球股市更能分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，雞蛋不能放在一個(gè)籃子里?！?/span>

出人意料的是，虧損成為QDII基金的代名詞。

所幸投入不多，陳鐵生并非放棄而是轉(zhuǎn)向其他目標(biāo)，前前后后買過一二十只基金，“2022年的基金，感覺比2015年還難”。

在陳鐵生記憶中，基金與雙十一結(jié)緣頗深。

2013年的雙十一，基金首次登陸聚劃算，彼時(shí)陳鐵生買了一筆富國產(chǎn)業(yè)債嘗了個(gè)鮮，之后一直留意了相關(guān)的舉動(dòng)，“抽獎(jiǎng)、送禮與費(fèi)率優(yōu)惠，就這三板斧”。

其中，費(fèi)率優(yōu)惠一直是基金對壘雙十一的主戰(zhàn)場。

為了更好地展示品牌，多數(shù)基金樂于將產(chǎn)品申購費(fèi)下調(diào)至一折，有的基金甚至給出零申購費(fèi)的優(yōu)惠，可謂針尖對麥芒。

然而，費(fèi)率優(yōu)惠牌打不動(dòng)了。

對此，陳鐵生告訴鋅刻度：“以前，認(rèn)購費(fèi)率不打折，后來是四折，所以‘雙十一’限時(shí)優(yōu)惠很香的，現(xiàn)在不一樣了，不都打骨折了嗎”

鋅刻度調(diào)查發(fā)現(xiàn)，無論是支付寶、微信理財(cái)通或是第三方基金平臺，當(dāng)下費(fèi)率優(yōu)惠至一折已成為常態(tài)，再優(yōu)惠的空間不大了，自然對投資者的吸引力下降。

費(fèi)率優(yōu)惠至一折已成常態(tài)

需要注意的是，費(fèi)率優(yōu)惠不香并非這屆雙十一基金低調(diào)的關(guān)鍵所在，業(yè)績不振才是。

2021年的基金，炙手可熱。

全年累計(jì)盈利高達(dá)7265億元，其中股票型基金全年平均收益為7.74％，跑贏上證指數(shù)超3個(gè)百分點(diǎn)，其中被譽(yù)為“醫(yī)藥女神”的葛蘭一躍成為公募基金“一姐”。

2022年的基金，寒氣逼人。

據(jù)同花順iFinD的數(shù)據(jù)顯示，第一季度公募基金虧損1.35萬億元，第二季度公募基金盈利6990.23億元，第三季度基金虧損9025.73億元，前三季度整體虧損逾1.55萬億元；其中虧損超過百億元的基金產(chǎn)品有11只。

一名業(yè)內(nèi)人士告訴鋅刻度：“張坤、葛蘭、蔡嵩松等明星基金經(jīng)理的產(chǎn)品成為虧損的主力軍，一定程度上挫傷了基民的士氣。”

上述業(yè)內(nèi)人士進(jìn)一步表示，A股市場震蕩下行，投資者的日子都不好過。

截至2022年第三季度末，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指年內(nèi)分別下跌16.91%、27.45%、31.11%，除了煤炭板塊微漲0.4%，其余板塊均有不同程度的下跌。

此背景下，基金自然意興闌珊。

直播內(nèi)卷，基民不買賬？

與陳鐵生一樣，安宇對基金的雙十一也有所關(guān)注。

坐標(biāo)北京的安宇，就職于一家初創(chuàng)公司，2019年2月跟著朋友一起無腦買入某網(wǎng)紅基金，不承想買了不漲不說，反而小虧幾千元，“別的都在漲，我買得越虧越多，就越來越懷疑基金經(jīng)理不行了，最后割肉出局”。

吃一塹，長一智。

這之后，安宇對基金的鉆研格外上心，工作之余喜歡圍觀基金直播，成為長線價(jià)值投資的忠實(shí)擁躉者，“只要你不賣，虧的就只是數(shù)字，早晚會漲回來，但如果賣了就是真的虧”。

安宇告訴鋅刻度，往年臨近雙十一，基金直播場次會大幅增加，11.11前后尤為明顯，“這不時(shí)間還沒有到嘛，到了一樣會有的”。

畢竟，近二三年，直播才是基金雙十一活動(dòng)的主角。

但安宇也坦承，近期基金直播衷蹭雙十一熱度的寥寥無幾，似乎志不在此，這與往年的激情涇渭分明。

需要這樣的是，2020年基金直播起勢，獲得基金公司大量人力與物力的支持，但基金直播為了吸睛，有意或無意淡化風(fēng)險(xiǎn)，成為行業(yè)的痛點(diǎn)。

首先，獎(jiǎng)勵(lì)變味。

相當(dāng)長一段時(shí)間，發(fā)放紅包、實(shí)物及抽獎(jiǎng)等獎(jiǎng)勵(lì)手段成為基金直播的標(biāo)配，這并非不可，然而獎(jiǎng)勵(lì)逐漸變味了。

有的獎(jiǎng)勵(lì)與指定的單一基金產(chǎn)品掛鉤，有的獎(jiǎng)勵(lì)定向用于交易滿減抵扣或費(fèi)用抵扣，有的獎(jiǎng)勵(lì)鼓動(dòng)投資者購買高于其風(fēng)險(xiǎn)承受能力的產(chǎn)品……

為了扭轉(zhuǎn)基金直播良莠不齊的局面，中國基金業(yè)協(xié)會發(fā)布了《公募基金直播業(yè)務(wù)專題討論會會議紀(jì)要》，對直播進(jìn)行了合規(guī)要求。

其次，強(qiáng)度加碼。

競爭加劇之下，為了脫穎而出更好地吸粉以及展示品牌，基金直播的強(qiáng)度不斷加碼，以至于跨夜成為常態(tài)。

據(jù)《上海證券報(bào)》報(bào)道，直播變成了“苦播”，以至于“現(xiàn)在沒有熬過夜，都不敢說自己做過直播”。

譬如，光大保德信基金曾經(jīng)通宵達(dá)旦直播14個(gè)小時(shí)，令業(yè)界嘆為觀止，“本來完全不想讓小伙伴們通宵，只是在前期討論方案時(shí)，大家還是想多嘗試一些新形式，順便挑戰(zhàn)一下自己的極限”。

再次，娛樂化嚴(yán)重。

基金直播按理應(yīng)該打“才華牌”，但“顏值牌”卻大行其道，爭奇斗艷之下，一些基金公司可謂下了血本，請了女網(wǎng)紅、女主持人等加盟，導(dǎo)致行業(yè)過度娛樂化。

基金直播大打“顏值牌”

但并非所有基民都買賬。

“主播漂亮就能賺錢？”“反正花別人的錢，不心疼”“賺不了錢沒啥用，該贖回還是贖回”等質(zhì)疑不斷。

股票基金不能打，債券基金上位？

拋開雙十一不談，基民對基金的后市分歧嚴(yán)重。

一種觀點(diǎn)認(rèn)為，抄底如抄家，要買就買債券基金。

眼下的基金生態(tài)，可謂一半海水、一半火焰，股票基金賣不動(dòng)了，與之對應(yīng)的是債券基金卻“青云直上”。

據(jù)Choice的數(shù)據(jù)顯示，2022年第三季度債券基金整體盈利401.82億元，單季度規(guī)模增長近3000億元。

債券基金表現(xiàn)不錯(cuò)

譬如，信鑫悅90天滾動(dòng)持有中短債債券發(fā)起C第三季度份額凈增100.09億份；華夏鼎茂債券A第三季度份額凈增74.66億份，博時(shí)裕瑞純債債券、鑫元安睿三年定期開放債券、鑫元安碩兩年定期開放債券等6只中長期純債基金份額凈增在50億份以上。

對此，中信證券表示：“權(quán)益類基金業(yè)績表現(xiàn)不佳，因而資金出于避險(xiǎn)考慮，紛紛買入低風(fēng)險(xiǎn)債基；同時(shí)，寬松的貨幣政策和偏弱的信貸表現(xiàn)也是債基新發(fā)規(guī)模增長的重要原因。”

于是乎，債券基金成為資金的“避風(fēng)港”。

盡管如此，債券基金并非可以高枕無憂，潛在的風(fēng)險(xiǎn)也不容忽視。

如若債券基金的投資范圍包含了可轉(zhuǎn)債，就放大了波動(dòng)的上下限，做得好可以成為加分項(xiàng)，但做不好成為減分項(xiàng)，極端情況下也可能出現(xiàn)虧損的情況。

另外一種觀點(diǎn)認(rèn)為，堅(jiān)持就是勝利，行情總在絕望中產(chǎn)生。

長期持有、分散配置、定期定投是參與基金投資的正確姿勢，才可以在熱點(diǎn)切換頻繁的資本市場中避免迷失自我，因而不用在意短期的波動(dòng)。

畢竟，2019年至2021年連續(xù)三年暴賺。

總而言之，趨吉避兇的人之本性，基民用腳投票無可厚非，但投資是一場與時(shí)間賽跑的較量，需要給基金更多的時(shí)間證明自己。

此背景下，基金還需苦練內(nèi)功。

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