中國社科院金融研究所副所長、國家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任張明

11月22日，首屆"人居創(chuàng)新者大會(huì)”于廣州、北京同步舉行。中國社科院金融研究所副所長、國家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任張明在會(huì)上表示，2023年我國可能會(huì)實(shí)施更具擴(kuò)張性的財(cái)政政策；貨幣政策方面，則有進(jìn)一步降息的可能。同時(shí)，相關(guān)機(jī)構(gòu)對(duì)房地產(chǎn)信貸政策監(jiān)管的放松，或有助于穩(wěn)住房地產(chǎn)投資下行的趨勢。

2022年10月，國內(nèi)投資、消費(fèi)和出口相關(guān)指標(biāo)都有轉(zhuǎn)弱趨勢。公開資料顯示，1-10月間，全國固定資產(chǎn)投資同比增長5.8%，比1-9月回落0.1個(gè)百分點(diǎn)；10月，社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比下降0.5%，增速在時(shí)隔四個(gè)月后再次出現(xiàn)負(fù)增長；10月，貨物進(jìn)出口總額35515億元，同比增長6.9%。其中，出口20691億元，增長7.0%，相比9月下滑3.7個(gè)百分點(diǎn)。 

在此情況下，張明判斷今年全年的GDP增速可能在3.5%左右。明年，隨著政策進(jìn)一步的放松，經(jīng)濟(jì)增速可能會(huì)回到5.5%左右?！拔覀兊呐袛嗍敲髂昴瓿鮾蓵?huì)前后，我們的宏觀政策還會(huì)有新的一些放松。”他說。 

張明同時(shí)提及，宏觀政策的放松包括更具擴(kuò)張性的財(cái)政政策，比如2023年全年的財(cái)政赤字占GDP水平可能會(huì)再度提高，譬如說到3.5%；二是2023年專項(xiàng)債的規(guī)?？赡軙?huì)進(jìn)一步放大，譬如說到5萬億人民幣；三是不排除明年中央重新發(fā)放特別國債的可能性；四是為了鼓勵(lì)地方政府去積極參加基建投資，也有可能會(huì)暫時(shí)放松對(duì)地方隱性負(fù)債的監(jiān)管。 

貨幣政策方面，張明認(rèn)為，2023年可能會(huì)進(jìn)一步降息，監(jiān)管機(jī)構(gòu)也會(huì)對(duì)商業(yè)銀行進(jìn)行新的窗口指導(dǎo)，來鼓勵(lì)其多對(duì)實(shí)體企業(yè)發(fā)放貸款。 

近期，相關(guān)機(jī)構(gòu)對(duì)房地產(chǎn)信貸政策的監(jiān)管出現(xiàn)了明顯的放松，比如繼續(xù)推進(jìn)并擴(kuò)大民營企業(yè)債券融資支持工具，市場將之稱為“第二支箭”。隨后，央行、銀保監(jiān)會(huì)出臺(tái)“金融16條”促進(jìn)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)發(fā)展。張明表示，雖然不能期望地產(chǎn)投資像過去那樣很快強(qiáng)勁的反彈，但是有助于穩(wěn)住房地產(chǎn)投資下行的趨勢?！霸诓糠中枨筮€比較旺盛的地區(qū)，我們也有望看到房地產(chǎn)投資的觸底反彈?！?/span>

 張明認(rèn)為，房地產(chǎn)作為高收益資產(chǎn)的時(shí)代已經(jīng)終結(jié)了。未來的五到十年間，房地產(chǎn)行業(yè)會(huì)有兩個(gè)分化：一是城市之間的房地產(chǎn)市場的分化，二是房地產(chǎn)行業(yè)內(nèi)部的分化。前者指標(biāo)是年輕勞動(dòng)力的流向和優(yōu)質(zhì)公共品（例如好學(xué)校、好醫(yī)院）的分布。而后者指的是開發(fā)商內(nèi)部的分化?！拔磥砦宓绞?，中國房地產(chǎn)開發(fā)商市場集中度迅速提高是大概率事件，這意味著未來大量中小開發(fā)商會(huì)破產(chǎn)倒閉，或者轉(zhuǎn)行?！睆埫髡f。此外，其還表示，未來五到十年中國房地產(chǎn)行業(yè)的市場化程度會(huì)顯著下降。 

而中期來看，房地產(chǎn)行業(yè)將由增量為主轉(zhuǎn)為存量為主，房子也將會(huì)從滿足普通居住功能為主轉(zhuǎn)為滿足多樣化的居住需求。而相對(duì)高層次的消費(fèi)者將會(huì)更加關(guān)注居住的科技和綠色屬性。

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