如果用一句話形容最近的行情，最恰當(dāng)?shù)膽?yīng)該是：

ICU和KTV，無縫對接。

消費股、地產(chǎn)股、金融股，連日來的暴漲，以及此前的互聯(lián)網(wǎng)板塊、醫(yī)藥板塊，共同推動指數(shù)回到10月前的水平。

讓大家都忘了一個月前，還是傾巢覆亂、瑟瑟發(fā)抖的狀態(tài)。

更可喜的是，眾多躺在ICU許久的股票，都出現(xiàn)了超級大反彈，中概股就是最明顯的一個，想象一下這一年多它們的經(jīng)歷，真的可以說是苦盡甘來。

都說一漲改三觀，此前的陰霾也被一掃而空，現(xiàn)在的市場情緒，不可謂不高，股民的勁頭，像極了剛解封的市民。

如果還沒上車，要抓緊時間了。

一手管控優(yōu)化，一手美聯(lián)儲放鴿

昨天，有兩大重磅利好，分別發(fā)生在中美。

一個是廣州開先河，優(yōu)化防疫政策，其他城市迅速跟進(jìn)，當(dāng)中不乏北京、深圳這樣的大城市。

另一個，則是美聯(lián)儲主席鮑威爾放鴿，表示最快會在12月放緩加息步伐。

都說字少信息大，要知道，當(dāng)中涉及的兩個問題，都是今年全球最棘手的問題，也是資本市場乃至經(jīng)濟(jì)最大的兩個利空因素?，F(xiàn)在好了，一起“宣布”好消息，股市想不high都沒理由了。

昨天的港A已經(jīng)有反映，這個走勢在上半年上海疫情解封的時候上演過一次，當(dāng)中的邏輯以前也說過了，這里就不贅述了，倒是隔夜美股值得談一談。 

看看這標(biāo)普500走勢，是不是像極了世界杯上，阿根廷對戰(zhàn)墨西哥？

前半段波瀾不驚，大家都在嗑瓜子看球，偶爾還吐槽兩句，但一旦梅西進(jìn)球，球迷們立馬進(jìn)入瘋狂模式。

尤其是苦美聯(lián)儲久已的科技股。

納斯達(dá)克直接狂飆了4.41%，蘋果、微軟、亞馬遜、facebook、特斯拉分分大漲，讓人差點忘了巨頭們前一陣子還水深火熱，要大裁員。

真的是，剛在ICU拔了針頭，馬上到KTV拿起了麥。

最嗨的，還要數(shù)中概股。納斯達(dá)克中國金龍指數(shù)大漲9.62%，小鵬汽車更是飆漲了47%。

被各種陰霾籠罩了一年多，今天算是狠狠地出了一口惡氣。

其實，這一年多，全球真的是被美聯(lián)儲的激進(jìn)加息搞得酸爽無比。

股市崩了，債市崩了，匯市也崩了。全世界都在罵美國夠狠的，不僅坑了對手，還坑了隊友，但其實美國最恨的，是把自己也坑了。

現(xiàn)在，美聯(lián)儲終于在最后一個月放出鴿派聲音，做了一年的“壞人”，趕在年底做一回“好人”，還不錯。

今天，港股、A股承接美股漲勢，開始上漲模式。

不過，也有投資者會問，現(xiàn)在漲這么急，會不會一下子拉滿，后面沒多少肉吃？

消費和科技齊飛

首先得承認(rèn)，漲得多漲得急，確實會透支后面的上漲空間，但是過去一年多，下跌這么慘烈，修復(fù)的空間大概率不會在短短幾周就拉滿。

今年的行情，其實可以和2018年相比。雖然各自的下跌原因不太一樣，2018年是因為貿(mào)易戰(zhàn)導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)下行，以及去杠桿導(dǎo)致的流動性緊縮。

今年導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)下行的是外圍的地緣政治沖突、發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體陷入衰退，國內(nèi)的疫情又反反復(fù)復(fù)，流動性緊縮則變成美聯(lián)儲的強(qiáng)力加息，但是結(jié)果卻差不多，都是“雙殺”。

甚至連下跌的時間點也如此的精準(zhǔn)，2018年3月份貿(mào)易戰(zhàn)開打，2022年3月份疫情爆發(fā)、美聯(lián)儲加息；2018年“十一”后，開始?xì)⒋笏{(lán)籌，茅臺、騰訊的年度低點都出現(xiàn)在這個時期，但到了11月，隨著政策刺激，股市逐漸觸底，并展開反彈行情，一直維持到2019年第一季度。

2022年“十一”過后，茅臺、騰訊這些大藍(lán)籌跌成什么樣子，大家應(yīng)該還很清楚。但進(jìn)入11月份，不管是港股還是A股，都展開了強(qiáng)勢的反彈行情，騰訊短短半個月反彈了近50%。

“雙殺”過后，就是“雙擊”。

現(xiàn)在才12月開端，如果能夠復(fù)刻2018年末至2019年第一季度的反彈行情，后面的上漲動力還是充足的。

從板塊上看，消費和科技，是最值得關(guān)注的。

首先，中國經(jīng)濟(jì)的三大動力，出口、投資（主要是基建和地產(chǎn)）相對會弱一點，一來外圍仍然處于衰退階段，出口訂單不會像過去兩年那么充足，基建和地產(chǎn)自身已處于飽和，雖然有所刺激，但托底的出發(fā)點較為明顯，那剩下的就只有消費了。

而且，消費被各種因素，尤其是疫情，壓制了非常長的時間，目前仍然處于底部，積累的反彈空間非常大。像旅游、餐飲、娛樂、酒店等等，盡管這些板塊已經(jīng)有過一輪反彈，但股價和估值仍然存在繼續(xù)修復(fù)的空間，像一些大藍(lán)籌板塊，如白酒，仍然處于相對低的位置，甚至都沒有爬回9月份的位置。

科技板塊同樣如此，就拿恒生科技板塊來說，雖然恒生科技指數(shù)在過去一個月內(nèi)，強(qiáng)勢反彈近50%，但也只有不到4000點，回到9月份的位置而已。

這什么概念？

等同于從10塊錢跌到2塊多，然后現(xiàn)在回到差不多4塊錢。

盡管互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)流量見頂，不能再像過去那樣高速成長，但即使用價值股去評估，現(xiàn)在的估值仍然有修復(fù)空間，港股今年的遭遇實在很劇烈，受困于經(jīng)濟(jì)壓力和流動性緊縮，“雙殺”行情比A股和美股都要慘。但也因為如此，否極泰來之后的“雙擊”行情也會更為強(qiáng)烈。

就拿騰訊來說，目前股價只是回到9月份的位置，動態(tài)PE也只有13倍，隨著監(jiān)管進(jìn)入常態(tài)化，以及美國流動性收縮進(jìn)入尾聲，互聯(lián)網(wǎng)巨頭們自行的降本增效措施，流動性和盈利面均已經(jīng)反轉(zhuǎn)。

所以，伴隨經(jīng)濟(jì)觸底回升，緊盯消費和科技，是現(xiàn)階段乃至接下來最佳的策略之一。

對于投資者而言，跟蹤個股可能會相對復(fù)雜一點，而跟蹤整個行業(yè)指數(shù)，則相對輕松而且不失穩(wěn)健。

如消費方面的酒ETF（512690），是國內(nèi)最大的酒類ETF，最新規(guī)模91.37億，也是市場上唯一的一只純跟蹤酒類的ETF，重倉的都是中國酒行業(yè)的優(yōu)質(zhì)股，白酒行情進(jìn)入上升期，該ETF也隨之進(jìn)入上升期。

又如香港消費ETF（513590），其跟蹤的是中證港股通消費指數(shù)（931454.CSI），從大消費主題內(nèi)選股，覆蓋了必須消費、可選消費，以及面向個人消費者的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)等行業(yè)。該ETF覆蓋了A股所稀缺的標(biāo)的，如博彩、連鎖餐飲以及運動服飾板塊，和國內(nèi)消費指數(shù)行業(yè)形成有效互補(bǔ)，從而解決國內(nèi)消費指數(shù)行業(yè)不充足的問題。

還有港股科技ETF（159751），持倉的都是港股上優(yōu)質(zhì)的科技公司，既有近期強(qiáng)勢反彈的互聯(lián)網(wǎng)、生物醫(yī)藥，也有符合國家發(fā)展方向的半導(dǎo)體、新能源汽車，承前啟后特點明顯。

牛來，速歸

從宏觀方向上看，幾個導(dǎo)致股市大跌的原因，基本都是強(qiáng)弩之末，不管是仍在打仗的俄烏，還是強(qiáng)力收水的美聯(lián)儲，亦或是國內(nèi)的疫情。

當(dāng)然，中國和發(fā)達(dá)國家之間存在一定的時間差，一些大型機(jī)構(gòu)，如世界銀行、IMF，都發(fā)表了中國會率先進(jìn)入復(fù)蘇的觀點，而歐美，則還在衰退狀態(tài)中，因為他們遭受自身積累的問題，還有俄烏沖突，以及加息政策的后續(xù)影響，真正進(jìn)入周期性復(fù)蘇，最快也要到明年后半年，慢的可能要等到2024年。

從另外的角度看，美國什么時候進(jìn)入復(fù)蘇，其實都不會影響其貨幣政策從緊縮轉(zhuǎn)向?qū)捤傻拇蠓较颉Q句話說，人民幣的貶值壓力、港股的流動性問題，最困難的時期已經(jīng)過去，未來只需要等待新的美元周期來臨即可，這些，都為中國區(qū)股市的搶跑奠定了基礎(chǔ)。

從行業(yè)的角度看，消費和科技，會是接下來最大的兩條主線，貫穿整個2023年。

即使經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇概念板塊反彈到位，后面很可能會有一些成長概念板塊接棒，如新能源、自主可控、科技創(chuàng)新等概念板塊。

這些板塊這段時間還處在盤整狀態(tài)，典型的如新能源，因為前期漲得多，現(xiàn)在資金都去擁抱經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇概念，暫時對新能源板塊興趣不大。但新能源板塊，后續(xù)的增長空間還是很大，不管是光伏、風(fēng)電、儲能，還是新能源汽車，等到估值回調(diào)到一定低位，資金炒完復(fù)蘇概念，很可能會重新?lián)肀н@些板塊。

另外，“20大”所確定的自主可控產(chǎn)業(yè)方向，也還沒有很充分的炒作，資本方很可能在等待具體的政策扶持，因為這些方向大多是啃硬骨頭的，家國情懷是拉滿的，但是時間長、難度大、風(fēng)險高，在商言商，要資本進(jìn)場，還是要在商業(yè)化方面給出確定的預(yù)期。具體有什么政策，估計很快在這個月的高層會議上有定調(diào)，明年3月份的“兩會”很可能會給出具體的政策措施。

經(jīng)歷了壓力重重的2022年，2023年，大概率是否極泰來的一年。

作為投資者，要做的，只是系好完全帶，因為要發(fā)車了。

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