華爾街認(rèn)為，人們不應(yīng)被一些鷹派論調(diào)迷惑，鮑威爾此次講話整體釋放的信號仍是偏鴿派的。

由于美國第三季度GDP數(shù)據(jù)好于預(yù)期，分析師曾預(yù)測鮑威爾會在昨晚的講話中“完全有理由持鷹派立場”，卻被無情打臉。

在昨晚的講話中，盡管與在11月新聞發(fā)布會上類似，鮑威爾重申了“利率峰值將高于預(yù)期”這樣的鷹派言論，但華爾街仍認(rèn)為，總的來看，他此次講話是偏鴿派立場的，而且并沒有重申他在11月時所說的“在我們達(dá)到足夠的限制性水平之前，我們還有一段路要走”。

市場定價就是最好的證明——在鮑威爾的講話后，市場對聯(lián)邦基金利率峰值的預(yù)測跌入低于5%的水平。美股也受到提振，標(biāo)普和道指大幅反彈，美元指數(shù)走低，金價短線或偏強(qiáng)上行。

另外，周三晚間的“小非農(nóng)”ADP就業(yè)數(shù)據(jù)爆冷——美國11月ADP就業(yè)人數(shù)增長12.7萬人，遠(yuǎn)不及預(yù)期的20萬人，較前值23.9萬人“腰斬”，為2021年1月以來的最低水平。美國企業(yè)的招聘速度降至近兩年來的最低水平，工資增長放緩，反映出在經(jīng)濟(jì)前景日益黯淡的情況下，雇主可能已經(jīng)開始裁員。這更加強(qiáng)化了市場的鴿派預(yù)期。

分析師認(rèn)為，盡管鮑威爾承認(rèn)“歷史經(jīng)驗表明，過早放松政策是錯誤的”，但他也認(rèn)可了美聯(lián)儲副主席布雷納德的說法，即“如果你在等待通脹下降，不過度收緊是非常困難的”。這或許不能反映美聯(lián)儲抗擊通脹立場的松動，但很明顯向市場釋放了一些暗示性的鴿派信號。

嘉盛集團(tuán)資深分析師 Joe Perry 表示，鮑威爾基本上在告訴市場美聯(lián)儲在放緩加息步伐。這讓股市得以起飛，美元則走低。

道明證券高級外匯策略師 Mazen Issa 稱，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可能達(dá)到了轉(zhuǎn)折點，這強(qiáng)化了美聯(lián)儲將放緩加息步伐的預(yù)期，而且美債收益可能在接近一個有限的軌道（limited runway），這讓市場歡欣鼓舞。

Renaissance Macro Research 的分析師 Neil Dutta 認(rèn)為，鮑威爾的鷹派言論給了美聯(lián)儲繼續(xù)加息75個基點的機(jī)會，但不能排除其他任何的可能性。美聯(lián)儲只加息50個基點甚至25個基點的可能性相當(dāng)大。

基于勞動力市場的動態(tài)，也有一些分析師提出了相反看法。鮑威爾稱勞動力市場有一些放緩的早期跡象，“軟著陸”仍有可能。他說聯(lián)儲官員們擔(dān)心工人們可能很快就會開始要求提高工資，這可能對通脹產(chǎn)生更令人不安的影響。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家 Anna Wong 對此表示：

鮑威爾說，勞動力短缺主要是由于工人們提前退休，而且?guī)缀鯖]有跡象表明這些工人會回來。他暗示失業(yè)率可能會上升，從而給工資增長降溫，因為勞動力供應(yīng)的增加還沒有到來。

Anna Wong 認(rèn)為，這反映出鮑威爾在FOMC官員中更偏向鷹派一方。在11月的FOMC會議紀(jì)要中，鮑威爾似乎沒有其它官員那么自信，認(rèn)為工資增長已經(jīng)降溫。他暗示，勞動力供應(yīng)不太可能在短期內(nèi)增長，美聯(lián)儲將不得不降低需求或提高失業(yè)率以減緩工資增長。

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