9月底，保時捷登陸法蘭克福證券交易所。

上市當日收盤后，保時捷就以758.6億美元的市值，一躍成為全球第五大市值車企。隨后，保時捷的股價一度飆升至每股93歐元，市值漲至850億歐元，成功超過大眾，成為全球市值第四、歐洲市值最高的汽車制造商。

彼時，大眾汽車首席執(zhí)行官奧利弗·布魯姆就曾表示，保時捷的IPO釋放了大眾集團旗下品牌更多價值的一個計劃，這為蘭博基尼、賓利乃至奧迪的上市帶來了可能。

而才過去兩個月，市場上就傳出“大眾正在評估蘭博基尼首次公開募股的可能性”的消息。

    能否復制保時捷的成功

據(jù)外媒報道，大眾旗下品牌蘭博基尼正在做IPO的準備，以此來為經(jīng)營發(fā)展募集更多資金。

其實在保時捷IPO后就有傳言表示，大眾正在評估蘭博基尼IPO的可能性。針對此事，蘭博基尼高層表示，其實早在大眾汽車集團準備對旗下品牌這么操作之前，蘭博基尼就已經(jīng)開始制定IPO策略了。

當然，蘭博基尼的上市并非沒有準備。

自今年年初以來，蘭博基尼創(chuàng)下全新紀錄：截至6月底，在銷量、營業(yè)額和盈利能力方面均達成歷史最佳的成績。

具體看來，上半年蘭博基尼全球交付量為5,090輛，較去年同期增長4.9%。在財務指標方面，營業(yè)額達到13.3億歐元，與去年同期相比增長30.6%；營業(yè)利潤同比增長69.6%，由2.51億歐元增至4.25億歐元，營業(yè)利潤率為31.9%，去年同期為24.6%。

蘭博基尼主席兼首席執(zhí)行官史蒂芬·溫科爾曼（Stephan Winkelmann）表示：“盡管地緣局勢使不確定性持續(xù)存在，但蘭博基尼在今年上半年仍然取得了卓越的成績。公司前景依舊樂觀，目前的訂單量已經(jīng)覆蓋至2023年的全部產(chǎn)能?！?/span>

基于蘭博基尼良好的業(yè)績表現(xiàn)，尤其是今年上半年31.9%的營業(yè)利潤率，為順利其IPO提供了堅實的基礎。同時，根據(jù)行業(yè)財務分析師的預測，預計蘭博基尼的IPO可能在未來18個月內(nèi)開啟，考慮到營業(yè)利潤率數(shù)據(jù)來看，估計達到150億歐元或更高是合理的。

蘭博基尼首席執(zhí)行官斯特凡?溫克爾曼表示，早在大眾集團要求旗下各品牌制定股權故事之前，蘭博基尼就已經(jīng)提前在向股市投資者講述自己的戰(zhàn)略。通過持續(xù)與其他機構進行合作，蘭博基尼向他們提供了更多明確信息，以創(chuàng)造更高的透明度。

與此同時，計劃IPO與蘭博基尼未來的發(fā)展方向關系密切。

早在今年三月份，蘭博基尼就對外宣布過電動化轉(zhuǎn)型計劃。當時的蘭博基尼表示，將在5年投資18億歐元，并且這一資金將完全自籌。同時。作為大眾集團的子品牌，也將受益于集團的共享資源。

而眾所周知的是，電動化轉(zhuǎn)型是一件非常“燒錢”的事兒。

蔚來汽車CEO李斌曾說，一家電動車企業(yè)走到量產(chǎn)至少需要200億，小鵬汽車董事長何小鵬也曾表示200億都不夠花…… 哪怕是年銷量在10萬級別的國內(nèi)造車新勢力都如此“燒錢”，又遑論大眾這頭大象。

時隔半年，從自籌18億到計劃IPO，可見即便有大眾汽車集團加持，蘭博基尼在面臨電動化轉(zhuǎn)型時也十分困難。退一步講，大眾也在指望能靠旗下品牌的上市來籌集轉(zhuǎn)型資金。

    大眾需要更多IPO

大眾在電動化轉(zhuǎn)型的決心，決定了它資金鏈的緊張與需求度。

去年7月，大眾對外宣稱，新一輪5年計劃將投資1590億歐元。其中，890億歐元用于軟件和電動汽車技術，尤其是電動汽車領域的支出將增加約50%至520億歐元。

同時，電動化轉(zhuǎn)型是一件長期投入的事業(yè)，資金投入不可能一蹴而就。

例如中國市場，大眾計劃在2020年至2024年期間，將攜手合資企業(yè)伙伴共同投資約150億歐元，加速布局中國電動出行領域；此前有報道稱大眾欲收購華為自動駕駛部門，收購價格或可達數(shù)十億歐元；眼下投資10億歐元在中國落地軟件合資公司……

可以說，關于電動化轉(zhuǎn)型，大眾集團要花錢的地方太多了，業(yè)績下滑疊加大幅投入，大眾集團資金鏈的壓力不言而喻。

于是，“利潤奶?！北r捷前往法蘭克福證券交易所，帶著為大眾集團電動化轉(zhuǎn)型籌募資金的使命實現(xiàn)IPO。而保時捷上市后也沒有讓大眾失望，數(shù)據(jù)顯示，保時捷IPO為大眾集團帶來了195億歐元的收益。這筆資金，對于目前比較缺錢的大眾集團來說，無疑雪中送炭。

保時捷的上市對于大眾旗下的其他品牌來說或許有著非常大的激勵作用，因此，有關奧迪、蘭博基尼和其他業(yè)務部門上市的消息在保時捷IPO不斷被傳出。可以說，保時捷“一人得道”，讓大眾旗下的子公司們有了“雞犬升天”的可能。

而大眾自然也希望通過子品牌的IPO來獲得更多的資金收益。

數(shù)據(jù)顯示，2021年實現(xiàn)營收2502億歐元，同比上漲12.3%，雖然得益于更好的產(chǎn)品組合和更高的定價，大眾集團仍實現(xiàn)了業(yè)績和營業(yè)利潤率的向上發(fā)展，但下降60萬輛的銷量和不斷加碼的電動化轉(zhuǎn)型，大眾在自身造血能力不足的情況下，如何籌集到更多的錢成為大眾繞不開要考慮的事。

而旗下品牌們的IPO成為重要選擇。

以保時捷為例，它的IPO為大眾帶來共計195億歐元的資金收益。其中，49%將作為股息支付給股東，其余資金用于大眾電氣化轉(zhuǎn)型，幫助其投資新工廠、新技術和新業(yè)務線等。因此，蘭博基尼如能IPO，也能在一定程度上幫助大眾與蘭博基尼雙方加速電動化進程。

不過，盡管已經(jīng)傳出蘭博基尼IPO的消息，但對于其進展，目前評估尚處在最初的階段。

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