近日，美國頂級(jí)公立大學(xué)佛羅里達(dá)大學(xué)金融學(xué)院公布的一項(xiàng)研究表明，將ChatGPT融合在投資模型中，可以預(yù)測(cè)股市的走勢(shì)，其投資回報(bào)率甚至高達(dá)驚人的500%，堪稱AI界的“巴菲特”。

回報(bào)率超500%

從論文內(nèi)容來看，其研究方法是用ChatGPT深度分析上市公司發(fā)布的新聞標(biāo)題、內(nèi)容，來確定是好消息還是壞消息。然后，對(duì)這些內(nèi)容進(jìn)行評(píng)級(jí)，再通過復(fù)雜的計(jì)算公式制成“ChatGPT指數(shù)”，結(jié)合公司的實(shí)時(shí)股價(jià)進(jìn)行比對(duì)，以驗(yàn)證ChatGPT的分析能力。

簡(jiǎn)單來說，就是研究員為ChatGPT提供大量的新聞標(biāo)題和內(nèi)容，讓ChatGPT用情感分析（Sentiment Analysis）判斷這些事件對(duì)股市的影響。

ChatGPT會(huì)判斷出某一事件對(duì)股票價(jià)格有利、不利，還是不相關(guān)。之后，研究者會(huì)依照該結(jié)果打分，用真實(shí)的股市回報(bào)來看ChatGPT準(zhǔn)不準(zhǔn)。

該研究使用2021年10月至2022年12月CRSP（證券價(jià)格研究中心）公開的真實(shí)股市數(shù)據(jù)和新聞進(jìn)行測(cè)試。

研究員根據(jù)ChatGPT提供的“多空策略”交易建議炒股，在此期間獲得了超過500%的收益。這一出色的投資表現(xiàn)，與同期購買并持有標(biāo)準(zhǔn)普爾500ETF的-12%回報(bào)率形成強(qiáng)烈對(duì)比。

有網(wǎng)友驚呼：“ChatGPT的股票投資水平，超過專業(yè)金融分析師和傳統(tǒng)分析平臺(tái)！”

研究結(jié)果說明， ChatGPT的評(píng)分對(duì)每日股市回報(bào)有顯著預(yù)測(cè)能力。為了進(jìn)一步研究ChatGPT的能力，將ChatGPT的評(píng)分與傳統(tǒng)的數(shù)據(jù)分析平臺(tái)進(jìn)行了比較，發(fā)現(xiàn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于傳統(tǒng)股市情緒分析模型。開發(fā)探索大語言模型在金融行業(yè)的應(yīng)用是非常有潛力的的。

那么，該項(xiàng)基于ChatGPT的投資具體回報(bào)是什么樣子？

多空策略，即購買有好消息的公司并賣空有壞消息的公司，回報(bào)率最高，超過500%。

做空策略，只關(guān)注賣空有壞消息的公司，回報(bào)率接近400%。

做多策略，只買入有好消息的公司，回報(bào)率約為50%。不過，有業(yè)內(nèi)人士表示，該研究結(jié)果其實(shí)只是一個(gè)理想情況。未來如果金融從業(yè)人員都使用基于大語言模型的工具進(jìn)行決策，或許會(huì)對(duì)金融市場(chǎng)的價(jià)格形成機(jī)制和穩(wěn)定性產(chǎn)生影響。

ChatGPT推薦的投資組合完勝主流基金

上個(gè)月，英國的一家金融咨詢網(wǎng)站Finder公布了一組由ChatGPT推薦股票組成的投資組合收益率數(shù)據(jù)。這個(gè)組合于3月6日創(chuàng)立，在之后的五周左右的時(shí)間里上漲4.93%。該實(shí)驗(yàn)用ChatGPT推薦的38只高質(zhì)量股票創(chuàng)建了一個(gè)股票投資組合，“出于實(shí)驗(yàn)的目的，我們?yōu)?8只股票分配了相同的權(quán)重?！?/span>

據(jù)了解，ChatGPT推薦的標(biāo)的包括：科技巨頭微軟、谷歌母公司Alphabet、亞馬遜、Meta；芯片股有臺(tái)積電、英偉達(dá)、AMD、英特爾、應(yīng)用材料、阿斯麥；消費(fèi)類有強(qiáng)生、寶潔、沃爾瑪、勞氏、雀巢、百事公司、可口可樂；以及Visa、萬事達(dá)、伯克希爾-哈撒韋等。

與此同時(shí)，實(shí)驗(yàn)還追蹤了英國在線投資平臺(tái)Interactive Investor上最受歡迎的10只基金。作者稱，這10只基金的受歡迎程度表明它們受到廣大投資者的好評(píng)和信賴，是可靠的參照物。

結(jié)果顯示，ChatGPT的投資組合在五周時(shí)間里上漲4.93%，與之相比，10只基金平均虧損0.8%。不僅如此，ChatGPT的投資組合僅在39個(gè)交易日中的前5日落后，即10只基金的平均表現(xiàn)在87%的交易日中均不及ChatGPT指數(shù)。

ChatGPT“炒股”適用于資管機(jī)構(gòu)嗎？那么，強(qiáng)大的ChatGPT真的能幫助金融從業(yè)人員炒股嗎？

業(yè)內(nèi)人士表示，基于金融行業(yè)特有的行業(yè)屬性，類似ChatGPT的AI應(yīng)用尚不能接入到公募私募的投研系統(tǒng)，直接輔助投研活動(dòng)。

從自主可控和數(shù)據(jù)安全的考慮，等到國內(nèi)相關(guān)公司的大語言模型研發(fā)出來之后，可能會(huì)接入到資管機(jī)構(gòu)的投研領(lǐng)域。

恒生電子首席科學(xué)家白碩近期在一場(chǎng)公開演講中表示，基于金融行業(yè)特有的行業(yè)屬性，大規(guī)模商用的技術(shù)對(duì)于準(zhǔn)確性、可控性、時(shí)效性有很高的要求，并且需要具備很強(qiáng)的專業(yè)性、邏輯性和創(chuàng)造性。

同時(shí)，基于自主可控和數(shù)據(jù)安全的考慮，直接應(yīng)用公有云上的大語言模型可能并不適用于資管機(jī)構(gòu)。

業(yè)內(nèi)人士表示，ChatGPT背后是一種人工智能大語言模型，從大量的文本數(shù)據(jù)中學(xué)習(xí)語言的通用特征，例如詞語之間的關(guān)系、句子結(jié)構(gòu)、語法和上下文信息等，完成一種有邏輯的表達(dá)回答用戶的問題。

相較于人腦，它背后的數(shù)據(jù)、語義、資料更多，但僅靠大語言模型并不能理解代碼背后的意圖，也無法在股票市場(chǎng)完成精確的投資。

目前在公募和私募行業(yè)中，類似于ChatGPT的人工智能技術(shù)或可最先應(yīng)用于客服問答、研究輔助等領(lǐng)域。

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