生產(chǎn)|妙投APP

作家|李昱佳

頭像|視覺中國

核心看點(diǎn)：

 

管理團(tuán)隊(duì)頻繁換人，拖累了近年來水井坊的發(fā)展；

 

“朱鎮(zhèn)豪”系的團(tuán)隊(duì)已經(jīng)離職，短期的企業(yè)費(fèi)用率、管理都有很大的提升空間，可以騰出一部分利潤空間；

 

中期，企業(yè)品牌力、產(chǎn)品力底蘊(yùn)深厚，若能對(duì)內(nèi)控管理進(jìn)行清理，仍有較大希望回歸增長。
 

 

在發(fā)布的白酒報(bào)告中，水井坊的表現(xiàn)最差:2023年上半年總營收和歸母凈利潤雙雙負(fù)增長，同比分別下降26.38%。、45.15%。公司將其歸因于“主動(dòng)消化渠道庫存，控制價(jià)格”，但今年水井坊的表現(xiàn)并不難看。

從2018年到2022年，水井坊總收入從28.19億元增長到46.73億元，僅增長0.66倍，同期舍得酒業(yè)總收入增長1.74倍；歸母凈利潤從5.79億元增長到12.16億元，僅增長1.1倍，同期舍得酒業(yè)歸母凈利潤增長3.93倍。

作為“川酒六朵金花”之一，水井坊與其他“五花”(五糧液、瀘州老窖股份有限公司、劍南春、郎酒、舍得)的差距越來越大，股價(jià)較157元高點(diǎn)下跌57%。這背后是企業(yè)“管理層的內(nèi)斗”?，F(xiàn)在，根據(jù)會(huì)員朋友的要求，我們來看看水井坊的質(zhì)感和升值空間。

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