汪林朋從高樓縱身躍下的7月清晨，揭開了中國家居行業(yè)最血腥的半年暴雷史。

2025年7月28日，居然智家（原居然之家）董事長汪林朋墜樓身亡的消息震動商界。原因是就在短短十天內，華南整裝巨頭靚家居創(chuàng)始人曾育周同樣以墜亡方式結束生命。汪林朋身后，不僅是居然智家93億元一年內到期債務與僅47億元賬面現(xiàn)金的巨大缺口、被司法凍結的3.72億股股權，更是振聾發(fā)聵的血淋淋的行業(yè)危機。

房地產下行這么多年后，兩位家居行業(yè)標志性人物相繼離世，才向世人揭開了這個曾因地產紅利而光鮮的行業(yè)殘酷的生存危機。

2025年成為家居行業(yè)的“死亡之年”。從華南到華東，從上市公司到創(chuàng)業(yè)新貴，暴雷事件如多米諾骨牌接連倒下，而靚家居的猝死拉開了這場崩塌序幕。

7月18日，這家擁有24年歷史、160家門店的“華南整裝標桿”突然宣布停止經營，很多消費者措手不及，但實際上，危機早已潛伏。

2021年起，靚家居堅持直營擴張的模式就已經埋下禍根——當時平均每天新開一家店，單店月運營成本高達900萬-2000萬元。到了2024年，許多門店月接單量更是直接銳減至1-2單，部分甚至零成交。

2025年7月17日，創(chuàng)始人曾育周——這位被尊為“整裝校長”的行業(yè)創(chuàng)新者，確認墜亡，全國門店一夜關閉，7月18日公司宣布破產，2000多個工地瞬間停工，1000多名員工被欠薪三四個月。除業(yè)主外，項目經理們同樣陷入困境，有人被拖欠工程款高達18萬元。

時間回溯，2025年6月初，由四位清華工科男創(chuàng)立的網(wǎng)紅家裝企業(yè)住范兒上海旗艦店被木板封門。保安透露：“欠供應商幾百萬元”，這家曾獲5輪融資、總額超3億元的企業(yè)，在定下2025年銷售額100億目標的豪言后轟然倒塌。

2025年5月，更早的預警信號已從東莞傳來。華港溢家具經13年經營后宣告破產，名下65萬元資產面對1029萬元債務，274萬元員工債權懸而未決。這家中小企業(yè)的倒下成為行業(yè)寒冬的預演。

上市公司同樣無法獨善其身。紅星美凱龍7月25日公告顯示，“阿里系”股東杭州灝月計劃減持套現(xiàn)約4億元。而公司2025年上半年預計虧損高達19.2億元，近兩年半累計虧損超67億元。

只是，居然智家（原“居然之家”）的崩塌則最為慘烈。

2025年4月17日，武漢市江漢區(qū)監(jiān)察委員會對汪林朋立案調查并實施留置。整整三個月后的7月23日，他等來的是“解除留置”卻變更為“責令候查”的結局——這意味著未經批準不得離開居住地，隨時接受調查。

四天后，這位曾以368億身家登頂湖北首富的企業(yè)家選擇結束生命。

他留下的居然智家正深陷泥潭：去年凈利潤暴跌41%，轉型智能家居的40億投入幾乎打了水漂，93億短期債務壓迫著僅47億的賬面現(xiàn)金，被凍結的3.72億股股權徹底堵死融資通道。當創(chuàng)始人汪林朋從高樓躍下，一個時代黯然落幕。

據(jù)無破數(shù)據(jù)終端顯示，截至7月27日，2025年已有216家裝企（住宅裝飾和裝修行業(yè)）邁入破產重整或清算程序中——相當于每1天就有超過1家裝企消失，浙江以占比29%的破產企業(yè)數(shù)成為裝企破產重災區(qū)。

而據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月23日，共有26家上市家居企業(yè)（Wind分類為“SW家居用品”）披露了2025年上半年業(yè)績預告，其中11家實現(xiàn)盈利，15家虧損。

房地產的極速冷凍，是最直接也最立竿見影的反噬。2024年1-11月，全國住宅銷售面積下降16%，銷售額暴跌20%。家居行業(yè)作為地產下游，需求被攔腰截斷。重資產模式的高昂成本構成第二重絞殺，靚家居堅持在購物中心開設直營大店，160家門店成為巨大負擔；住范兒北京超級家居MALL為2萬平米，月租金超百萬，加上人工和營銷費用，月營收需達2400萬才能盈虧平衡。

數(shù)字化轉型的失敗嘗試也加速了衰落，居然之家更名為“居然智家”押注智能家居，然而新業(yè)務收入占比不足12%，毛利率僅15%，遠低于傳統(tǒng)業(yè)務63%的水平。

更深的隱患在管理層面。

住范兒離職員工揭露“4人活1人干”的窘境，人力優(yōu)化導致服務崩壞，曾有業(yè)內人士指出：“工地事務瑣碎，工人施工不可控，企業(yè)大規(guī)模擴張必然面臨管理半徑問題”。

另外，當企業(yè)進入破產程序時，清算順序的剛性規(guī)則也會將供應商推向深淵——靚家居破產時，8億債務需優(yōu)先償付員工工資、銀行貸款及租金，最后才輪到供應商貨款與消費者預付款。這導致嘉寶莉、東方雨虹等涂料巨頭被拖欠的過億貨款，在資產清算中幾乎顆粒無收。

資產處置的流動性枯竭更讓清償淪為紙上談兵。2025年上半年，陶瓷行業(yè)18.2億資產被拍賣，成交率僅31%，江西整條生產線經三次流拍后以28%評估價賤賣。

重資產的裝企一旦破產，其租賃門店、倉儲設備均無法轉化為有效償債資產，債權人連“以房抵債”的機會都被剝奪。

暴雷潮沖擊波下，行業(yè)開啟艱難自救。輕資產轉型成為頭部企業(yè)的共同選擇。居然智家在業(yè)績說明中強調“數(shù)智化、國際化轉型”，試圖擺脫對賣場租金的依賴。

商業(yè)空間重構成為另一條生路。美凱龍對商戶減免租金，同時引入設計師工作室、新能源汽車等新業(yè)態(tài)填補空置賣場。這種跨界混搭雖顯無奈，卻是應對出租率下滑的現(xiàn)實策略。

中小企業(yè)則轉向精細化生存。家裝行業(yè)資深人士指出：“家裝是非常個性化的產品，靠人來驅動?！币慌靶《馈钡目诒凸菊ㄟ^專注細分市場、控制規(guī)模維持生存。前述行業(yè)觀察人士坦言：“這些企業(yè)資產輕、周轉快，在當前環(huán)境中反而活得不錯”。

司法層面也在探索防護機制。針對企業(yè)家心理崩潰的悲劇，行業(yè)開始呼吁建立“法律-財務-心理”三重危機干預小組。這種機制能否避免下一個汪林朋式悲劇，仍需時間檢驗。

當靚家居的“688套餐”樣板間積滿灰塵，居然之家智能家居展廳的感應燈不再亮起，曾經的地產“黃金搭檔”已淪為重資產模式的獻祭品，不禁令人唏噓。

家是每個中國人一生的話題，只要是有人的地方，家裝行業(yè)的未來就不會消失，只是在以后，那些實現(xiàn)著“每個人對家的夢想”的地方，或許不在購物中心的萬平米大店中，而在那些“小而美”的家裝工作室、在口碑與現(xiàn)金流健康的一幢小企業(yè)。

——也許他們砸金蛋的禮花沒有那么大，卻真誠地建造著每個買房人的理想之家。

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