隨著清盤人“穿透式”審查推進(jìn)，許家印與其親屬的財(cái)富架構(gòu)正被全面厘清。

近日，香港高等法院委任中國(guó)恒大的清盤人為該公司創(chuàng)始人許家印資產(chǎn)的接管人，委任高露云律師事務(wù)所的Keith Ho擔(dān)任監(jiān)督律師。本次判決中，香港高等法院允許中國(guó)恒大的清盤人接管許家印100%實(shí)際控股的境外公司，7個(gè)相關(guān)銀行賬戶均已被凍結(jié)。

另?yè)?jù)中國(guó)新聞周刊報(bào)道，香港高等法院就恒大創(chuàng)始人許家印家族信托案作出歷史性判決。法院不僅授權(quán)清盤人接管許家印名下資產(chǎn)，還將其通過離岸家族信托持有的財(cái)產(chǎn)一并納入接管范圍。

這意味著，一直以來被高凈值人群看做是財(cái)富版諾亞方舟的家族信托不“靈”了。

“欺詐性資產(chǎn)轉(zhuǎn)移”

2020年3月，恒大集團(tuán)2019年業(yè)績(jī)報(bào)告正式披露，實(shí)現(xiàn)合約銷售額6011億元、權(quán)益金額5782.1億元、核心利潤(rùn)408.2億元。在這份看似亮眼的“成績(jī)單”面前，許家印沒有流露絲毫穩(wěn)健收縮的意圖，提出了8000億元的內(nèi)部銷售目標(biāo)，將擴(kuò)張野心推向新高度。

但這份業(yè)績(jī)背后的水分，許家印早已心知肚明。中國(guó)證監(jiān)會(huì)后續(xù)披露的調(diào)查結(jié)果揭開了真相：恒大地產(chǎn)通過提前確認(rèn)房產(chǎn)銷售收入的違規(guī)操作，在2019年、2020年兩年間虛增收入與利潤(rùn)，其發(fā)行的公司債券存在欺詐發(fā)行問題。單就2019年而言，虛增收入規(guī)模高達(dá)2139.89億元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的50.14%；虛增利潤(rùn)407.22億元，占當(dāng)期利潤(rùn)總額的63.31%。

這意味著，2019年超過六成的利潤(rùn)、近半的收入均為“賬面虛構(gòu)”。

業(yè)績(jī)?cè)旒俨⑽醋璧K許家印家族從中攫取巨額利益。作為恒大持股比例約70%的最大股東，依托這份虛假的“高利潤(rùn)”業(yè)績(jī)，許家印家族在2019年獲得了約142億元的分紅，將違規(guī)操作轉(zhuǎn)化為實(shí)實(shí)在在的個(gè)人收益。

這只是恒大長(zhǎng)期財(cái)務(wù)亂象的冰山一角。在許家印案件推進(jìn)過程中，清盤人提供的關(guān)鍵證據(jù)進(jìn)一步撕開了恒大財(cái)務(wù)問題的更早源頭，早在2017年，恒大在經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)報(bào)表上已出現(xiàn)明顯異常，但卻一直堅(jiān)持大規(guī)模對(duì)外分紅。

或許是早已預(yù)判風(fēng)險(xiǎn)、意圖鎖定利潤(rùn)，在2019年前后，許家印與其前妻丁玉梅共同在美國(guó)設(shè)立了一只單一家庭信托基金，規(guī)模高達(dá)23億美元，指定兩個(gè)兒子為受益人。這筆信托資金的主要來源正是許家印夫婦多年來從恒大獲取的股息分紅和套現(xiàn)所得。

為確保財(cái)富“代代相傳”，信托架構(gòu)設(shè)計(jì)頗具“深意”。根據(jù)信托內(nèi)容，許家印兩個(gè)兒子雖為受益人，但只能按時(shí)領(lǐng)取生活費(fèi)，本金則留給了長(zhǎng)孫。

在許家印看來，這是財(cái)富的諾亞方舟。一方面，通過家族信托將個(gè)人資產(chǎn)與企業(yè)資產(chǎn)分離，避免因企業(yè)債務(wù)或法律糾紛波及家庭財(cái)富；另一方面，將本金留給了長(zhǎng)孫的設(shè)計(jì)，實(shí)現(xiàn)了隔代傳承。

但即便有看似嚴(yán)密的信托架構(gòu)“護(hù)航”，許家印的家族資產(chǎn)也未能如愿安全。

根據(jù)媒體報(bào)道，香港法院審理查明，這一信托架構(gòu)的核心缺陷在于“控制權(quán)未真正轉(zhuǎn)移”。盡管許家印夫婦名義上將資產(chǎn)注入信托，但實(shí)際仍保留著投資決策、更換受益人等關(guān)鍵控制權(quán)，信托受托人在實(shí)際操作中淪為“傀儡”，未能履行獨(dú)立管理職責(zé)。更關(guān)鍵的是，證據(jù)顯示恒大集團(tuán)早在2017年就已埋下財(cái)務(wù)黑洞，許家印在明知公司危機(jī)四伏的情況下，仍于2019年危機(jī)爆發(fā)前突擊轉(zhuǎn)移資產(chǎn)，這一行為被法院認(rèn)定為“欺詐性資產(chǎn)轉(zhuǎn)移”，直接動(dòng)搖了信托架構(gòu)的合法性基礎(chǔ)。

北京煒衡（上海）律師事務(wù)所合伙人鞠秦儀律師認(rèn)為，“信托”雖然素來有高凈值人士財(cái)富“避風(fēng)港”的稱呼，但這種所謂“避風(fēng)港”也并非高枕無憂。實(shí)際上，在“信托”的架構(gòu)設(shè)計(jì)、設(shè)立和實(shí)際管理時(shí)，都應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格遵守“信托”的合法合規(guī)性，而且設(shè)立人要避免過度控制信托資產(chǎn)，特別是注重信托的獨(dú)立性與透明度。

鞠秦儀指出，此次許家印家族的信托之所以被擊穿，司法機(jī)構(gòu)裁決的法律基石就是適用了“欺詐性轉(zhuǎn)移”原則即“任何旨在損害、延遲或欺騙現(xiàn)有或潛在債權(quán)人的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移行為，均屬無效，法院有權(quán)撤銷?！彼痉C(jī)構(gòu)在對(duì)許家印家族信托的“揭開合法面紗”的“穿透式”審查的過程亦認(rèn)定了該信托缺乏獨(dú)立性，仍然由設(shè)立人實(shí)際控制的本質(zhì)。所以，回歸到信托的初心，作為一種財(cái)富傳承的法律制度設(shè)計(jì)，任何妄想通過其來規(guī)避法律責(zé)任、逃避債務(wù)的行為都是不可取的。

調(diào)查工作同步推進(jìn)

為更大限度為債權(quán)人挽回?fù)p失，清盤人同步推進(jìn)對(duì)許家印前妻丁玉梅、前行政總裁夏海鈞及其前妻資產(chǎn)的接管工作。

2024年3月，清盤人在香港高等法院對(duì)許家印、丁玉梅、前行政總裁夏海鈞、前首席財(cái)務(wù)官潘大榮，以及三間與許家印及丁玉梅有關(guān)聯(lián)的實(shí)體提起訴訟，旨在追回2017年至2020年底期間的約60億美元，包括誤報(bào)股息及酬金。

同年7月，香港和倫敦的法院對(duì)丁玉梅發(fā)出全球資產(chǎn)凍結(jié)禁令，以追回許家印、丁玉梅和恒大前高管等人約60億美元的分紅及酬金。

2024年9月，英國(guó)法院批準(zhǔn)了一項(xiàng)關(guān)于中國(guó)恒大集團(tuán)創(chuàng)辦人許家印前妻丁玉梅的財(cái)務(wù)安排，允許她每月最多可花費(fèi)2萬(wàn)英鎊。此舉與追回丁玉梅約28億港元的資金有關(guān)，該資金涉及2018年至2020年間，她通過兩家全資持有公司獲得的股息。

在此過程中，丁玉梅多次采取行動(dòng)試圖拖延訴訟進(jìn)程。2025 年 2 月，丁玉梅要求香港高等法院澄清禁制令施加在她身上的義務(wù)，其代表律師在2月28日聽證會(huì)上表示，“她收到了300多封來自清盤人的信件，要求提供有關(guān)她資產(chǎn)的更多信息”，但律師認(rèn)為丁玉梅的披露義務(wù)僅限于必要情況。

對(duì)此，清算人的代表辯稱，丁玉梅僅披露了部分全球資產(chǎn)的細(xì)節(jié)，但未包括她通過恒大發(fā)放分紅所得的全部資產(chǎn)。恒大清算人的法律代表查爾斯·曼佐尼（Charles Manzoni）在庭審中表示：“她的披露并不完整，丁玉梅是零散地提供不同的信息，清算人對(duì)丁玉梅的做法存在嚴(yán)重的不信任”。

最后，香港高等法院于2025年3月駁回了中國(guó)恒大集團(tuán)創(chuàng)辦人許家印前妻丁玉梅的兩項(xiàng)申請(qǐng)，包括要求閉門聆訊以保護(hù)隱私，以及修訂資產(chǎn)凍結(jié)令以明確其可自由動(dòng)用的資產(chǎn)范圍。

隨著清盤人資產(chǎn)追繳工作不斷深入，丁玉梅在2025年6月被查出于2022年9月斥資4980萬(wàn)英鎊購(gòu)入倫敦泰晤士城33間公寓，并透過5間英屬維京群島公司持有這些物業(yè)。

與此同時(shí)，針對(duì)前行政總裁夏海鈞的調(diào)查也沒有落下。2025年9月，據(jù)代表中國(guó)恒大集團(tuán)的資深大律師萬(wàn)崇理指出，夏海鈞即使被下令必須強(qiáng)制履行披露資產(chǎn)令，但卻完全沒有盡力作出充分披露，僅提供他資產(chǎn)有限的新加坡銀行戶口，他在凍結(jié)及披露資產(chǎn)令生效后，短時(shí)期內(nèi)買賣物業(yè)并與妻子離婚。

恒大認(rèn)為夏海鈞隱瞞至少6500萬(wàn)美金資產(chǎn)，質(zhì)疑夏海鈞哪來的金錢以支付兒子的私立學(xué)校學(xué)費(fèi)、高昂生活費(fèi)、經(jīng)常來回加拿大及美國(guó)的航班費(fèi)用。

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