19天過會(huì)，融資規(guī)模迄今A股最大，在復(fù)雜的國(guó)際形勢(shì)下中芯國(guó)際成為了時(shí)代的寵兒。

8月6日，中芯國(guó)際發(fā)布2020年第二季度財(cái)報(bào)顯示，公司銷售額為9.385億美元，環(huán)比增加3.7%，同比增加18.7%；2020年第二季度毛利為2.486億美元，環(huán)比增加6.4%，同比增加64.5%。預(yù)計(jì)第三季度收入將環(huán)比增加1%至3%，毛利率介于19%至21%。

截至8月7日，中芯國(guó)際報(bào)收80.47元。財(cái)報(bào)公布后，華創(chuàng)證券給出了101元的目標(biāo)價(jià)。

中芯國(guó)際主要收入是晶圓代工。根據(jù)2020年第一季度全球芯片代工企業(yè)排名中，臺(tái)積電以102億美元的收入坐擁第一，其次是三星和辛格，分別為29.9億美元和14.5億美元。中芯國(guó)際以8.4億排名第五。

毫無疑問，中芯國(guó)際以4.5%的市場(chǎng)份額擠進(jìn)全球代工前五的行列。

截至2019年臺(tái)積電可以提供7nm+納米的晶圓代工服務(wù)，三星可以提供7納米，英特爾10nm。中芯國(guó)際14nm，距離臺(tái)積電還有兩代的距離。據(jù)公開資料顯示，2020年臺(tái)積電5nm開始量產(chǎn)，三星5納米估試產(chǎn)，中芯國(guó)際7納米量產(chǎn)。

三星雖緊跟臺(tái)積電之后，但在這場(chǎng)納米追逐戰(zhàn)中，中芯國(guó)際是臺(tái)積電唯一堅(jiān)定的追逐者。

中芯國(guó)際——堅(jiān)定的追逐者

手機(jī)之所以能放進(jìn)數(shù)億個(gè)電晶體，是因?yàn)殡娋w是納米等級(jí)的。

上文中提到的14nm、7nm就是電晶體電流通過的寬度。寬度越窄，耗電量越低。

原子的大小約為0.1納米，14納米的通道僅能供一百多顆原子通過。故制作過程中只要有一顆原子缺陷、或者出現(xiàn)一絲雜質(zhì)，就會(huì)影響產(chǎn)品良率。

電流通過的寬度越窄，不僅耗電低，通過的原子較少，產(chǎn)品的良率也會(huì)更高。一般良率維持在八成左右已經(jīng)很困難，而臺(tái)積電和聯(lián)電的產(chǎn)品良率可以達(dá)到95%以上。

早期，半導(dǎo)體公司多是從IC（集成電路，電子晶體和其他電子件組成）設(shè)計(jì)、制造、封裝、測(cè)試到銷售都一手包辦的整合元件制造商，如英特爾、摩托羅拉、三星等。

但是隨著半導(dǎo)體晶片的設(shè)計(jì)和制作越來越復(fù)雜，花費(fèi)越來越高，單獨(dú)一家半導(dǎo)體公司無法負(fù)擔(dān)高額的研發(fā)與制作費(fèi)用。

若是一家公司做設(shè)計(jì)、制程交給其他廠商，容易令人擔(dān)心機(jī)密外泄。比如，兩個(gè)彼此競(jìng)爭(zhēng)的IC設(shè)計(jì)廠商同時(shí)請(qǐng)晶圓代工公司代工，該代工公司就會(huì)知道兩家的秘密。所以，一開始晶圓代工并不被市場(chǎng)看好。

而臺(tái)積電的出現(xiàn)打破了這種固化思維，臺(tái)積電本身不出售晶片、只純碎做晶圓代工，更能替各家晶片商設(shè)立特殊的生產(chǎn)線，并嚴(yán)格保護(hù)客戶隱，慢慢被市場(chǎng)接受。

臺(tái)積電由于成立時(shí)間早，研發(fā)投入大，發(fā)展至今全球市占率超過50%，晶圓技術(shù)一直處于行業(yè)第一。

根據(jù)2020年公司發(fā)布的信息里，2020年中芯國(guó)際的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手除了臺(tái)積電就是三星。

三星和臺(tái)積電、中芯國(guó)際不同，三星開始做晶圓代工只是為了維護(hù)蘋果這個(gè)大客戶。

三星具有全球領(lǐng)先的是DRAM（動(dòng)態(tài)隨機(jī)內(nèi)存，俗稱內(nèi)存）和NAND（快閃記憶體），iPhone 4使用的快閃記憶晶片來自三星、iPad顯示器也是由三星生產(chǎn)。

后來因?yàn)樘O果的需要，三星開始生產(chǎn)晶片，從第一代晶片開始，蘋果一直向三星采購(gòu)。兩者只是代工的關(guān)系，直到三星安卓智慧型手機(jī)與蘋果的iOS起了摩擦。

2011年蘋果正式起訴三星Galaxy系列產(chǎn)品抄襲iPhone和iPad、三星又反起訴蘋果侵犯其10項(xiàng)技術(shù)專利，蘋果與三星的專利訴訟戰(zhàn)幾乎遍及全世界。

但是即使這樣，蘋果還是離不開三星。

三星給的晶片價(jià)格幾乎是成本價(jià)，且三星20nm晶片的產(chǎn)品良率比較高。蘋果迫使臺(tái)積電開出同樣的價(jià)格，但一方面臺(tái)積電廠房產(chǎn)能已經(jīng)滿載，無法接下蘋果如此大的訂單量，另一方面報(bào)價(jià)太低，兩者并未達(dá)成合作協(xié)議。

后來，蘋果與三星訴訟不斷，蘋果“去三星化”勢(shì)在必行，此時(shí)的臺(tái)積電20nm制程已領(lǐng)先三星，同時(shí)臺(tái)積電將產(chǎn)能擴(kuò)張，拿下了iPhone 6 A8處理器全部訂單。

三星每年在半導(dǎo)體的投資額相當(dāng)驚人，但是和臺(tái)積電和中芯國(guó)際不同，這些半導(dǎo)體投資額需要分化到不同的部門之中，除了晶圓代工，還要投入到DRAM、NAND閃存的生產(chǎn)中，分發(fā)到為ARM以及GPU這樣的復(fù)雜芯片的晶圓代工的資金額就沒有想象當(dāng)中的多。

2020年，中芯國(guó)際和臺(tái)積電之間只差一代，兩者皆是專攻晶圓技術(shù)，如果中芯國(guó)際繼續(xù)加大對(duì)晶圓的投入，完全有能力在技術(shù)更迭上超越三星。

中芯國(guó)際集萬寵于一身

國(guó)際形勢(shì)嚴(yán)峻的形勢(shì)下，政府加大對(duì)芯片的支持力度。

8月4日下午，國(guó)務(wù)院發(fā)布了《國(guó)務(wù)院關(guān)于印發(fā)新時(shí)期促進(jìn)集成電路產(chǎn)業(yè)和軟件產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展若干政策的通知》，鼓勵(lì)集成電路線寬小于28納米（含），且經(jīng)營(yíng)期在15年以上的集成電路生產(chǎn)或項(xiàng)目，十年企業(yè)所得稅全部免除。

在客戶層面，中芯國(guó)際之前推出的先進(jìn)工藝，客戶主動(dòng)采用意愿低?，F(xiàn)在國(guó)產(chǎn)大客戶處于供應(yīng)鏈多元化考慮，在先進(jìn)制程領(lǐng)域主動(dòng)支持中芯國(guó)際。

財(cái)報(bào)顯示，中芯國(guó)際在兆易創(chuàng)新的代工份額占比較高約 72%，兆易創(chuàng)新的產(chǎn)品流片大部分集中在中芯國(guó)際。韋爾股份、恒玄科技和瑞芯微的代工成本結(jié)構(gòu)中，中芯國(guó)際分別占到約10%、29%和 27%的比例。

在中芯國(guó)際的收入構(gòu)成中，華為海思占比最大，2019 年占比約 20%，其他國(guó)際大廠高通、博通占中芯國(guó)際收入的約 15%和 5%的份額。

標(biāo)桿大客戶采用之后，有助于其他國(guó)產(chǎn)第二三梯隊(duì)客戶積極性提高，帶動(dòng)中芯國(guó)際的先進(jìn)工藝上量趨勢(shì)明朗化。

中芯國(guó)際上游制造設(shè)備在采購(gòu)中占據(jù)81%，國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)備廠商取得較快發(fā)展的公司包括中微公司和北方華創(chuàng)，中微公司的介質(zhì)刻蝕機(jī)覆蓋了 65nm-7nm 制程，北方華創(chuàng)的 ALD 薄膜沉積設(shè)備也適用于在 7nm 制程的晶圓制造生產(chǎn)線上。

半導(dǎo)體是資金和技術(shù)高度密集行業(yè)，技術(shù)發(fā)展到一定程度將會(huì)出現(xiàn)寡頭壟斷，小企業(yè)因?yàn)橘Y金跟不上、技術(shù)革新慢漸漸的被市場(chǎng)拋棄。而中芯國(guó)際在企業(yè)發(fā)展方面有很大的優(yōu)勢(shì)。政策層面中芯國(guó)際有國(guó)家扶持，上游國(guó)產(chǎn)設(shè)備能夠滿足中芯國(guó)際的需要，下游客戶又有國(guó)內(nèi)企業(yè)支持。

中芯國(guó)際承載的不僅是企業(yè)自身的責(zé)任，更寄托著國(guó)家和民族的希望！
 

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