來源丨易簡財經(jīng)（微信號：ejfinance）

作者丨簡小編

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等了20年，生豬期貨終上市 
 

1月8日，已籌備了近20年的生豬期貨，終于在大連商品交易所正式掛牌交易了。

證監(jiān)會副主席出席掛牌儀式時指出，生豬期貨是我國第一個活體期貨品種，其上市將與玉米、豆粕等期貨期權(quán)一起，形成從種植、加工到養(yǎng)殖的價格風(fēng)險管理工具體系。

上市首日，首批掛牌的三個合約LH2109、LH2111、LH2201的掛盤基準(zhǔn)價，分別為30680元/噸、29680元/噸、28680元/噸。(2109指該合約交易的是2021年9月的價格，2111、2201如此類推)

截至1月8日收盤，三個合約均錄得了超過12%的跌幅，LH2111甚至直接跌停。

這也符合此前業(yè)內(nèi)預(yù)期。國泰君安期貨在研報中表示，生豬短期價格受高基差、季節(jié)性消費(fèi)以及新冠和非瘟的不確定性等影響而偏多，受產(chǎn)能環(huán)比不斷上升影響，中期價格確定性看空。

金信期貨也認(rèn)為，生豬產(chǎn)能正處于持續(xù)恢復(fù)階段，目前生豬價格較高，比市場預(yù)期的開市指導(dǎo)價升水31%，預(yù)計生豬價格將出現(xiàn)趨勢性的回落。

無情豬周期

無論生豬期貨首日表現(xiàn)如何，這個金融工具的出現(xiàn)，對整個生豬產(chǎn)業(yè)都非常重要。

這還要從整個養(yǎng)豬周期說起。

對養(yǎng)豬人來說，從母豬受孕到仔豬出欄，一般需要10個月。在漫長的養(yǎng)殖周期內(nèi)，疫病、供需、飼料價格等諸多方面都充滿著不確定性，因此導(dǎo)致未來生豬出欄時，價格已于母豬受孕時迥然不同，若這時出欄價更高，那相應(yīng)賺得多，相反則少賺甚至虧損。

生豬價格波動的背后，離不開豬周期的作用。

豬周期，即豬價上漲，養(yǎng)殖戶逐利，開始增加能繁母豬（能繁殖的母豬）和生豬供給，等市場供過于求后，豬價重新下跌，養(yǎng)殖戶又減少供給，豬價重新上漲。說白了，這就是經(jīng)濟(jì)學(xué)最基礎(chǔ)的價格——供求互相影響關(guān)系。

東證衍生品研究院統(tǒng)計顯示，自2006年以來，我國生豬出欄價格經(jīng)歷了四次大幅波動，形成了4個“豬周期”。

劇烈的價格波動，漫長的培育、反饋周期，經(jīng)常造就養(yǎng)殖戶們賺一年虧一年的現(xiàn)象。養(yǎng)豬人，基本就是在賭“豬周期”。賭贏了，發(fā)家致富；賭輸了，嚎啕大哭。

而且，這種現(xiàn)象在我國尤為嚴(yán)重——我國散養(yǎng)的中小養(yǎng)殖戶太多了。

據(jù)2019年年末農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)，全國2600萬個養(yǎng)豬場戶，其中500頭以下的中小場戶占比99%，生產(chǎn)了全國50%的豬肉。2020年上半年，生豬出欄量較大的八家上市養(yǎng)殖公司共出欄1953.59萬頭，僅占全國出欄量的7.78%。

一句話總結(jié)，我國生豬行業(yè)的集中度、規(guī)?；识歼€非常低。

而且，由于養(yǎng)豬散戶過多，沒辦法規(guī)?；瘜I(yè)化地提高養(yǎng)殖技術(shù)，散戶們通常是粗放型養(yǎng)豬，存在剩飯喂豬導(dǎo)致飼料營養(yǎng)不科學(xué)、豬排泄物不處理污染農(nóng)村水源、抗疫情能力極差等問題。

生豬期貨的出現(xiàn)，就是在價格調(diào)節(jié)上嘗試解決這個問題。期貨套期保值的功能與機(jī)制，能有效規(guī)避暴漲暴跌的價格風(fēng)險。

通過公開公平的交易平臺，養(yǎng)殖戶可以準(zhǔn)確掌握未來價格，有計劃地安排生產(chǎn)和銷售計劃，并從而有計劃地擴(kuò)大規(guī)模。大型養(yǎng)豬企業(yè)，能運(yùn)用這個工具進(jìn)行遠(yuǎn)期利潤的鎖定，實(shí)現(xiàn)‘先賣后養(yǎng)’，規(guī)避遠(yuǎn)期價格下跌的不利影響，穩(wěn)健經(jīng)營。

長遠(yuǎn)來說，生豬期貨這個金融工具利好大型“豬企”，有利于提升整個行業(yè)的規(guī)?；?。

群雄窺伺

就目前來說，主流“豬企”都活得不錯。

2020年年初，長江證券統(tǒng)計測算顯示，目前主流養(yǎng)殖企業(yè)自繁自養(yǎng)育肥平均每一頭生豬盈利達(dá)到約1676元，其中盈利能力居前的4家企業(yè)牧原股份、天康生物、唐人神和溫氏股份，頭均盈利分別約為2213元、2138元、2112元和1608元。

而高額的利潤，也引來了太多的外來跨界者。

2020年12月，新希望集團(tuán)董事長劉永好透露，“過去一年多的時間，僅從房地產(chǎn)過來跨界養(yǎng)豬的企業(yè)就超過1000家。”

1000家有沒有夸張先不說，但房企跨界養(yǎng)豬已經(jīng)不是新鮮事，尤其是頭部房企，幾乎無一落下。

2020年12月，萬科A在互動平臺表示，公司養(yǎng)豬業(yè)務(wù)目前已經(jīng)落地，正在順利推進(jìn)中。

去年3月，萬科正式成立食品事業(yè)部，主要布局三大領(lǐng)域中，排第一的就是生豬養(yǎng)殖。當(dāng)年5月還公開招聘豬場拓展經(jīng)理、聚落化豬場總經(jīng)理、預(yù)結(jié)算專業(yè)經(jīng)理、開發(fā)報建專員、豬場獸醫(yī)等崗位。

2018年5月，房地產(chǎn)龍頭碧桂園也公開招聘養(yǎng)豬專家。隨后，碧桂園農(nóng)業(yè)控股有限公司，甚至還和中國檢驗(yàn)檢疫科學(xué)研究院簽了戰(zhàn)略合作協(xié)議。

萬達(dá)王健林也動過心，在一頓視頻里他就曾滿是不平地說，“原來我以為蓋個豬場……他回去跟我說十萬頭豬場要幾個億，我說你蓋個豬場要幾個億，我們蓋個五星級酒店才多少錢？”

新世紀(jì)20年，中國最賺錢的行業(yè)就是地產(chǎn)和互聯(lián)網(wǎng)。有趣的是，無論恒大、碧桂園、萬科，還有阿里、京東、網(wǎng)易，全都說自己要養(yǎng)豬。不過，在他們之中，除了網(wǎng)易算是做出名堂，人送外號“豬場”外，好像還沒一家跨界者成功跑出。

有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，如果真有這么多人跑來養(yǎng)豬，以后豬肉價格會跌得很厲害。

水大魚大，養(yǎng)豬這門生意，正迎來群雄窺伺的年代。

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