來源丨紅餐網(wǎng)（ID：hongcan18）

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資本化對餐企意味著什么？什么樣的餐企適合牽手資本？對餐企來說，什么樣的資本才是好資本？

近日，在“2021中國餐飲產(chǎn)業(yè)峰會暨首屆中國餐飲產(chǎn)業(yè)紅牛獎盛典”上，加華資本創(chuàng)始合伙人宋向前針對上述問題，發(fā)表了精彩的演講，本文為其演講實(shí)錄。

我曾經(jīng)公開講過，未來十年，中國的餐飲工業(yè)，會全面完成資本化、品牌化、連鎖化進(jìn)程。

中國餐飲4.72萬億的規(guī)模，保守估計(jì)應(yīng)該能解決六千萬人的就業(yè)。實(shí)際上，加上一些未能納入國家統(tǒng)計(jì)范圍的夫妻店個體店等，中國的餐飲規(guī)模應(yīng)該有近6萬億。

而未來十年，中國餐飲產(chǎn)業(yè)很可能會突破10萬億規(guī)模，創(chuàng)造八千萬到一億人的就業(yè)機(jī)會。餐飲是一個很好的賽道，這也是加華資本多年跟進(jìn)餐飲行業(yè)的重要原因。

01 資本化是產(chǎn)業(yè)機(jī)遇，也是餐企助推器

對餐飲人來講，餐飲資本化是非常重要的機(jī)遇，怎么抓住？

首先，主觀上要有接受資本的意愿。很多餐飲老板進(jìn)入餐飲賽道都是懵懂的，對資本也有抗拒。人對陌生的事情，總會缺乏安全感。但是，只有敢于挑戰(zhàn)，敢于接受新鮮事物，才能獲得好的機(jī)遇。

其次，主動迎接標(biāo)準(zhǔn)化、資本化。標(biāo)準(zhǔn)化、資本化意味著公司的管理升級。餐飲行業(yè)入門門檻相對較低，從業(yè)人員整體素質(zhì)也不算特別高。在企業(yè)管理上，餐飲人還有很多路要走，很多課要補(bǔ)。

如果沒有資本化，沒有上市要求，沒有外界的壓力，餐飲企業(yè)單純靠自身改革，難度是很大的。

我們投資過很多家企業(yè)，它們在接受資本的過程中，大多數(shù)都完成了企業(yè)管理的迭代和升級，完成了運(yùn)營體系、組織體系的迭代和升級。標(biāo)準(zhǔn)化、資本化對于企業(yè)的長期競爭力非常有幫助。

第三，環(huán)境驅(qū)使。企業(yè)無時(shí)無刻不面臨著市場中各種生存要素的競爭。除了土地、設(shè)備、廠房、人才之外，資金也是非常重要的一種生產(chǎn)要素。

誰能掌握更多的資金，更多的生產(chǎn)要素能力，誰就能在未來的商業(yè)競爭中間取得更優(yōu)勢的地位。資本助力企業(yè)發(fā)展，能促使企業(yè)在未來競爭中擁有更多機(jī)遇。

第四，營商環(huán)境發(fā)生了深刻的變革。在營商環(huán)境發(fā)生全面變革的當(dāng)下，企業(yè)也要及時(shí)跟進(jìn)。

曾經(jīng)，餐企存在著各種相對不那么規(guī)范的操作方式，在宏觀環(huán)境、財(cái)稅環(huán)境日益規(guī)整的情況下，市場會倒逼企業(yè)進(jìn)行規(guī)范性的改革。

總而言之，對企業(yè)來說，資本化就是一個助推器。利用資本化帶來的機(jī)會，企業(yè)可以完成規(guī)范化轉(zhuǎn)型；通過引入資本，又可完成品牌化升級；而成為上市公司，又贏得了市場競爭。

02 餐企要擁抱資本，但好的資本才有價(jià)值

中國餐飲工業(yè)突破一萬億用了28年，但是從3萬億到4萬億僅僅用了3年。未來，從四萬億到五萬億甚至是十萬億，也將是一個非常快的過程。

當(dāng)下，我國人均GDP是1萬美金，正朝著1.2萬美金邁進(jìn)，人均可支配收入是三萬多塊錢，中國消費(fèi)服務(wù)業(yè)也正在爆發(fā)。

過去很長一段時(shí)間，消費(fèi)行業(yè)是很寂寞的，很多資本都把目光聚焦在了互聯(lián)網(wǎng)，消費(fèi)服務(wù)業(yè)的潛能沒被很好地挖掘。但是近三年，消費(fèi)服務(wù)行業(yè)非常火爆，引來眾多基金的關(guān)注，為什么？

西貝的賈總曾經(jīng)說過一句話：“還有哪一件生意比伺候好14億人吃好飯還重要！”我非常認(rèn)同這個觀點(diǎn)。

我們正進(jìn)入一個“水比油貴的時(shí)代”，農(nóng)夫山泉確實(shí)貴過中國石油，所以干消費(fèi)的人要有信心，這是屬于我們的超級時(shí)代。

加華資本的投資評判有三個增長參考：第一個買行業(yè)增長，行業(yè)增長一定要快，總量一定要大；第二個買企業(yè)增長，企業(yè)增長能力要強(qiáng)，買的都是未來；

第三個買企業(yè)家，買創(chuàng)始人人格能力、學(xué)習(xí)能力和心性增長。這三個增長如果能完美地整合在一起，就會贏得時(shí)間價(jià)值。

未來十年，餐飲企業(yè)在資本市場大有可為，中國將會涌現(xiàn)出大批餐飲板塊的優(yōu)質(zhì)上市公司。未來五到十五年，100到200億的餐飲企業(yè)會有五到十家，五十億以上的會有70家。

餐飲是個大賽道，資本催化下，屬于餐飲行業(yè)的時(shí)代來了。但是，餐飲人也需要認(rèn)識到，好的資本，對企業(yè)才是有價(jià)值的。

餐飲是個高流動性的行業(yè)，本身現(xiàn)金流也非常好，不缺資本，缺什么呢？其實(shí)餐飲資本化，更多是要引入資本對行業(yè)的理解。有創(chuàng)造價(jià)值的資本，跟你共同經(jīng)營這個企業(yè)，經(jīng)營這個品牌，經(jīng)營這個事業(yè)，這樣的資本才值得被引入。

加華資本一直都是用這樣的心態(tài)來服務(wù)餐飲行業(yè)的，我們不是財(cái)務(wù)投資人，是聯(lián)合創(chuàng)始人式的投資人，投后賦能，對餐飲行業(yè)進(jìn)行深入研究，并深度參與餐企的經(jīng)營。

產(chǎn)業(yè)資本一定要對產(chǎn)業(yè)有深刻的理解，才能真正賦能公司，把產(chǎn)業(yè)和金融的能力，融合在一起，才能加大價(jià)值。

03 餐企要做大做強(qiáng)，就要有規(guī)范自己的欲望

過去二十年，為何餐飲基本與資本絕緣？近五萬億的賽道，除了少數(shù)幾個公司之外，資本化率居然不到千分之一，是什么原因？

餐飲人大都過慣了點(diǎn)現(xiàn)金的日子，沒有想過怎么去做規(guī)范，怎么把企業(yè)做強(qiáng)。做大容易做強(qiáng)難，就是因?yàn)楹芏嗥髽I(yè)沒有規(guī)范改善自己的欲望。

過去十年，資本機(jī)構(gòu)投餐飲行業(yè)，基本全軍覆沒了，加華資本是唯一剩下來的。為什么會全軍覆沒？要么是事不對，要么是人不對。實(shí)際上，人對了，事也就對了一半。

近十年，海底撈、九毛九等越來越多餐企成功上市，那是因?yàn)槿藢α?。這批上市的餐飲老板們，都有成為企業(yè)家的愿景，有領(lǐng)跑全中國全行業(yè)的野心和決心，有成為企業(yè)家的動力。

朝企業(yè)家轉(zhuǎn)型需要很高的成本，也是件不容易且極具挑戰(zhàn)的事，但是做到了，就有益于自己，有利于公司，有利于品牌。

上市，對企業(yè)家而言是人生里程碑式的事。二十年前，如果有餐飲老板說我要上市，要做品牌，要做全球化，大家可能會認(rèn)為他瘋了，因?yàn)槎昵暗闹袊惋嫎I(yè)，雖然很大，但分散化，大卻不強(qiáng)。

中國的餐飲，一直有這么一個“六二二”的現(xiàn)象。十個餐飲人，有六個是賠錢的，兩個不賺不賠，真正賺錢的只有兩個。這個數(shù)據(jù)很是慘烈，也確實(shí)有很多品牌賺了規(guī)模卻不賺錢，做企業(yè)變成了社會福利事業(yè)，光解決就業(yè)，創(chuàng)造不來財(cái)富，創(chuàng)造不了價(jià)值。

但是，中國未來一定會完成連鎖化、品牌化、資本化的高滲透。餐飲行業(yè)正在加速產(chǎn)業(yè)集中，頭部效應(yīng)會非常明顯，比例大概是二八法則，甚至是一九法則。

也就是說每個賽道當(dāng)中，大概只有10%的人能活下來，10%的公司里面只有1%的公司會成為偉大的公司。

在這樣一個偉大的時(shí)代面前，搶跑、領(lǐng)先，率先完成資本化，完成公司化，對每一個企業(yè)家，特別是有志于做行業(yè)冠軍的企業(yè)家而言非常重要。

隨著注冊制這樣一個基礎(chǔ)設(shè)施級別改革的釋放，好好做企業(yè)的企業(yè)家，在資本市場面前，都會獲得一視同仁的平等競爭的機(jī)會，這對所有餐飲人來說，是個重大的制度性利好，也是個歷史性的機(jī)遇。

04 有冠軍心的餐企適合資本化

餐飲行業(yè)的資本化喜憂摻半，什么樣的企業(yè)最適合資本化？

第一，動力要強(qiáng)。要對企業(yè)制度，現(xiàn)代企業(yè)運(yùn)營體系有信心，愿意接受約束和管理，相信管理科學(xué)，并堅(jiān)信追求資本化是對的。

個體工商戶、夫妻老婆店這樣的企業(yè)，談資本就很難，因?yàn)樗鼈兘M織上要迭代升級，學(xué)習(xí)的路程比較長。

第二，學(xué)習(xí)能力要強(qiáng)。很多老板一聽說融資上市就哆嗦。其實(shí)資本機(jī)構(gòu)是職業(yè)運(yùn)動員，只要你依葫蘆畫瓢，只要學(xué)習(xí)能力強(qiáng)，有決心和毅力，都能懂得資本上市。

第三，要有強(qiáng)大的愿景。想成為資本化的公司，一定要有強(qiáng)大的愿景。想成為行業(yè)的龍頭企業(yè)、領(lǐng)頭企業(yè)，想成為行業(yè)冠軍，就要有一顆冠軍的心，強(qiáng)大的愿景很重要。

未來的大食品板塊、包括餐飲供應(yīng)鏈，機(jī)會很大，但不是誰都能抓住的，有冠軍心的企業(yè)抓住的機(jī)會更大。

未來，是公司管理精細(xì)化的時(shí)代。海底撈沒有引入管理科學(xué)，它成不了海底撈，大家要相信和承認(rèn)這個邏輯。

資本化、品牌化，是一個偉大的公司發(fā)展的必由之路。同時(shí)，資本化對企業(yè)真正長期核心競爭力的養(yǎng)成，也非常有幫助。完成資本化、連鎖化、品牌化，找對增長的模式，這樣的企業(yè)才能在各個細(xì)分賽道上成為隱形冠軍。

有的餐飲公司上市以后，發(fā)展得遠(yuǎn)勝同行，因?yàn)槎嗄陙?，對運(yùn)營、戰(zhàn)略優(yōu)化等一系列資源要素的投入迭代發(fā)展，它已經(jīng)具備了長期的核心競爭力，能安然享受時(shí)間帶來的福利價(jià)值。

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