來源丨餐飲O2O（ID：coffeeO2O）

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狂奔多年的新式茶飲賽道終于迎來行業(yè)“第一股”。6月30日，奈雪的茶正式在港交所掛牌上市，股票代碼：2150.HK。

本次共計發(fā)行約2.57億股股份，發(fā)行價為19.8港元/股，IPO總計募集資金凈額48.424億港元。IPO前，奈雪的茶香港公開發(fā)售項下共收到64.2萬份認購申請，超額認購超432倍。

奈雪的茶聯(lián)合創(chuàng)始人彭心、趙林夫婦持有64%股份，其市值近200億元人民幣，以此踏入了福布斯億萬富豪俱樂部；而持股11.09%的天圖投資，作為奈雪的茶最早、同時也是最大的機構股東，成為此次融資最大的贏家，回報頗豐。

餐飲O2O作為2016年奈雪的茶與天圖投資牽手的紅娘，也受邀到酒店參加上市儀式，感受這份成功喜悅。

01

營收穩(wěn)步增長 并非“流血上市”

自2015年底，奈雪的茶在深圳開設首家門店，率先打造“新茶飲+軟歐包”的模式，以鮮果、鮮奶以及優(yōu)質(zhì)茗茶重新定義高端現(xiàn)制茶飲行業(yè)。

據(jù)官方數(shù)據(jù)統(tǒng)計，奈雪的茶發(fā)展至今，已在國內(nèi)外70多個城市開設562家門店。

伴隨著門店的快速擴張，2018年至2020年，奈雪的茶營收穩(wěn)步增長，分別達到10.87億元、25.02億元及30.57億元，復合年增長達到67.7%。

奈雪的茶全年經(jīng)調(diào)整凈利潤在2020年達到1664萬（非國際財務報告準則），在疫情沖擊下依然實現(xiàn)扭虧為盈；而按照更能反映實際租金水平的國際會計準則第17號，奈雪的茶在2020年全年實現(xiàn)凈利潤6217萬。

值得注意的是，奈雪的茶平均客單價達到43元，超過行業(yè)均值的35元，位列高端現(xiàn)制茶飲行業(yè)首位。

這一系列數(shù)據(jù)表明，奈雪的茶并非此前所傳的“流血上市”。

根據(jù)灼識咨詢報告，2020年，我國現(xiàn)制茶飲市場規(guī)模達到1136億元，其中以奈雪為代表的高端現(xiàn)制茶飲在過去的五年間憑借75.8%的復合年增成為整個現(xiàn)制茶飲行業(yè)增速最快、最受矚目的細分賽道。

未來五年，這條黃金賽道預計將繼續(xù)以32.2%的復合年增長率引領整個現(xiàn)制茶飲行業(yè)加速快跑。

02

上市后未來發(fā)展規(guī)劃

關于奈雪的茶此后的發(fā)展規(guī)劃，根據(jù)招股書顯示，募集的資金將用于門店擴張、企業(yè)運營以及強化供應鏈與數(shù)字化智能化技術。

01 |  門店擴張 

按計劃，奈雪的茶未來兩年將主要在一線城市和新一線城市開設近700家門店，其中約70%為奈雪的茶PRO店。

相較于常規(guī)門店，PRO店移除了現(xiàn)場烘焙后廚區(qū)域，通過中央廚房預制烘焙產(chǎn)品，有效縮減了門店面積、提升運營效率，也規(guī)避了對門店排煙的高要求，將進一步拓展商務辦公、高密度住宅社區(qū)等區(qū)域，擴大客群觸達；新增咖啡、甜品等更多元化的產(chǎn)品線也將滿足顧客更加多樣化消費習慣和偏好，提升客群粘性。

PRO店消費場景更多元、成本更低、整體運營效率更高，將成為奈雪未來發(fā)展的主力店型。

02 | 持續(xù)打造供應鏈壁壘 

在現(xiàn)制茶飲中，奈雪的茶在口感、原料、分量上較同類產(chǎn)品都有明顯優(yōu)勢，這源于一直以來對選用優(yōu)質(zhì)茶葉、鮮奶及鮮果的堅持。而隨著不斷擴大的門店網(wǎng)絡，以及平均每周一次的推新頻率，也對供應鏈打造提出了更高要求。

為此，奈雪的茶在多地投建了專屬茶園、花園及果園，反復打磨制茶工藝，同時與超過250家知名原材料供應商建立了合作伙伴關系，其中與前十大供應商的合作關系平均超過兩年，建立了穩(wěn)固的供應鏈壁壘，為不斷獲取優(yōu)質(zhì)食材、高效孵化出產(chǎn)品提供支撐。

03 |  數(shù)字化智能化布局未來 

在數(shù)字化方面的提早布局則是奈雪的茶發(fā)展的另一重要引擎。

2019年底，奈雪的茶開始搭建會員體系，通過會員積分、商城、券包、電子心意卡、拼單等多項功能讓整個會員體系形成閉環(huán)，截至目前會員數(shù)超3500萬。2020年，線上訂單收入同比增長183%至20億元，占整體收入的近7成，自營小程序（私域流量）訂單迅猛增長。

此外，奈雪的茶在招股書中披露的自研集成信息平臺Teacore，能夠整合處理線上線下大量運營數(shù)據(jù)，提供業(yè)務決策支持，其分析計算、效率提升能力將隨著數(shù)據(jù)庫的不斷擴大進一步增強。

03

新茶飲賽道的3個資本機會

奈雪的茶上市，無疑會在三個層面對新茶飲行業(yè)產(chǎn)生劇烈的攪動效應：

在資本層面，奈雪上市打通了大資本的進入和退出通道，新的資本賽道正式出現(xiàn)，資本們將從謹慎觀望變成積極參與角逐；

 

在商業(yè)地產(chǎn)層面，奈雪上市將給新茶飲項目套上光環(huán)，商業(yè)體將不再"小"看小面積的茶飲項目，茶飲品牌將在商場的優(yōu)質(zhì)強勢鋪位上有更多競爭權；

 

在市場層面，奈雪上市將產(chǎn)生造富效應，吸引更多創(chuàng)業(yè)者、開店者涌入市場淘金，掀起繼2014-2016年上一波品牌創(chuàng)新浪潮之后的又一輪新品牌創(chuàng)業(yè)高潮。

2010-2019年是新茶飲品牌化十年，2020-2029年是新茶飲資本化十年。

新茶飲行業(yè)因為奈雪上市而帶來了一波大紅利，但是紅利并不是平均分配的而是集中分配，隨著資本的涌入新茶飲品牌也會被按照賽道來排列，行業(yè)紅利會集中在每個賽道的頭部品牌上。

對品牌來說，選擇一條能領先的賽道，才是獲取紅利的關鍵。未來，調(diào)茶師祝赫認為新茶飲將會分化成三大賽道打法：
 

01 |  品牌流量賽道 

以喜茶、奈雪、茶顏悅色為代表的頭部品牌，運用高逼格、文創(chuàng)IP、跨界合作的品牌玩法，帶動頂級流量沉淀到品牌旗下。
 

目前，喜茶、奈雪的會員數(shù)量分別達到6000萬、3500萬量級（茶顏悅色暫沒公開數(shù)據(jù)），構建了龐大的私域流量池。
 

喜茶和奈雪的資本之路均始于創(chuàng)造了坪效記錄，坪效是早期資本投新茶飲品牌前最最看中的表現(xiàn)：
 

2015年，喜茶在廣州創(chuàng)造了單店40平米月營業(yè)額達到150萬的記錄，不久后喜茶就在2016年初獲得了來自IDG資本及何伯權的1億元天使投資；

2016年，奈雪的茶在深圳創(chuàng)造了單店80平米月營業(yè)額400萬的傳奇，刷新了喜茶創(chuàng)造的坪效記錄，隨即在2016年11月獲得了來自天圖投資的1億元；

2019年，奈雪夢工廠在深圳開業(yè)3天營業(yè)額突破100萬人民幣，再次刷新日營收記錄；
 

......這些都是資本最能看得懂，也最愿意看到的。

但請品牌創(chuàng)始人注意，能打動優(yōu)質(zhì)且專業(yè)資本的是門店真實的營收，而不是用免費換取的日銷xxx杯的所謂"記錄"，更不是雇人排隊制造的虛假繁榮景象。

專業(yè)的投資者不是看"排隊幾小時"、"日銷幾千杯"，看的不是你有本事雇傭勞動力（排隊），也不是你特別能勞動（出杯），資本看的是你的營收能力、鋪子的效率、品牌未來的升值空間，新茶飲行業(yè)在資本眼中本質(zhì)魅力在現(xiàn)金流上。

02 |  終端規(guī)模賽道 
 

與上一賽道主要看線上和品牌不同，這條賽道主要拼線下規(guī)模，用通俗直白的說法就是：你有多少店鋪？你有多少核心商圈的優(yōu)質(zhì)鋪位？

這條賽道上以近2萬家店的蜜雪冰城為代表，當然，每一個省份TOP品牌都有機會?。?！

這條賽道盤踞著大量區(qū)域英雄：七分甜、甜啦啦、700CC、桂源鋪......等等，以及大量500-1500家門店規(guī)模的追趕者。成為某一個省份或者直轄市的No.1，就有機會獲得資本的青睞。

跑在這條賽道上的品牌創(chuàng)始人需要多出來走走，多參加不同行業(yè)領域的活動，堅持參加一些優(yōu)秀的課程，多認識一些人，多拓展一些圈子，這樣才能實現(xiàn)人脈和資源的拓寬。

這是一個對于有準備的品牌一個時機點抓住了就1年增長1000家店（非快招模式，真正的好品牌不需要招商全部是審核）的時代，很多時機點，品牌抓住了就起來了，錯過了就會一直不停的錯過，躺平在那里起不來。

03 |  極致產(chǎn)品賽道 

這條賽道是中小品牌、特別是新品牌的機會。在這條賽道上已獲投資品牌：七分甜：楊枝甘露；小滿茶田：車厘子炸彈；丘大叔檸檬茶：鴨屎香檸檬茶......

極致產(chǎn)品賽道，便是這樣一個研發(fā)者的舞臺，比拼的是兩方面的能力：對產(chǎn)品體驗的理解和對市場需求的解讀。

這不意味著，你做研發(fā)的年頭越多就越能開發(fā)出極致的產(chǎn)品，恰恰相反，每一個行業(yè)周期性的更迭在產(chǎn)品上也是顛覆的，過往太多所謂的經(jīng)驗如果沒有對行業(yè)和市場趨勢性的解讀，再資深的研發(fā)也迷茫沒有方向。

這條賽道上有無數(shù)的子賽道！

每一款新興起的茶葉，都可能是一條資本賽道。

每一個成功且優(yōu)秀的新茶飲品牌都曾以某一款茶葉為特色，并帶動了行業(yè)的廣泛應用（供應鏈產(chǎn)業(yè)化）。喜茶之綠妍，奈雪之金色山脈，一點點之四季春，CoCo之蜜香紅茶，邱大叔檸檬茶之鴨屎香......這是中小品牌和創(chuàng)業(yè)者的機會。

每一種新應用的水果，也都可能是一條資本賽道。

車厘子、芒果、草莓、檸檬、水蜜桃、榴蓮，均誕生了專注這一種水果的優(yōu)秀品牌，未來我們還將見證專注荔枝、葡萄、橙子、油柑、黃皮等等更多水果應用的優(yōu)秀新品牌的誕生與發(fā)展壯大！這是中小品牌和創(chuàng)業(yè)者的機會。

還有小料......

如果說——

數(shù)據(jù)品牌流量賽道拼的是“爹”（背后資本），

門店終端賽道拼的是“朋友”（人脈資源），

那么極致產(chǎn)品賽道是能靠“自己”！
 

最后再次恭喜：奈雪的茶IPO成功，成為中國新茶飲第一股！

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