來源丨大象IPO（ID：daxiangipo）
作者丨大象君
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憑一道“夫妻肺片”年賣16億、坐擁4000多家門店的紫燕百味雞要上市了！

消息一出，如平地一聲驚雷，炸響了沉寂已久的鹵味江湖！這意味著，長久以來，由絕味、周黑鴨和煌上煌三足鼎立的格局或將改寫！

據證監(jiān)局披露，上海紫燕食品股份有限公司（下稱“紫燕食品”）于7月14日同廣發(fā)證券簽署上市輔導協(xié)議，并向上海證監(jiān)局報送輔導備案材料，籌劃在A股掛牌上市了。

這意味著，這家擁有（紫燕）百味雞、夫妻肺片等知名鹵制熟食產品的紫燕食品或將成為繼2012年的煌上煌、2017年的絕味食品后，又一家在A股上市的鹵制品企業(yè)。

擬赴A股上市

紫燕食品是國內知名的佐餐鹵制熟食企業(yè)之一，主營業(yè)務為佐餐鹵制熟食的研發(fā)、生產和銷售，公司的主要產品為以雞、鴨、牛、豬等禽畜產品以及其他蔬菜、水產品為原材料的鹵制熟食。

據悉，紫燕食品上世紀80年代末發(fā)源于四川，前身“鐘記油燙鴨”成立于1989年，在目前眾多大型鹵制品企業(yè)中成立最早。2000年，紫燕食品進軍上海。并創(chuàng)造了以紫燕百味雞、夫妻肺片、藤椒雞、紫燕鵝為代表的幾十道鹵制佐餐食品。

不難發(fā)現(xiàn)，紫燕食品是一家典型的家族企業(yè)。根據輔導備案材料顯示，公司實際控制人為鐘懷軍一家。

公司實際控制人包括鐘懷軍、鄧惠玲、鐘勤川、鐘勤沁、戈吳超，上述五人直接及間接合計控制公司88.58%的表決權從而共同控制公司。其中，鐘懷軍和鄧惠玲系夫妻關系，鐘勤川和鐘勤沁系鐘懷軍、鄧惠玲夫婦的兒子和女兒，戈吳超系鐘勤沁的丈夫。

另外，在進攻IPO前，紫燕食品還引入兩輪融資。投資方包括多家專注消費領域投資的PE，如弘章資本、龍柏資本、智連資本等，但各自持股比例相對較小。
2019年6月，紫燕食品完成B輪融資。此輪融資的主要目的是進一步優(yōu)化法人治理結構。B輪融資中，智連資本為領頭方，投資機構還包括康煦資本、龍柏資本、弘章資本。

一道菜年賺16億

紫燕食品宣布即將IPO，這下吃貨們不淡定了，煌上煌本來就是“萬年老三”，一旦紫燕食品成功上市，煌上煌或許連“老三”地位都不保，直接變“老四”? 

很顯然，雖然紫燕食品目前沒有正式上市，但是消息一出來，大家對于鹵味市場的目光已經變了，從曾經的“三國殺”成功升級為“四國殺”。

業(yè)內人士也紛紛調侃，紫燕百味雞的上市，或許將意味著鹵味行業(yè)的徹底洗牌。和其他三位鹵味巨頭相比，紫燕食品絕對算得上“后起之秀”。

作為一家全國性的熟食連鎖店，紫燕食品旗下的主打品牌就是紫燕百味雞?；蛟S有人很熟悉，或許有人根本沒聽說過。但是紫燕百味雞在長三角地區(qū)，幾乎是“家喻戶曉”。雖然不如周黑鴨那么的有針對性，只做鴨脖相關的鹵菜，但是紫燕百味雞的口碑，的確不錯。

和主打休閑小吃的前三位鹵味巨頭不同，紫燕百味雞的定位是“佐餐熟食”，也就是我們經常買來當菜品的鹵菜，或許正是因為這些定位差異，才讓紫燕食品發(fā)展的如此迅速。

紫燕食品的規(guī)模著實不可小覷，煌上煌已經上市多年，但是旗下門店也才3000多家，但是紫燕百味雞還未正式上市，根據官網數(shù)據顯示，旗下的門店已經突破了4000家，覆蓋了上海、北京、武漢等100多座城市。

據了解，2018年至2020年，紫燕食品營收分別為20.02億元、24.35億元和26.13億元，凈利潤分別為1.23億元、1.36億元和3.88億元。連續(xù)3年，營收穩(wěn)健增長，并且在2020年凈利潤增幅達到了184.84%，更讓人驚訝的是，僅憑一道“夫妻肺片”菜品，紫燕百味雞的收入就突破了16億元。

沖刺萬店目標

“按照一年1000家的目標，到2025年的時候，紫燕食品大約開到1萬家門店左右，1萬家不是很難實現(xiàn)的目標，因為絕味食品已經實現(xiàn)了。”公司副董事長桂久強曾表示。

官網資料顯示，紫燕食品前期以直營為主，2014年在上海開放加盟模式，2016年擴大加盟區(qū)域。目前紫燕食品已覆蓋上海、北京、廣州、深圳、成都、重慶、南京、武漢等100余座城市，門店數(shù)量超過4000家。

據了解，目前紫燕食品已經建成完善的庫存、調貨、監(jiān)控以及O2O系統(tǒng)，能夠對門店進行實時的監(jiān)控，同時給予門店店長一定的支配權，決定每日的訂貨額度。加盟店店主可按零售價的6.5折進貨，毛利在30%-35%之間，過期商品可以50%進貨價退回。  

業(yè)內人士表示，目前，紫燕食品實行的一系列加盟制度可以在一定程度上減輕加盟商的進貨顧慮，進而加快開店速度。不過，對于紫燕食品而言，加盟擴張或將引發(fā)新的產能問題。

據悉，紫燕食品采用的是中央工廠模式，即“集中生產+全國配送”。但目前紫燕食品在供應鏈環(huán)節(jié)僅有7個區(qū)域中心工廠，還有2座工廠正在計劃投產中。

相比之下，絕味擁有投產及在建工廠20余家，每個工廠在300公里運輸半徑內可完成當日配送，配合萬家門店可覆蓋全國31個省、自治區(qū)和直轄市。

“紫燕食品若想在五年的時間內實現(xiàn)萬店目標，除了加盟制度，工廠產能布局也必須提上日程，匹配門店擴張。而這將是一筆較大的投資，若沒有資金加持，恐怕短時間內很難實現(xiàn)工廠擴建?！苯洕鷮W家宋清輝分析稱，這或許也是紫燕食品沖刺IPO的目的之一。

鹵味“四巨頭”

紫燕食品雖然已吹響上市號角，但靠什么來跟絕味、周黑鴨和煌上煌這3大巨頭競爭呢？

2020年，受疫情黑天鵝影響，絕味食品和周黑鴨均出現(xiàn)了凈利下滑，周黑鴨更是遭遇業(yè)績三連降，頭部鹵味品牌中，除煌上煌外，尚未上市的紫燕百味雞是唯一實現(xiàn)營收和凈利雙增長的。

2020年，絕味食品營收52.76億、凈利潤7.01億，煌上煌營收24.36億、凈利潤2.86億，周黑鴨營收21.82億，凈利潤1.51億。紫燕憑借26.13億的營收和3.88億的凈利，成了僅次于絕味的頭部品牌。

單純從財力上來看，低調的紫燕食品已然實現(xiàn)了對煌上煌和周黑鴨的碾壓，大有緊追一哥絕味之勢。

接著看市場規(guī)模，絕味仍以8.6%的份額占比高達行業(yè)第一，其次是周黑鴨，紫燕食品排第三，煌上煌第四。

門店數(shù)量來看，截至2020年12月31日，絕味門店數(shù)為12399家（僅統(tǒng)計大陸門店）、煌上煌門店數(shù)量已達4627家，周黑鴨門店數(shù)量為1755家。目前，紫燕門店數(shù)量超過4300家，產品覆蓋全國20多省份、自治區(qū)和直轄市在內的110多個城市?？傮w來說，雖然鹵味市場競爭比較激烈，但是鹵味市場正朝著品牌化、專業(yè)化、規(guī)范化方向發(fā)展。目前這幾家鹵制品品牌各有優(yōu)勢，還未拉開實質性差距，千億級的鹵味市場仍有較大市場增量空間，任何一方都存在獲勝亦或衰退的可能性。

結束語

面對國內鹵制食品行業(yè)巨大的市場機會和日益增長的市場空間，公司未來幾年將進入快速增長期。公司將繼續(xù)增加產品研發(fā)投入、加強技術創(chuàng)新、完善管理制度及運行機制，將更多營養(yǎng)健康、品類豐富、符合消費者各階段消費需求的佐餐鹵制食品推向市場。

同時，公司將利用已有的產品、品牌、技術、渠道等優(yōu)勢以及募集資金投資項目的建設，不斷增強市場開拓能力和產品生產研發(fā)能力，進一步優(yōu)化公司現(xiàn)有產品結構、提升主營產品的市場占有率和行業(yè)地位，不斷提高公司持續(xù)盈利能力，強化自身競爭優(yōu)勢，成為現(xiàn)代化佐餐鹵制熟食連鎖企業(yè)領先品牌。

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