來(lái)源丨燃次元（ID：chaintruth）
作者丨燃財(cái)經(jīng)工作室
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當(dāng)江蘇省會(huì)南京和安徽省一個(gè)縣級(jí)市爭(zhēng)奪同一家企業(yè)，誰(shuí)會(huì)勝出？

2020年，一家明星醫(yī)藥企業(yè)計(jì)劃成立一家新醫(yī)藥公司。時(shí)值醫(yī)藥、大健康領(lǐng)域得到重視，這家企業(yè)手握不少中科院院士資源和專利技術(shù)，實(shí)力過硬，自然成為了地方政府熱搶的“香餑餑”。

相關(guān)人士向燃財(cái)經(jīng)回憶：當(dāng)時(shí)新公司還沒有注冊(cè)下來(lái)，甚至藥方的批號(hào)都沒下來(lái)，就已經(jīng)接到了南京市和安徽省一個(gè)縣級(jí)市政府拋出的橄欖枝，邀請(qǐng)新公司落地，兩方也都開出了不錯(cuò)的條件。

最后，這家企業(yè)將新公司（以下簡(jiǎn)稱“A公司”）落戶到了安徽省的縣級(jí)市。因?yàn)楹涂h級(jí)市達(dá)成了雙方比較滿意的協(xié)議。同時(shí)，“縣級(jí)市政策更靈活，投資環(huán)境更優(yōu)越?！币晃蝗耸空f。

縣級(jí)市在產(chǎn)業(yè)投資中的猛勁兒，由此可見一斑。合肥的風(fēng)投“神話”出圈之后，大眾也開始聚焦城市，探尋著誰(shuí)可以成為“下一個(gè)合肥”?！暗胤秸疇?zhēng)搶小米汽車，誰(shuí)又能成為下一個(gè)合肥？”、“下一個(gè)合肥？珠海國(guó)資入主迪信通，一周內(nèi)第三次出手”等報(bào)道不斷涌現(xiàn)。

但不得不說，合肥就是從小縣城發(fā)展為大都市的，如今，在大城市之外，小縣城搶投資的力度，甚至更猛，那么，哪個(gè)小縣城，會(huì)是下一個(gè)合肥呢？

一份來(lái)自粵開證券的數(shù)據(jù)顯示，2021年第一季度新設(shè)立的26支政府引導(dǎo)基金中，市縣級(jí)引導(dǎo)基金設(shè)立數(shù)量明顯超過地市和省際。統(tǒng)計(jì)顯示，2021年第一季度，國(guó)家級(jí)、省級(jí)、地市級(jí)、區(qū)縣級(jí)基金數(shù)量依次為0支、6支、8支、12支，目標(biāo)規(guī)模占比依次為0%、29.05%、46.52%、24.44%。

同時(shí)，在中國(guó)近2000支引導(dǎo)基金序列里，也是縣級(jí)和地級(jí)市政府引導(dǎo)基金數(shù)量較多，分別為570支和866支，但由于單支基金規(guī)模較小，目標(biāo)規(guī)模僅有1.48萬(wàn)億元和3.4 萬(wàn)億元。國(guó)家級(jí)和省級(jí)平均單支基金規(guī)模體量可達(dá)百億級(jí)別，數(shù)量?jī)H有38支和403支，但目標(biāo)規(guī)模達(dá)到2.67萬(wàn)億元和4.05萬(wàn)億元。

”縣區(qū)級(jí)的基層投資活動(dòng)預(yù)計(jì)將會(huì)變得更加活躍?！白C券行業(yè)人士鄭正預(yù)測(cè)。

不過，小縣城搶投資火熱，也隱藏著一些 “坑”。對(duì)于真正落戶的企業(yè)來(lái)說，配套、產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)潜仨氁{入考慮的問題。

“當(dāng)時(shí)我們被引進(jìn)落戶江蘇連云港市東?？h，到規(guī)劃建廠的時(shí)候才發(fā)現(xiàn)用電量不夠，只好自己再掏500萬(wàn)元又建了一座變電站。然后進(jìn)口一臺(tái)3000萬(wàn)美元的設(shè)備的時(shí)候，又發(fā)現(xiàn)超出審批權(quán)限，找了多級(jí)政府才解決。最后工廠投產(chǎn)之后，遇到零件需要更換，還要工程師連夜驅(qū)車去500公里之外的上海。”曾參與了晶澳在合肥與江蘇連云港東?？h的投資活動(dòng)的晶澳高級(jí)員工林峰向燃財(cái)經(jīng)直言。

此外，也有企業(yè)“醉翁之意”不在落戶，而在獲得優(yōu)惠政策。“人們常說‘9瓶水1瓶奶’，只有一個(gè)是真的，也不乏有為了獲得政府補(bǔ)助而落地的企業(yè)。”一位企業(yè)咨詢?nèi)耸扛嬖V燃財(cái)經(jīng)。此前，重慶某工業(yè)園區(qū)招商人士陳園也向燃財(cái)經(jīng)介紹：“只要企業(yè)經(jīng)營(yíng)范圍符合要求，年納稅達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)，即可獲得稅收返還。并不需要切實(shí)在園區(qū)辦公?！?/span>

因此，暴雷也成為大概率問題?！坝械幕鶎诱猩桃Y只憑‘多高多重多胖’的規(guī)范文件，而企業(yè)為了達(dá)到要求、獲得政府優(yōu)惠和投資，往往會(huì)選擇造假。最后，在拿到政府投資之后就會(huì)暴雷?！鄙鲜銎髽I(yè)咨詢?nèi)耸勘硎尽?/span>

1

縣城兇猛

“今年9月，湖北省某縣突然給我打電話，邀請(qǐng)我去當(dāng)?shù)赝顿Y建廠?！币晃挥兄?0余年工廠創(chuàng)業(yè)的人士何商告訴燃財(cái)經(jīng)，“各種招商政策說了一大堆。我還納悶?zāi)?，縣城招商部門是如何找到我的聯(lián)系方式?！?/span>

但最終何商還是婉拒了：“這些年有認(rèn)識(shí)的去外地投資建廠的，有成功的，有失敗的，有歪打正著的，有無(wú)心插柳柳成蔭的，還有最后純粹拿來(lái)出租的，不一而足。還是做好手頭的事情吧?！?/span>

而在何商接觸到的這個(gè)縣城之外，中國(guó)大陸共有2843個(gè)縣級(jí)區(qū)劃，其中包括1301個(gè)縣，117個(gè)自治縣；另有977個(gè)市轄區(qū)、394個(gè)縣級(jí)市等，都在伺機(jī)而動(dòng)，積極出手、招攬企業(yè)前來(lái)落戶。

這背后，是不斷發(fā)展的縣域經(jīng)濟(jì)和各縣區(qū)不斷建成的工業(yè)區(qū)。“我們縣城就有好幾個(gè)工業(yè)園區(qū)，最近還新開了電商中心和川渝合作示范園區(qū)。這些應(yīng)該都需要企業(yè)入駐。”四川某縣城居民告訴燃財(cái)經(jīng)。

為了引進(jìn)企業(yè)，各地推出土地、稅收等優(yōu)惠已是常規(guī)操作。比如陳園就介紹：“引進(jìn)園區(qū)的企業(yè)增值稅、所得稅享受30-70%財(cái)政返還，個(gè)體工商戶核定征收，解決成本進(jìn)項(xiàng)、公轉(zhuǎn)私問題，核定稅率：0.3-0.75%。”

“現(xiàn)在各地都在搶奪項(xiàng)目。這也要求地方政府在常規(guī)的土地、稅收優(yōu)惠方式之外，給出更有吸引力的條件，比如資金扶持等?！蹦车丶?jí)市政府人員告訴燃財(cái)經(jīng)，“像合肥那種股權(quán)投資的方式最近也有看到。”

A公司最終落戶的安徽省縣級(jí)市正在著力引進(jìn)大健康、大數(shù)據(jù)、大旅游三大類型企業(yè)，在招商時(shí)，該縣城市工作人員甚至告訴這家醫(yī)藥企業(yè)，如果產(chǎn)出和稅收達(dá)到一定標(biāo)準(zhǔn)，就可以免廠房和土地租金，未來(lái)企業(yè)資金量足夠的話，也可以買下廠房，甚至未來(lái)可以自由變賣。

除此之外，該縣級(jí)市政府還提出：引導(dǎo)基金現(xiàn)金投資，“以租代建”式廠房，第一年10%的固定資產(chǎn)額獎(jiǎng)勵(lì)；100%稅收現(xiàn)金獎(jiǎng)勵(lì)等優(yōu)厚條件。

不過，政府也在變“精”。“在政府優(yōu)厚的條件之外，也有嚴(yán)格的約束機(jī)制。”A公司相關(guān)人士表示。燃財(cái)經(jīng)看到，在溝通落戶事宜之初，該縣級(jí)市政府開出的條件包括：第一，要求2025年投產(chǎn)之后，年銷售額達(dá)到4億元，土地平均每畝納稅額不低于10萬(wàn)元；第二，前期實(shí)際投資達(dá)到1億多元；第三，如果達(dá)不到上述數(shù)據(jù)指標(biāo)，有權(quán)解除合同，賠償損失，有關(guān)部門有權(quán)扣除獎(jiǎng)勵(lì)金。

此外，還有一些“對(duì)賭條款”，包括：公司未能如期取得藥品批號(hào)，未能達(dá)到平均每畝的產(chǎn)值、納稅額，還有IPO時(shí)間表。如果觸發(fā)這些條件，政府引導(dǎo)基金將對(duì)該企業(yè)實(shí)控人的股份發(fā)起收購(gòu)。

企業(yè)內(nèi)部人士評(píng)價(jià)，條件是非?？量痰?，詳細(xì)到第一期投資多少，建設(shè)農(nóng)田，第二期產(chǎn)房開發(fā)進(jìn)度，第三期投產(chǎn)的具體指標(biāo)。

“可以看得出，前期他們（政府）接觸了好多企業(yè)，抗風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)很強(qiáng)，銷售額和IPO時(shí)間也是根據(jù)這個(gè)行業(yè)類別用大數(shù)據(jù)算出來(lái)的?！币晃唤咏鼌f(xié)議條款談判的人說。而A公司所屬的醫(yī)藥企業(yè)不滿意，尤其是對(duì)賭條款中對(duì)銷售額以及IPO的時(shí)間表設(shè)定，對(duì)于一家還沒有申請(qǐng)下藥品批號(hào)的創(chuàng)業(yè)企業(yè)，是非常嚴(yán)苛的。

最終，雙方經(jīng)過談判，達(dá)到了一個(gè)可行的結(jié)果。A公司也成功和安徽省該地級(jí)市“聯(lián)姻”。

2

縣城的“坑”

某些情況下，縣城具有優(yōu)勢(shì)?！霸跂|海建廠的時(shí)候，東海無(wú)償給予了晶澳1500畝土地，以及若干年的稅收政策，這是在蘇州、鎮(zhèn)江等地，工廠根本拿不到的土地規(guī)模?！绷址寤貞?。

這也是縣城投資得以突飛猛進(jìn)的一個(gè)側(cè)面。在縣級(jí)政府的大力招商引資下，不少縣城、地級(jí)市獲得了喜人的成果。比如江蘇常州，這個(gè)臨近南京的地級(jí)市，在《中國(guó)獨(dú)角獸企業(yè)研究報(bào)告2021》名單中，有3家企業(yè)上榜，分別是中航鋰電、蜂巢能源、星星充電，全部為新能源汽車產(chǎn)業(yè)。

在2021年6月和7月，河南駐馬店市宣布設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金，并給予風(fēng)險(xiǎn)投資方向（VC）同類型總額30%的虧損容忍度；浙江溫州設(shè)立50億元規(guī)模的科技創(chuàng)投基金；廣東東莞設(shè)立規(guī)模為100億元的引導(dǎo)基金，江蘇省常州產(chǎn)業(yè)基金增設(shè)了3支子基金和1個(gè)直投項(xiàng)目。

而項(xiàng)目對(duì)大城市的“敬而遠(yuǎn)之”，也有很多不知真假的軼聞趣事在企業(yè)投資圈流傳。比如中芯國(guó)際的一位博士說，他們?cè)谖靼材车匾M(jìn)了某個(gè)大型設(shè)備，卻被卡在城門口進(jìn)不去。雖是笑談，不過這也暗示了在“北上廣深”之外投資的種種不便。

小縣城投資兇猛，雖然看起來(lái)風(fēng)光，但“坑”也在某些地方埋伏著。

縣級(jí)政府給的資金肯定不如大城市。林峰直言：“我們也在合肥投資了。按照‘債轉(zhuǎn)股’的模型，晶澳在合肥一共獲得了16億元的資金支持，5年之后晶澳資產(chǎn)變成了80億元，然后他們用股份去找其他銀行擔(dān)保貸款，繼續(xù)投資下一個(gè)項(xiàng)目，就滾動(dòng)起來(lái)了?！倍啾扔诤戏实恼娼鸢足y，東海給的資金就很少了。

此外，一些細(xì)節(jié)的麻煩也在暗處潛藏?！爱?dāng)年我們落戶東海，公司規(guī)劃工廠時(shí)才發(fā)現(xiàn)，工廠的用電量幾乎等同于整個(gè)縣城的用電量。為此，跟東海溝通后，政府新建了一臺(tái)110伏的變電站。但還是不夠，因?yàn)楣S要24小時(shí)運(yùn)轉(zhuǎn)。再跟政府溝通，他們就表示，雖然答應(yīng)了‘五通一平’，但的確沒錢再建一座。”最后，晶澳只能自掏腰包，花費(fèi)500萬(wàn)元再建了一座變電站。

設(shè)備的事情則從縣找到市，再找到省會(huì)南京才解決?！皷|海縣的工廠當(dāng)時(shí)從美國(guó)進(jìn)口了一價(jià)值3000萬(wàn)美元的設(shè)備。但左等右等一直沒等來(lái)，后來(lái)一看才發(fā)現(xiàn)卡在了連云港。原來(lái)連云港海關(guān)只有500萬(wàn)美元進(jìn)口審批權(quán)，設(shè)備超出權(quán)限。這是當(dāng)?shù)睾ｊP(guān)第一次遇到這個(gè)問題。最后東?？h找到了連云港，緊接著找到南京，才審批下來(lái)?！睋?jù)林峰回憶。

林峰直言，雖然縣城擁有廉價(jià)的土地、人力資源成本與低成本的物流，但“在先進(jìn)制造業(yè)里，人工成本的高低幾乎不值得考慮，比如由寶鋼和武剛合并成立的寶武，人均鋼鐵產(chǎn)量達(dá)到1074噸，而河北所有的鋼鐵廠人均才有477噸，這是一種碾壓式的產(chǎn)業(yè)發(fā)展?！?/span>

有些行業(yè)適合去外地投資辦廠，有些行業(yè)確實(shí)不適合，因?yàn)樾枰舷掠瓮暾漠a(chǎn)業(yè)鏈，配套的原材料，以及熟練的工人等等，這些不是簡(jiǎn)單在外地能解決的，產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)墙?jīng)過多年長(zhǎng)期慢慢穩(wěn)定形成的，那些優(yōu)惠政策也不一定能解決這些。

3

熱錢涌入，政府做長(zhǎng)遠(yuǎn)的事情

在互聯(lián)網(wǎng)剛剛誕生時(shí)，人們津津樂道VC（風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)）的力量。那是國(guó)外資本力量締造神話的年代，它們押注了張朝陽(yáng)、李彥宏、馬云等人，獲得了巨大的財(cái)富。

在2000年代，中國(guó)本土投資機(jī)構(gòu)紅杉中國(guó)、高瓴等投資機(jī)構(gòu)興起，又投出了移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的盛宴。沈南鵬也因?yàn)橥吨兄袊?guó)互聯(lián)網(wǎng)的半壁江山，被稱作“創(chuàng)投之王”。

但這兩年，政府在創(chuàng)投領(lǐng)域的參與度也越來(lái)越深，并且逐漸成為投資產(chǎn)業(yè)的重要力量。

外界比較熟悉的是大基金，2014年，為推動(dòng)國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展，國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金股份有限公司（簡(jiǎn)稱“大基金一期”）應(yīng)運(yùn)而生。根據(jù)天眼查公布的數(shù)據(jù)，目前大基金一期累計(jì)投資項(xiàng)目超過70個(gè)，累計(jì)投資金額超千億元。在大基金一期投資項(xiàng)目中，芯片制造占67％、設(shè)計(jì)占17％、封測(cè)占10％，設(shè)備和材料投資僅占6％，并且主要投資行業(yè)龍頭大公司。

在2021年，具有地方國(guó)資委背景的投資公司接連發(fā)起了數(shù)次投資活動(dòng)，其中，深圳國(guó)資委被視為一股重要力量，它的基金譜系是華為拆分榮耀、拯救蘇寧易購(gòu)、救火恒大的幕后推手，甚至2017年，寶萬(wàn)股權(quán)之爭(zhēng)時(shí)，深圳國(guó)資系的深圳地鐵集團(tuán)動(dòng)用663.72億元，解掉僵局。

2021年，合肥更是憑借投中京東方、蔚來(lái)成功“出圈”，被稱為“最強(qiáng)風(fēng)投”，獲得了豐厚的回報(bào)，就業(yè)、人口流入以及稅收，也因這些高科技企業(yè)所帶來(lái)的產(chǎn)業(yè)集群而成為新二線城市的領(lǐng)頭羊。此外，珠海的投資也成績(jī)斐然。

如今小縣城投資力量突起，似乎讓人看到了新的走向。但這究竟是機(jī)遇，還是一時(shí)風(fēng)起，還需時(shí)間來(lái)檢驗(yàn)。因?yàn)橄啾扔诖蟪鞘?，小縣城的資金、基礎(chǔ)設(shè)施短板明顯。而謀中下一個(gè)京東方和未來(lái)，更需要眼光和運(yùn)氣，更需要耐心。

首先，誰(shuí)也不知道下一個(gè)京東方、下一個(gè)蔚來(lái)在哪個(gè)領(lǐng)域，是哪個(gè)企業(yè)。鄭正直言：“每個(gè)行業(yè)都有周期。企業(yè)崛起都有運(yùn)氣原因，千軍萬(wàn)馬賽馬，現(xiàn)在是新能源，下個(gè)風(fēng)口是哪就不知道了，現(xiàn)在各地政府都在扶持科創(chuàng)企業(yè)，專精特新企業(yè)，但是要成為寧德時(shí)代，蔚來(lái)，比亞迪這個(gè)級(jí)別，需要天時(shí)地利人和?！?/span>

其次，成功是努力、運(yùn)氣和耐心共同造就的成果。某自媒體就撰文表示：為了招商引資、找項(xiàng)目，合肥市常年派駐兩三百支招商小分隊(duì)在外，一支小隊(duì)每年10萬(wàn)經(jīng)費(fèi)。這些招商人員自己拜訪客戶維持關(guān)系，有的全年200多天在外出差。

安徽省委常委、合肥市委書記虞愛華也曾在接受央視采訪時(shí)表示，這個(gè)城市（合肥）在招商引資發(fā)展上有一個(gè)可貴的品質(zhì)，那就是先和人家共患難，然后才同富貴，像蔚來(lái)的李斌被網(wǎng)上稱作“2019年最慘的男人”，當(dāng)年在那種情況下，合肥選擇一起共患難來(lái)做這個(gè)事情。

但縣級(jí)政府是否有這樣的耐心和眼光，尚未可知。林峰從切身感受得出看法：“基層縣區(qū)缺乏陪伴企業(yè)成長(zhǎng)發(fā)展的耐心?！?/span>

同時(shí)，一位城市發(fā)展的專家提醒：政府投資發(fā)展思維不能僅僅局限在本地，更要有產(chǎn)業(yè)思維、城市經(jīng)營(yíng)思維，比如廣州深圳與佛山、東莞等地的產(chǎn)業(yè)上下游產(chǎn)業(yè)聯(lián)動(dòng)，如果僅僅局限在本地，則政府驅(qū)動(dòng)可能導(dǎo)致事倍功半。

對(duì)于縣城來(lái)說，莫談成為“下一個(gè)合肥”，就連做好投資這件事都還需要時(shí)間來(lái)證明能力。

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