來源丨經(jīng)濟(jì)說談（ID：gh_c22defb5b138）

美國(guó)通貨膨脹的問題已經(jīng)持續(xù)了一段時(shí)間了。種種跡象都表明美元的地位在被撼動(dòng)，雖然這話說的可能為時(shí)尚早，但是通過加印美元促進(jìn)國(guó)內(nèi)消費(fèi)行為，確實(shí)會(huì)給整個(gè)美國(guó)經(jīng)濟(jì)體系蒙上一層陰影。

國(guó)際大宗商品都在今年突破了歷史新高，而且這個(gè)問題始終都沒有得到最終的解決。專家預(yù)測(cè)未來國(guó)際油價(jià)依舊會(huì)持續(xù)上漲，再加上美國(guó)對(duì)其它國(guó)家的限制行為，國(guó)際原油市場(chǎng)的波動(dòng)仿佛一時(shí)半會(huì)兒都不會(huì)解決。不過這種情況反倒會(huì)讓更多的資金流入中國(guó)，你知道這是為什么嗎？

    美國(guó)的通貨膨脹

從去年開始，全世界的物價(jià)都在瘋狂地上漲。物價(jià)上漲歸根到底影響因素源于需求擴(kuò)張和供給收縮。新冠疫情使得生產(chǎn)活動(dòng)受限，全球供應(yīng)鏈?zhǔn)茏鑼?dǎo)致供給嚴(yán)重不足。而各國(guó)央行為刺激經(jīng)濟(jì)使得流動(dòng)性充裕放寬了貨幣政策，消費(fèi)行為也隨著消費(fèi)需求的升高發(fā)生了改變。包括美國(guó)在內(nèi)世界多國(guó)現(xiàn)在都面臨著前所未有的通脹壓力。

美國(guó)4月CPI數(shù)值同比上漲8.3%，較3月8.5%的增幅有所回落，但仍處于40年以來的高位。4月核心CPI同比增長(zhǎng)6.2%，漲幅也低于3月的6.5%。不過這段時(shí)間有公知對(duì)通貨膨脹大肆鼓吹，說美國(guó)的這個(gè)問題正在達(dá)到頂點(diǎn)，這或意味著已有下降的跡象。不過事實(shí)真的如此么？

對(duì)于美國(guó)通脹形勢(shì)的判斷預(yù)測(cè)是美國(guó)通脹或已于近期升至高點(diǎn)，通脹大概率將于年內(nèi)得到控制，而通脹風(fēng)險(xiǎn)猶存。

不過目前美國(guó)通脹水平仍處于逾40年高位，盡管增速可能下降，但供需缺口短時(shí)間內(nèi)難以消除。新冠疫情導(dǎo)致美國(guó)商品消費(fèi)趨勢(shì)改變，商品價(jià)格大幅回落概率較低。

就業(yè)意愿的下降導(dǎo)致勞動(dòng)力市場(chǎng)短缺和供應(yīng)不足的問題可能將長(zhǎng)期存在。同時(shí)外部市場(chǎng)的供應(yīng)鏈恢復(fù)面臨巨大不確定性，全球供應(yīng)鏈復(fù)蘇的速度將極大地延后。

    轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)的美國(guó)

在這種情況下，美國(guó)并沒有選擇快速解決這個(gè)事情，而是將這件事情的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到其它國(guó)家。從年初開始美國(guó)就一直在加印美元，要知道美元現(xiàn)在依舊是世界貨幣一哥的位置，緩解了本國(guó)消費(fèi)問題卻不在乎其它國(guó)家的通貨膨脹，這確實(shí)是其一貫作風(fēng)。

因?yàn)樗倪@種行為，很多國(guó)家的貨幣都開始出現(xiàn)貶值。就包括我們國(guó)家的人民幣也是一樣，按理來說人民幣在所有貨幣里已經(jīng)是比較穩(wěn)定的了，雖然貶值的這個(gè)問題有很大一部分因素是我們自愿的，但美元加印的問題確實(shí)也在影響。

根據(jù)相關(guān)報(bào)道，美聯(lián)儲(chǔ)這在將本國(guó)所存在的風(fēng)險(xiǎn)向貧窮國(guó)家轉(zhuǎn)移。包括土耳其、阿根廷、智利、馬拉維、斯里蘭卡、黎巴嫩、巴西、捷克、巴基斯坦和埃及等10個(gè)國(guó)家都是美國(guó)的目標(biāo)。美元抽離，資金困難，這些都是這10個(gè)國(guó)家未來可能會(huì)面對(duì)的問題。

    萬億資金涌入中國(guó)？

不過在美國(guó)的此番操作下，大量的國(guó)際資金正在向人民幣市場(chǎng)轉(zhuǎn)移。

在這些投資者看來，中國(guó)現(xiàn)在是最安全的投資市場(chǎng)。目前許多美國(guó)人已經(jīng)用完了他們的庫存消費(fèi)品，正大規(guī)模囤積各種生活消費(fèi)品，此舉導(dǎo)致供應(yīng)鏈嚴(yán)重不足。這種狀況下美元儲(chǔ)備的地位也是相當(dāng)危險(xiǎn)。

在過去的一段時(shí)間內(nèi)人民幣出現(xiàn)貶值問題，但一直都在可控制的范圍內(nèi)。主觀因素還是為了快速緩解被疫情影響的對(duì)外貿(mào)易。而美國(guó)的作為反倒可以推動(dòng)人民幣的波動(dòng)。中國(guó)金融市場(chǎng)目前正在對(duì)外開放，人民幣的投資回報(bào)更加強(qiáng)大，所以在未來中國(guó)市場(chǎng)將會(huì)吸引更多的外來資金，也許會(huì)有萬億資金持續(xù)的涌入中國(guó)。

    總結(jié)

現(xiàn)在來看，我國(guó)市場(chǎng)確實(shí)是國(guó)際投資者最放心的地方了。

中國(guó)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力確實(shí)很強(qiáng)大，但也要辯證地看待這個(gè)問題。在美國(guó)通脹嚴(yán)重影響風(fēng)險(xiǎn)金融資產(chǎn)實(shí)際回報(bào)的時(shí)期，甚至美債都是風(fēng)險(xiǎn)投資的時(shí)候選擇具有穩(wěn)定回報(bào)的產(chǎn)品才是最重要的。

美聯(lián)儲(chǔ)可能控制不了的問題，我們能夠解決是一件好事。就像黃金這種硬通貨美國(guó)就難以控制。現(xiàn)在有大量黃金正在積極地涌進(jìn)中國(guó)，這對(duì)于我們國(guó)家來說是一種責(zé)任，也是一件幸事。你覺得呢？

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