在外需縮減壓力的大背景下，擴(kuò)大內(nèi)需成為明年經(jīng)濟(jì)工作的一大重點(diǎn)。上海財(cái)經(jīng)大學(xué)校長劉元春指出，從今年8月開始，中國多項(xiàng)內(nèi)需參數(shù)加速回落，預(yù)示著疫情所帶來的宏觀經(jīng)濟(jì)收縮效應(yīng)已經(jīng)全面顯現(xiàn)，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議和相關(guān)部門已經(jīng)高度重視。防疫政策放開后，3個(gè)月左右的疫情，必定帶來勞動(dòng)力市場、生產(chǎn)體系、交換體系的一些問題，我們必須要適應(yīng)，2023年所面臨的壓力也是超常的。因此，超常的擴(kuò)張政策已成共識(shí)。

這些超常的擴(kuò)張政策包括，發(fā)行特別國債、加上3%以上赤字率，支持財(cái)政政策加力增效。今年12月，財(cái)政部已經(jīng)發(fā)行了7500億元特別國債，這雖然對(duì)經(jīng)濟(jì)會(huì)起到重要的托舉作用，但是實(shí)際上，過去幾年的宏觀經(jīng)濟(jì)以及政策的空間，也已經(jīng)消耗得差不多了。因此，還需要采取結(jié)構(gòu)性寬松和總量穩(wěn)健的方式，支持穩(wěn)健的貨幣政策精準(zhǔn)有力。2023年如果GDP增速目標(biāo)設(shè)定在5.5%左右、通貨膨脹率在2%左右，名義GDP的增長速度達(dá)到7.5%，那明年可以預(yù)期的是，M2將會(huì)達(dá)到11.5%左右，對(duì)于支持流動(dòng)性是比較充分的。

劉元春指出，我們現(xiàn)在有很多政策目標(biāo)，比如加大重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)建設(shè)和布局，加大對(duì)于科技的投入，尤其是研發(fā)投入強(qiáng)度保證聚焦自立自強(qiáng)，以筑牢民生防線……但這也產(chǎn)生多目標(biāo)與有限財(cái)力之間的沖突?！靶率畻l”放開后，是不是疫情沖擊就消失了？從歐美和東亞的經(jīng)驗(yàn)看，疫情的沖擊依然存在。到冬天，由于擔(dān)憂對(duì)社會(huì)健康造成沖擊，美國也加強(qiáng)了新一輪防疫舉措。無法回避的是，病毒與人類共存，給人類帶來很大的成本和負(fù)擔(dān)。

劉元春認(rèn)為，目前全球經(jīng)濟(jì)的低迷、中國所要面對(duì)的外生沖擊，不是以往常規(guī)性周期產(chǎn)生的，是趨勢(shì)性、周期性、結(jié)構(gòu)性和各種外生力量疊加的產(chǎn)物。中國應(yīng)對(duì)未來沖擊，必須保證可持續(xù)的財(cái)政力量和相應(yīng)的政策空間。還有政府的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題，必須要思考。

劉元春指出，未來要擴(kuò)內(nèi)需、擴(kuò)消費(fèi)，這不是簡單地在下行周期時(shí)擴(kuò)大（宏觀政策），在上行周期的時(shí)候縮小，相反這是跨越周期的。要將中國人消費(fèi)占GDP的比重、內(nèi)需占GDP的比重進(jìn)行持續(xù)的提升，這個(gè)過程中財(cái)政政策也要有所準(zhǔn)備、抉擇：

·是不是將所有的政策空間在今年用完？研究得出的結(jié)論是不允許的。

·那么從中期看，擴(kuò)內(nèi)需，財(cái)政政策到底是以擴(kuò)投資為主，還是以擴(kuò)消費(fèi)為主？

現(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)世界中沒有那么完美無缺的方案。劉元春介紹，中國既往模式是擴(kuò)投資，但現(xiàn)在也有很多呼聲，認(rèn)為要借鑒歐美刺激舉措，通過發(fā)錢、發(fā)消費(fèi)券等方式，刺激老百姓消費(fèi)。后者的短期效果可能很好，但從經(jīng)濟(jì)學(xué)基本原理來講，消費(fèi)刺激也容易引起消費(fèi)替代和置換。無論是結(jié)構(gòu)性還是總量性的消費(fèi)刺激政策，都容易引發(fā)公平問題，比如設(shè)計(jì)每月向每個(gè)人發(fā)1000美元來刺激消費(fèi)，會(huì)不會(huì)違背公平正義的原則？是不是更會(huì)妨礙效率與公平？在美國、歐洲，大量勞動(dòng)力退出市場，不工作、就靠吃補(bǔ)貼，導(dǎo)致勞動(dòng)參與率急劇下降，從而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長速度下降，通膨還高企。消費(fèi)刺激必須建立在政策財(cái)務(wù)狀況良好的基礎(chǔ)上，不會(huì)因?yàn)榇碳砭薮蟮膫鶆?wù)或出現(xiàn)超級(jí)通貨膨脹的問題。

“消費(fèi)刺激有一個(gè)前提條件——市場主體的穩(wěn)定，不出現(xiàn)大規(guī)模的失業(yè)問題。普惠制的消費(fèi)（刺激）往往可以加快提振信心，不會(huì)引起產(chǎn)能過剩等后遺癥。”劉元春說。

擴(kuò)投資也有弊端。劉元春介紹，投資刺激的拉動(dòng)和乘數(shù)效應(yīng)更強(qiáng)烈，投資政策需要在政治、政府、產(chǎn)業(yè)、市場主體之間形成一致行動(dòng)。投資對(duì)于保市場主體往往有立竿見影的效果。但投資需要政府持續(xù)投入，很可能因?yàn)橥顿Y失敗產(chǎn)生爛尾效應(yīng)，導(dǎo)致政府債務(wù)壓力加劇。更重要的是，投資當(dāng)期是需求，但下一個(gè)投資時(shí)期就演化為供給，過度投資不僅為引發(fā)債務(wù)問題，還會(huì)引發(fā)供給過剩的問題，導(dǎo)致動(dòng)態(tài)持續(xù)的有效需求不足的問題。

因此，劉元春建議，在消費(fèi)和投資兩端形成一個(gè)相契合的刺激政策。契合點(diǎn)在于，第一，保市場主體是一個(gè)穩(wěn)消費(fèi)和穩(wěn)投資的核心前提，2023年對(duì)于中小企業(yè)的支持和補(bǔ)貼必須加大力度。第二，穩(wěn)房地產(chǎn)是穩(wěn)定消費(fèi)和穩(wěn)投資的一個(gè)核心抓手，我們大量的消費(fèi)是圍繞著房地產(chǎn)的，比如裝修、家居、耐用品，11月，這些參數(shù)都出現(xiàn)了深度下滑，投資占整個(gè)固定資產(chǎn)投資的規(guī)模達(dá)到了20%多，在目前低迷的情況下，穩(wěn)房地產(chǎn)是穩(wěn)定消費(fèi)和穩(wěn)投資的一個(gè)很重要的基礎(chǔ)，要等房地產(chǎn)市場自我調(diào)整，那時(shí)中國經(jīng)濟(jì)的狀況就可能很糟糕。因此，目前必須啟動(dòng)政府端的（救市措施），尤其同時(shí)啟動(dòng)與保障性住房投資相關(guān)聯(lián)的消費(fèi)類刺激政策，對(duì)于12年一個(gè)周期的住房改造、裝修改造進(jìn)行補(bǔ)貼。

第三，要針對(duì)農(nóng)民工和大學(xué)生就業(yè)，建立專項(xiàng)就業(yè)基金，投資一批專門的分類的以工代賑的項(xiàng)目，落實(shí)就業(yè)優(yōu)先戰(zhàn)略。如果大量的農(nóng)民工和年輕人失業(yè)，不僅社會(huì)問題很嚴(yán)重，消費(fèi)問題也很難啟動(dòng)。如果建立以工代賑的項(xiàng)目，有利于勞動(dòng)力市場的穩(wěn)定，同時(shí)也能解決投資不足的問題。相反，過度在一些產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目上投資，可能會(huì)產(chǎn)生一些爛尾效應(yīng)。第四，我們要尋找在人力資本投資和擴(kuò)消費(fèi)之間的相契合的方案，很重要的是加大對(duì)大學(xué)生貸款、加大對(duì)博士生的生活補(bǔ)貼。我們目前要真正加大高水平人才的培養(yǎng)，加大卡脖子問題解決的力度，不僅僅要在產(chǎn)業(yè)端發(fā)力，同時(shí)要在高端人才培養(yǎng)上發(fā)力。而高端人才培養(yǎng)的發(fā)力上，必須要使博士生有尊嚴(yán)的進(jìn)行學(xué)習(xí)和研究，這值得深入研究。

“不是簡單就消費(fèi)說消費(fèi)，把消費(fèi)和投資進(jìn)行割裂的思考。我們要將有限的財(cái)力放在刀刃上，使未來的經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇、高質(zhì)量發(fā)展，走向一個(gè)正確的康莊大道。”劉元春說。

來源丨財(cái)經(jīng)雜志

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