汽勢Auto - First 丨劉天鳴

廣汽本田的三位股東廣汽集團、本田中國、本田，分別通過現(xiàn)金與股權(quán)的方式，達成了對東風本田發(fā)動機公司（以下簡稱東風本田發(fā)動機）的100%控股，進一步加強了乘用車動力總成供應鏈的自主可控性。

據(jù)廣汽集團11月11日發(fā)布的公告，廣汽集團、本田中國、本田與廣汽本田簽訂了增資協(xié)議，將對廣汽本田增資3.26億美元（約合人民幣23.2億元）。增資完成后，廣汽本田的注冊資本將從5.41億美元增加到8.67億美元。

這3.26億美元的增資通過現(xiàn)金與股權(quán)對價的形式完成。其中，廣汽集團以現(xiàn)金方式增資11.72億元，折合1.63億美元，占增資總額的50%；本田與本田中國則分別以各自持有的東風本田發(fā)動機40%與10%的股權(quán)作價出資，對應出資額分別為1.3億美元與3262.16萬美元。

此次對廣汽本田增資，是廣汽本田收購東風本田發(fā)動機的一個環(huán)節(jié)。9月底，廣汽本田以11.72億元的價格收購了東風汽車持有的東風本田發(fā)動機50%股權(quán)。為保證廣汽本田收購資金到位，廣汽集團此前表示，當廣汽本田取得東風本田發(fā)動機50%股權(quán)后，廣汽集團會進行現(xiàn)金增資，并促使Honda用其持有的東風本田發(fā)動機50%股權(quán)對廣汽本田增資。

通過股權(quán)收購和增資擴股，本田與本田中國不再持有東風本田發(fā)動機的股權(quán)，廣汽本田完成了對東風本田發(fā)動機公司的100%控股，廣汽集團通過廣汽本田擁有東風本田發(fā)動機50%的股權(quán)權(quán)益。

在新能源轉(zhuǎn)型的浪潮下，廣汽本田為何要拿下東風本田發(fā)動機100%的股權(quán)呢？

一方面，是為了實現(xiàn)發(fā)動機領域的一體化運營，減少對外部股東的依賴，增強供應鏈的穩(wěn)定性和自主性。去年，東風本田發(fā)動機實現(xiàn)營業(yè)收入178.52億元，除稅凈利潤扭虧為盈，達到8400萬元。

另一方面，是為電動化、智能化轉(zhuǎn)型奠定基礎。目前，廣汽本田正處于轉(zhuǎn)型的艱難時期，新能源產(chǎn)品表現(xiàn)不佳，燃油車產(chǎn)品也面臨壓力，銷量連續(xù)8個月同比下滑，前10個月累計銷量為35.15萬輛，同比下滑26.16%。

有業(yè)內(nèi)人士指出，和很多主流合資品牌一樣，穩(wěn)固燃油車基礎是廣汽本田企穩(wěn)回升的關(guān)鍵。通過收購東風本田發(fā)動機，可以大幅降低關(guān)聯(lián)交易成本，為轉(zhuǎn)型提供穩(wěn)定且持續(xù)的資金支持。

同時，東風本田發(fā)動機也將為廣汽本田的電動化轉(zhuǎn)型提供技術(shù)支撐。今年5月，本田調(diào)整全球轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，從激進的電動化轉(zhuǎn)向溫和的混動化，重點升級e:HEV雙電機混動系統(tǒng)，計劃在2030年前推出13款混動車型，實現(xiàn)220萬輛的混動銷量。

在本田全球戰(zhàn)略規(guī)劃的指引下，東風本田發(fā)動機將承擔包括e:HEV雙電機混動系統(tǒng)在內(nèi)的乘用車動力總成本土化研發(fā)與生產(chǎn)制造工作，為廣汽本田未來的混動產(chǎn)品提供關(guān)鍵技術(shù)基礎。

值得注意的是，東風本田發(fā)動機不僅開發(fā)生產(chǎn)發(fā)動機，也在進行驅(qū)動電機的自主研發(fā)，為廣汽本田的轉(zhuǎn)型開辟新途徑。據(jù)悉，東風本田發(fā)動機早在2022年就開始探索驅(qū)動電機技術(shù)的自主創(chuàng)新，今年7月獲得“扁線電機及其定子、車輛”和“轉(zhuǎn)子沖片、電機轉(zhuǎn)子及永磁同步電機”兩項發(fā)明專利國家授權(quán)，實現(xiàn)了新能源產(chǎn)品核心專利“零的突破”。

100%控股東風本田發(fā)動機，是廣汽本田在眾多不確定挑戰(zhàn)中抓住的確定因素。在中短期內(nèi)，東風本田發(fā)動機穩(wěn)定的發(fā)動機供應以及新一代混動系統(tǒng)的本土化研發(fā)與生產(chǎn)，能幫助廣汽本田降低成本，提高經(jīng)營效益。在中長期的電動化轉(zhuǎn)型過程中，東風本田發(fā)動機自主研發(fā)的驅(qū)動電機，將為廣汽本田的新能源產(chǎn)品提供技術(shù)基礎，推動電動化轉(zhuǎn)型的自主可控。

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