【華通白銀網(wǎng) 12 月 01 日訊】?現(xiàn)貨白銀上周收于 56.39 美元，漲幅達(dá) 12.74%，成功突破 10 月中旬 54.49 美元的前期紀(jì)錄。

?過(guò)去四年間，白銀市場(chǎng)累計(jì)缺口已達(dá) 6.78 億盎司，這一規(guī)模相當(dāng)于全球 10 個(gè)月的礦山供應(yīng)量。

?太陽(yáng)能電池板領(lǐng)域當(dāng)前對(duì)白銀的需求占總需求的 14%，較十年前的 5% 顯著提升，其中 TOPCon 電池技術(shù)對(duì)白銀的需求較傳統(tǒng)技術(shù)增加了 50%。

受工業(yè)需求增長(zhǎng)、供應(yīng)緊張及美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期等因素影響，白銀價(jià)格創(chuàng)下歷史新高

（白銀周線圖）

現(xiàn)貨白銀上周收盤(pán)價(jià)格為 56.39 美元，單周上漲 6.37 美元，漲幅達(dá) 12.74%。這一周，白銀價(jià)格不僅實(shí)現(xiàn)上漲，還突破了 10 月中旬 54.49 美元的高點(diǎn)，隨后持續(xù)上行，創(chuàng)下 2024 年 5 月以來(lái)的最大單周漲幅。

12.74% 的漲幅背后，是市場(chǎng)多重利好因素的共同作用：工業(yè)需求持續(xù)旺盛，供應(yīng)赤字已連續(xù)四年出現(xiàn)，同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ) 12 月再次降息的預(yù)期也日益增強(qiáng)。

從技術(shù)層面分析，白銀當(dāng)前處于上升趨勢(shì)，暫無(wú)明確目標(biāo)位。本周初的市場(chǎng)表現(xiàn)將驗(yàn)證上周五買(mǎi)盤(pán)的真實(shí)性——是實(shí)際需求驅(qū)動(dòng)，還是投機(jī)者利用節(jié)后市場(chǎng)疲軟進(jìn)行的短期操作。按照“舊頂部變新底部”的規(guī)律，銀價(jià)的第一道支撐區(qū)間在 54.39 - 54.49 美元。

若該支撐位被跌破，銀價(jià)可能回調(diào)至 51.04 美元。只要 45.55 美元的波動(dòng)底部未被下破，上升趨勢(shì)將維持；而 52 周移動(dòng)均線 37.27 美元?jiǎng)t是趨勢(shì)的關(guān)鍵支撐線。

美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期的推動(dòng)

美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期是此次銀價(jià)上漲的重要?jiǎng)恿Α＝刂辽现芪?，交易員預(yù)測(cè) 12 月降息的概率已接近 90%，較前一周大幅上升。Christopher Waller 和 John Williams 等美聯(lián)儲(chǔ)官員近期的表態(tài)也強(qiáng)化了鴿派傾向。對(duì)于白銀這類(lèi)無(wú)息資產(chǎn)而言，利率下降意味著持有成本降低，從而吸引更多資金流入。

供應(yīng)短缺問(wèn)題加劇

白銀市場(chǎng)的供應(yīng)短缺問(wèn)題愈發(fā)突出。過(guò)去四年累計(jì)缺口達(dá) 6.78 億盎司，相當(dāng)于全球 10 個(gè)月的產(chǎn)量。2024 年工業(yè)需求已創(chuàng)下 6.805 億盎司的紀(jì)錄，2025 年有望延續(xù)這一強(qiáng)勁勢(shì)頭。

太陽(yáng)能電池板領(lǐng)域目前占白銀總需求的 14%，較十年前的 5% 大幅提升。以 TOPCon 為代表的新型電池技術(shù)，每千兆瓦產(chǎn)能所需白銀量比傳統(tǒng)設(shè)計(jì)多 50%。此外，電動(dòng)汽車(chē)也是白銀需求的重要增長(zhǎng)點(diǎn)，其白銀用量是傳統(tǒng)汽車(chē)的兩倍。

倫敦庫(kù)存壓力顯現(xiàn)

白銀庫(kù)存也出現(xiàn)緊張跡象。自 2022 年年中以來(lái)，倫敦金銀市場(chǎng)協(xié)會(huì)（LBMA）的白銀持有量已下降約三分之一，降至多年來(lái)的低位。今年初秋，因交易員急于平倉(cāng)，白銀隔夜借款成本折合成年率曾飆升至 200%。

美元走軟的助力

美元走軟為白銀上漲提供了額外動(dòng)力。當(dāng)周美元指數(shù)收于 99.479，下跌 0.72%。美元貶值使得以美元計(jì)價(jià)的白銀對(duì)國(guó)際買(mǎi)家更具吸引力，推動(dòng)了需求增長(zhǎng)。

未來(lái)走勢(shì)展望

白銀兼具貴金屬金融屬性與工業(yè)大宗商品屬性，這使其價(jià)格波動(dòng)較大，但也正是這一特性推動(dòng)了當(dāng)前的看漲行情。只要太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)持續(xù)擴(kuò)張、電動(dòng)汽車(chē)市場(chǎng)增長(zhǎng)，同時(shí)礦產(chǎn)供應(yīng)滯后的局面未改，白銀的結(jié)構(gòu)性買(mǎi)盤(pán)就將持續(xù)。短期內(nèi)，美聯(lián)儲(chǔ) 12 月會(huì)議結(jié)果及即將公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將主導(dǎo)市場(chǎng)情緒。

若美聯(lián)儲(chǔ)給出溫和的降息指引，銀價(jià)有望進(jìn)一步上漲；若意外暫停降息，可能導(dǎo)致市場(chǎng)短期降溫，但不會(huì)改變長(zhǎng)期形成的供需格局。

截至北京時(shí)間 09:40，華通現(xiàn)貨白銀定盤(pán)價(jià)報(bào) 13303 元。

白銀網(wǎng)

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