虛擬貨幣市場再現(xiàn)暴跌態(tài)勢，12月以“閃崩”拉開序幕。12月1日上午，比特幣早盤突然閃崩，價格跌破8.7萬美元，日內(nèi)跌幅一度擴(kuò)大至5.9%。

北京時間12月1日晚間，比特幣價格進(jìn)一步下探，最低觸及83973.9美元，過去24小時跌幅達(dá)8.17%，截至發(fā)稿時報價84113.7美元，24小時內(nèi)跌幅為8.01%；以太坊價格跌至2724.53美元，24小時跌幅達(dá)10.25%。

值得注意的是，這是虛擬資產(chǎn)市場連續(xù)數(shù)周拋售潮的延續(xù)。自10月初比特幣創(chuàng)下12.63萬美元的歷史新高后，截至目前累計跌幅已超33%，年內(nèi)漲幅全部回吐。

美股市場中的加密貨幣概念股也隨之下挫，截至發(fā)稿，BMNR跌幅超11%，Strategy跌幅超11%，Robinhood、Coinbase跌幅超5%，Circle跌幅超4%。

此次暴跌的原因是什么？據(jù)北京商報報道，聯(lián)儲證券研究院副院長沈夏宜表示，這波暴跌是宏觀環(huán)境、市場結(jié)構(gòu)與投資者情緒三重壓力下的必然調(diào)整，暴露了加密貨幣市場對外部流動性變化的高度敏感以及內(nèi)部高杠桿帶來的致命脆弱性。

從宏觀層面看，流動性邊際收緊是核心因素。美聯(lián)儲雖已停止縮表，但降息預(yù)期被推遲，美元流動性出現(xiàn)邊際收縮，高波動資產(chǎn)因此首當(dāng)其沖。同時，美國財政部一般賬戶（TGA）因政府停擺抽離了約2000億美元的市場流動性，進(jìn)一步推高了資金成本。

從市場結(jié)構(gòu)來看，當(dāng)前市場買盤支撐不足。10月初約190億美元杠桿頭寸清算的影響尚未完全消除，近期美國現(xiàn)貨比特幣ETF的資金流入持續(xù)疲軟，甚至出現(xiàn)單周凈流出超10億美元的情況。沈夏宜認(rèn)為，在缺乏新資金入場的背景下，價格跌破關(guān)鍵心理與技術(shù)點(diǎn)位后，迅速觸發(fā)高杠桿多頭的連鎖強(qiáng)制平倉，形成“下跌—爆倉—進(jìn)一步下跌”的惡性循環(huán)。

此外，監(jiān)管政策與市場情緒的雙重壓制也成為負(fù)面催化劑。沈夏宜指出，近期中國人民銀行聯(lián)合多部門重申虛擬貨幣相關(guān)業(yè)務(wù)活動屬于非法金融活動，歐盟MiCA法案對穩(wěn)定幣實施嚴(yán)格限制，這些政策從合規(guī)層面壓制了市場情緒。再加上特朗普關(guān)聯(lián)代幣的極端崩盤，嚴(yán)重打擊了市場的投機(jī)信心，恐慌情緒蔓延至主流幣種，加速了資金出逃。

暴跌之下，杠桿合約進(jìn)一步放大了虛擬資產(chǎn)本身的高波動性。

Hotcoin Research的最新觀點(diǎn)認(rèn)為，經(jīng)過2024—2025年的發(fā)展，市場參與者結(jié)構(gòu)已發(fā)生顯著變化。機(jī)構(gòu)資金占比提升意味著未來價格波動將更多受基本面和數(shù)據(jù)驅(qū)動，短期情緒的影響相對減弱。后續(xù)機(jī)構(gòu)博弈與理性定價將成為常態(tài)，2026年的比特幣市場將更加成熟理性，這并不意味著缺乏交易機(jī)會，只是暴富暴虧的情況將更難出現(xiàn)。

Coinglass數(shù)據(jù)顯示，過去24小時內(nèi)，虛擬貨幣市場爆倉人數(shù)超26萬，爆倉總金額達(dá)9.41億美元。

（免責(zé)聲明：文章內(nèi)容和數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。）