作為NVIDIA旗下性能頂尖的AI計算卡，B200自推出以來便成為科技巨頭爭搶的核心算力資源，其訂單量持續(xù)高企，為NVIDIA貢獻(xiàn)了可觀的營收與利潤。不過，這款明星產(chǎn)品的物料成本結(jié)構(gòu)究竟如何？近期有專業(yè)機(jī)構(gòu)通過拆解分析發(fā)現(xiàn)，HBM顯存的成本占比遠(yuǎn)超預(yù)期，成為B200成本構(gòu)成中的絕對大頭。

NVIDIA B200的硬件組成主要包括自研GPU核心、HBM內(nèi)存及其他輔助組件。其中，GPU核心本身的成本并非最高，根據(jù)產(chǎn)品定位不同，單顆GPU的成本約在700至1200美元之間；此外，采用CoWoS先進(jìn)封裝工藝的費用約為1100美元。而真正的成本“大戶”是HBM顯存——B200搭載了192GB的HBM3e顯存，這部分的總成本高達(dá)3000美元左右。再加上運(yùn)輸、營銷等環(huán)節(jié)的支出，B200的整體成本約為6000美元，遠(yuǎn)高于普通消費級顯卡。

盡管B200的成本不菲，但其市場售價更為驚人。目前，單張B200計算卡的市場報價在3萬至4萬美元之間，且處于供不應(yīng)求的狀態(tài)，這意味著NVIDIA在該產(chǎn)品上的毛利率高達(dá)數(shù)倍。除了單卡銷售，NVIDIA還通過提供完整的數(shù)據(jù)中心解決方案進(jìn)一步擴(kuò)大利潤空間，這些業(yè)務(wù)也讓NVIDIA在AI算力需求爆發(fā)的時代賺得盆滿缽滿。

值得關(guān)注的是，NVIDIA下一代Rubin計算卡預(yù)計將配備更大容量的顯存，這可能導(dǎo)致其成本進(jìn)一步上升。不過，按照NVIDIA的一貫策略，Rubin的售價大概率也會同步上調(diào)，以確保營收規(guī)模再創(chuàng)新高。

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