經(jīng)歷24個(gè)漲停與8個(gè)跌停的劇烈波動(dòng)后，*ST東易的重整事項(xiàng)終于塵埃落定！

2025年12月21日晚間，*ST東易發(fā)布公告稱(chēng)，北京市第一中級(jí)人民法院已于當(dāng)日裁定批準(zhǔn)《東易日盛家居裝飾集團(tuán)股份有限公司重整計(jì)劃》，并終止公司重整程序。這一裁定標(biāo)志著這家曾被譽(yù)為“家裝第一股”的企業(yè)正式步入重整后的發(fā)展新階段。

根據(jù)重整計(jì)劃，*ST東易未來(lái)將聚焦兩大核心方向：一方面繼續(xù)深耕家裝主業(yè)，保留核心資產(chǎn)并重啟升級(jí)數(shù)字化家裝業(yè)務(wù)；另一方面借助產(chǎn)業(yè)投資人在算力領(lǐng)域的資源優(yōu)勢(shì)，拓展算力中心集成服務(wù)與運(yùn)營(yíng)服務(wù)業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)家裝與算力業(yè)務(wù)的雙輪驅(qū)動(dòng)。

回顧此前的二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)，*ST東易的股價(jià)走勢(shì)堪稱(chēng)“過(guò)山車(chē)”。自2025年9月29日起，公司股價(jià)在30個(gè)交易日內(nèi)收獲24個(gè)漲停板，從5.17元/股一路飆升至18.06元/股；但隨后便快速回落，9個(gè)交易日內(nèi)出現(xiàn)8次跌停，后續(xù)持續(xù)震蕩下跌，至12月17日股價(jià)最低觸及9.2元/股。這一波動(dòng)背后，正是市場(chǎng)對(duì)公司重整預(yù)期及算力業(yè)務(wù)注入可能性的強(qiáng)烈反應(yīng)。

昔日家裝龍頭的重整之路

東易日盛作為國(guó)內(nèi)家居綜合服務(wù)領(lǐng)域的知名企業(yè)，于2014年2月在深交所上市，曾是行業(yè)內(nèi)的標(biāo)桿企業(yè)。然而自2022年起，公司經(jīng)營(yíng)狀況急轉(zhuǎn)直下，凈利潤(rùn)與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~由正轉(zhuǎn)負(fù)，陷入經(jīng)營(yíng)危機(jī)。2024年10月18日，北京一中院決定對(duì)其啟動(dòng)預(yù)重整；截至2024年12月31日，公司合并報(bào)表歸母凈資產(chǎn)已為負(fù)值。

由于觸及財(cái)務(wù)類(lèi)退市情形及其他風(fēng)險(xiǎn)警示條件，東易日盛股票于2025年4月30日被深交所實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示及其他風(fēng)險(xiǎn)警示，股票簡(jiǎn)稱(chēng)變更為*ST東易。此次重整計(jì)劃獲批，為公司化解退市風(fēng)險(xiǎn)、恢復(fù)持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力提供了關(guān)鍵契機(jī)。

根據(jù)重整計(jì)劃，*ST東易將以現(xiàn)有419,536,980股總股本為基數(shù)，按每10股轉(zhuǎn)增12.6775047100735股的比例實(shí)施資本公積轉(zhuǎn)增，共計(jì)轉(zhuǎn)增531,868,204股，轉(zhuǎn)增后總股本將增至951,405,184股。值得注意的是，本次轉(zhuǎn)增股份不向原股東分配，其中416,868,204股由重整投資人有條件受讓?zhuān)Ｓ喙煞萦糜谇鍍攤鶆?wù)。

重整投資人陣容包括北京華著科技有限公司、云南國(guó)際信托有限公司等，將合計(jì)提供1,412,472,816元投資款。其中，產(chǎn)業(yè)投資人北京華著科技承諾取得股份后36個(gè)月內(nèi)不轉(zhuǎn)讓?zhuān)?cái)務(wù)投資人則承諾12個(gè)月內(nèi)不轉(zhuǎn)讓?zhuān)@示出投資人對(duì)公司未來(lái)發(fā)展的信心。

在債權(quán)清償方面，有財(cái)產(chǎn)擔(dān)保債權(quán)、職工債權(quán)、社保債權(quán)及稅款債權(quán)將不作調(diào)整，于重整計(jì)劃獲批且債權(quán)確認(rèn)后兩個(gè)工作日內(nèi)全額現(xiàn)金清償。普通債權(quán)的清償方案為：每家債權(quán)人8萬(wàn)元以下（含8萬(wàn)元）部分全額現(xiàn)金清償；超過(guò)8萬(wàn)元的部分以股抵債，抵債價(jià)格為14.97元/股，即每100元債權(quán)可獲約6.680027股轉(zhuǎn)增股份；劣后債權(quán)不予清償。

算力業(yè)務(wù)注入 開(kāi)啟雙輪驅(qū)動(dòng)新格局

本次重整的一大亮點(diǎn)是產(chǎn)業(yè)投資人北京華著科技的參與。公開(kāi)信息顯示，華著科技成立于2020年9月，實(shí)際控制人張建華持股95%，是一家專(zhuān)業(yè)的IDC（數(shù)據(jù)中心）/AIDC（智算中心）綜合服務(wù)商，主要客戶(hù)為第三方AIDC服務(wù)商，終端客戶(hù)涵蓋頭部互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，在算力產(chǎn)業(yè)鏈具備豐富的資源、經(jīng)驗(yàn)與技術(shù)積累。

根據(jù)重整計(jì)劃，*ST東易未來(lái)將在保留家裝主業(yè)核心資產(chǎn)、重啟升級(jí)數(shù)字化家裝業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，借助華著科技的算力資源優(yōu)勢(shì)，拓展算力中心集成服務(wù)與運(yùn)營(yíng)服務(wù)業(yè)務(wù)，形成“家裝+算力”雙輪驅(qū)動(dòng)的業(yè)務(wù)格局。

為保障算力業(yè)務(wù)的順利注入，華著科技及張建華控制的其他企業(yè)承諾，在重整計(jì)劃獲批后不再承接新的算力中心集成服務(wù)訂單，已實(shí)施項(xiàng)目及質(zhì)保期項(xiàng)目將逐步換簽至*ST東易或其控制的公司；未來(lái)所有新算力訂單均由*ST東易承接，為公司算力業(yè)務(wù)發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

更值得期待的是，華著科技承諾在重整計(jì)劃獲批后一年內(nèi)，將其持有的和林格爾智算中心運(yùn)營(yíng)主體云著智算的全部股權(quán)無(wú)償捐贈(zèng)給*ST東易。該智算中心位于內(nèi)蒙古和林格爾新區(qū)——國(guó)家“東數(shù)西算”工程的重要集群之一，總規(guī)模達(dá)280MW，已獲得能評(píng)指標(biāo)批復(fù)，一期土建工程已完成，后續(xù)將推進(jìn)二、三期建設(shè)。這一資產(chǎn)的注入，將為*ST東易的算力業(yè)務(wù)提供核心載體與競(jìng)爭(zhēng)力。