券商首席收受賄賂撰寫研報，構(gòu)成非國家工作人員受賄罪

中國基金報記者 晨曦

券商首席分析師為“吹票”收取好處費(fèi)，最終會面臨怎樣的法律制裁？

近日，中國裁判文書網(wǎng)披露的一份刑事判決書引發(fā)金融行業(yè)廣泛關(guān)注。該判決書顯示，東方某有限公司研究所電子行業(yè)首席分析師鄒某、電新行業(yè)高級分析師程某，分別收受18萬元、5萬元“好處費(fèi)”，為上市公司利通電子撰寫研究報告以提升其市場關(guān)注度，二人最終均被依法判刑。

以下是二人的身份背景及具體犯罪情節(jié)：

被告人鄒某出生于1988年11月，擁有博士研究生學(xué)歷，原系東方某有限公司研究所電子行業(yè)首席分析師。被告人程某出生于1987年8月，為碩士研究生學(xué)歷，原系該研究所電新行業(yè)高級分析師。

法院審理查明，2023年4月，鄒某、程某接受宋某甲（另案處理）的請托，利用鄒某擔(dān)任東方某有限公司研究所電子行業(yè)首席分析師的職務(wù)便利，為江蘇利通電子股份有限公司撰寫研究報告，旨在提高該公司股票的市場關(guān)注度。

在此過程中，鄒某負(fù)責(zé)組織研究報告的撰寫工作，并實(shí)際收取宋某甲給予的18萬元好處費(fèi)；程某則承擔(dān)鄒某與宋某乙之間的溝通聯(lián)絡(luò)工作，并負(fù)責(zé)將現(xiàn)金轉(zhuǎn)送給鄒某，實(shí)際收取宋某甲好處費(fèi)5萬元。

2024年12月，程某主動向大連市公安機(jī)關(guān)投案。2025年1月13日，鄒某、程某分別在家中及公司被公安機(jī)關(guān)傳喚到案，到案后均如實(shí)供述了自己的犯罪事實(shí)。

上海市浦東新區(qū)人民法院認(rèn)為，鄒某、程某作為東方某有限公司研究所的工作人員，利用鄒某的職務(wù)便利，非法收受他人財物，為他人謀取利益，數(shù)額較大，其行為均已構(gòu)成非國家工作人員受賄罪。鑒于鄒某具有坦白和認(rèn)罪認(rèn)罰情節(jié)，程某具有自首和認(rèn)罪認(rèn)罰情節(jié)，對二人均可從輕處罰、從寬處理。

最終法院判決：鄒某犯非國家工作人員受賄罪，判處有期徒刑十個月，緩刑一年，并處罰金10萬元；程某犯非國家工作人員受賄罪，判處有期徒刑八個月，緩刑一年，并處罰金10萬元。二人的違法所得予以追繳或責(zé)令退賠。

同時，法院要求鄒某、程某回到社區(qū)后，需遵守法律法規(guī)，服從公安、社區(qū)矯正等部門的監(jiān)督管理，接受教育，完成公益勞動，做一名對社會有益的公民。

判決書中提及的江蘇利通電子股份有限公司（簡稱利通電子）成立于1991年，2018年12月在上交所主板上市，是一家專注于液晶顯示用精密金屬結(jié)構(gòu)件、外觀件、電子元器件的設(shè)計、生產(chǎn)與銷售的大型制造企業(yè)。

公開信息顯示，2023年4月，東方財富證券曾發(fā)布題為《面板產(chǎn)業(yè)觸底反彈，LCD精密金屬結(jié)構(gòu)件龍頭有望充分受益》的研究報告，對利通電子2022年年報進(jìn)行點(diǎn)評；2023年12月，該券商再次發(fā)布關(guān)于利通電子的深度研報《主業(yè)戰(zhàn)略布局進(jìn)展突出，AI算力租賃服務(wù)打造第二成長曲線》。上述兩份報告的署名分析師均為時任電子首席的鄒某。

券商分析師“吹票”現(xiàn)象一直是行業(yè)內(nèi)的頑疾。在過往監(jiān)管部門公布的操縱市場相關(guān)行政處罰案例中，就有多起類似事件：操盤手或上市公司相關(guān)方策劃“市值管理”，會聯(lián)系券商分析師配合利好公告，頻繁發(fā)布關(guān)鍵事項點(diǎn)評、深度報告等內(nèi)容，其最終目的是吸引散戶投資者關(guān)注，借機(jī)在高位賣出股票獲利。

近年來，監(jiān)管部門持續(xù)加強(qiáng)對券商公開言論的管理，尤其對首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、券商分析師等從業(yè)人員的對外發(fā)聲提出了更為嚴(yán)格的監(jiān)管要求。此次上海市浦東新區(qū)人民法院公布的裁判文書，再次為金融行業(yè)敲響了合規(guī)經(jīng)營的警鐘。