12月26日，A股市場呈現沖高回落態(tài)勢，滬指在放量交易中微漲0.1%，成功實現八連陽。截至當日收盤，滬指上漲0.1%，深成指上漲0.54%，創(chuàng)業(yè)板指上漲0.14%。

從板塊表現來看，商業(yè)航天概念再次迎來爆發(fā)，鋰電產業(yè)鏈走勢強勁，海南自貿概念持續(xù)活躍；而下跌板塊中，造紙、白酒、算力硬件等板塊跌幅靠前。

全市場超3400只個股出現下跌。滬深兩市當日成交額達到2.16萬億元，較前一個交易日增加2357億元。

今日A股市場最受關注的，無疑是上午11點13分開始的那波快速下跌。

盡管實際振幅不算特別大，但在市場持續(xù)反彈、滬指沖擊八連陽的關鍵節(jié)點，各指數和板塊走勢如此一致，難免引發(fā)各方猜測：

是不是出現了突發(fā)利空消息，導致量化資金集體拋售？

其實可以從以下幾個角度理解這一現象：

首先，經過持續(xù)上漲后，市場必然會累積一定的獲利盤，需要進行出清。也正是因為短期獲利較為豐厚，這部分籌碼對市場的任何波動都會非常敏感。

從收盤情況來看，午后市場很快止跌，并且出現了不少回升，消息面上并沒有傳出明顯的利空。即便午間曾有外媒關于匯率的不實消息流傳，似乎也不足以引發(fā)股市的大幅恐慌——畢竟匯率本身并沒有出現太大波動。

其次，這樣的盤中快速下跌，在今年內已有過先例。

今年8月14日，當時滬指突破3700點、沖擊九連陽，午后市場也曾出現突然變化。當天的復盤文章提到，當時大盤跳水，恰逢“信用卡資金不得用于炒股”的消息傳出，似乎引發(fā)了部分資金的拋售。

但從后來滬指繼續(xù)上漲到3900點的表現來看，當時的急跌并沒有影響市場的中長期趨勢。

甚至可以說，今日滬指短暫跳水后，日內就出現回升，避免了日線收陰，所以目前來看實際表現比當時還要更強一些。

第三，雖然“都跌等于都沒跌”的說法并不準確，畢竟大家的浮盈都有所減少；但只要能確定盤中沒有突發(fā)的重大利空，那些邏輯沒有改變、因情緒波動而被“錯殺”的板塊或個股，往往很快就會得到修復。

德邦證券昨日的研報指出，（滬指連陽）體現出當前內外部環(huán)境趨于穩(wěn)定后，市場風險偏好持續(xù)提升，離岸人民幣兌美元（周四）升破7關口也可能會加速外資對中國優(yōu)質資產的配置。

研報還表示，中央經濟工作會議強調“以科技創(chuàng)新引領現代化產業(yè)體系建設”，商業(yè)航天、人工智能、半導體等被列為重點發(fā)展領域，在政策支持力度持續(xù)加大的情況下，近期以商業(yè)航天為代表的板塊熱度不斷提升。我們認為未來在政策催化與產業(yè)景氣共振的情況下，市場有望延續(xù)震蕩上行走勢，短期市場可能會延續(xù)“科技成長為主、低估值防御為輔”的結構性行情。

最后，從盤面情況來看，即便大家同步跳水，那些早盤就表現強勢的板塊，在下午市場修復后，漲幅依然處于領先位置。我們來簡單梳理一下。

能源金屬、鋰電方向

消息面上，碳酸鋰主力合約盤中強勢突破13萬關口，日內漲幅超過8%，創(chuàng)下2023年11月以來的新高。此外，海科新源材料科技股份有限公司與法恩萊特簽署了27萬噸鋰電池材料的戰(zhàn)略合作協議。

中國有色金屬工業(yè)協會鋰業(yè)分會進一步表示，2025年11月份，碳酸鋰期貨價格逐步上升，波動也逐漸加大。鋰企業(yè)三季報業(yè)績有所回升，市場對未來鋰價預期較為樂觀。供應端方面，市場庫存正在逐步加速去化；需求端方面，新能源車在補貼退坡前出現搶銷量的情況，儲能表現也十分亮眼。

光伏設備

消息面上，日前“2025中國光伏行業(yè)年度大會”召開，本次大會聚焦行業(yè)當前面臨的深刻轉型，共同探討如何通過提質增效、創(chuàng)新發(fā)展，推動光伏行業(yè)邁向高質量發(fā)展新階段。

工信部電子信息司司長楊旭東在致辭中表示，2026年光伏行業(yè)治理進入攻堅期，工信部電子信息司將以市場化、法治化的手段，推動落后產能有序退出，加快實現產能的動態(tài)平衡。

銀河證券認為，光伏行業(yè)已連續(xù)8個季度虧損，2026年有望整體扭虧，2026年二季度或許會迎來盈利的轉機；頭部企業(yè)憑借現金流和規(guī)模優(yōu)勢，毛利率修復的彈性會更大。

海南自貿區(qū)

據?？诤ｊP統計，12月18日至24日，?？诤ｊP共監(jiān)管“一線”進口“零關稅”享惠貨物超過4億元；監(jiān)管“二線”內銷加工增值免關稅貨物超過2000萬元。在政策疊加效應以及海南自貿港封關的“東風”下，海南離島免稅消費市場也迎來了一波熱潮。12月18日至24日，海南離島免稅購物金額達到11億元，購物人數為16.5萬人次，購物件數為77.5萬件。

此外，海南封關也激發(fā)了海南旅游熱潮。去哪兒數據顯示，預訂2026年元旦期間（1月1日—3日）飛往?？?、三亞的機票預訂量，同比分別增長19%、51%。2026年春節(jié)期間（2月15日-23日），飛往海口的機票預訂量同比增長1.3倍，三亞增長80%。

商業(yè)航天

除了近期市場已經熟知的一系列催化因素外，有報道稱，將數據中心搬上太空成為多個美國科技巨頭看好的賽道。此前，谷歌表示，計劃在2027年前發(fā)射兩顆原型衛(wèi)星。

每日經濟新聞