中國基金報記者 方麗 陸慧婧

新年初始，基金銷售市場再現(xiàn)重要動態(tài)。

據(jù)中國基金報記者獲悉，繼招商銀行推出長盈計劃后，大型商業(yè)銀行中國建設銀行于1月1日正式推出龍盈計劃，以定制化FOF模式為投資者提供一站式全流程資產(chǎn)配置服務。目前該計劃已上線華夏、建信、銀華基金旗下多款FOF產(chǎn)品，后續(xù)還有更多產(chǎn)品將陸續(xù)推出。

過去一年，在招商銀行等銀行渠道的推動下，F(xiàn)OF基金頻頻出現(xiàn)爆款產(chǎn)品，規(guī)模增長迅速。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2025年11月末，F(xiàn)OF基金總規(guī)模達2355.44億元，較2024年年末增長近70%。業(yè)內(nèi)人士預測，建設銀行此次入局，有望推動基金行業(yè)再次聚焦FOF領域，引發(fā)FOF發(fā)行的新一輪熱潮。

建設銀行龍盈計劃正式上線

過去一年快速發(fā)展的FOF市場迎來新的重量級參與者。

中國基金報記者發(fā)現(xiàn)，建設銀行于1月1日推出的龍盈計劃，是繼招商銀行長盈計劃后，又一家大型商業(yè)銀行涉足定制化FOF領域的重要舉措。

根據(jù)建設銀行App龍盈FOF頁面介紹，龍盈FOF是建設銀行聯(lián)合優(yōu)質(zhì)基金公司打造的專業(yè)資產(chǎn)配置方案，旨在為投資者解決“選基難”問題。該計劃通過多元配置策略構建特定風險收益特征的投資組合，嚴格控制風險，力求實現(xiàn)收益與風險的平衡。

從投資策略來看，投資者可通過龍盈FOF實現(xiàn)股票、債券、商品、海外資產(chǎn)等跨類別配置；從產(chǎn)品分類來看，目前龍盈計劃依據(jù)權益資產(chǎn)占比不同，分為定制低波-多資產(chǎn)FOF、中低波-多資產(chǎn)FOF、ETF-FOF、全球投資-FOF四大系列。

頁面信息顯示，當前低波-多資產(chǎn)FOF系列已上架華夏聚安優(yōu)選三個月持有混合FOF，萬家啟泰穩(wěn)健三個月持有期FOF即將首發(fā)；中低波-多資產(chǎn)FOF系列包含華夏聚嘉優(yōu)選三個月持有混合FOF、建信福澤安泰、銀華華豐三個月持有期混合FOF等產(chǎn)品；ETF-FOF與全球投資-FOF系列暫未上架產(chǎn)品。

未來，建設銀行將根據(jù)產(chǎn)品運作情況和市場變化，提供專業(yè)服務與全流程陪伴，提升投資者持有體驗。

某業(yè)內(nèi)人士認為，近一年多家銀行將定制型FOF作為基金銷售重點，是市場趨勢與銀行渠道轉(zhuǎn)型共同作用的結果。

“首先，招商銀行TREE長盈計劃的成功驗證了FOF的市場潛力，為其他銀行提供了明確方向。低利率環(huán)境下，投資者需要穩(wěn)健且專業(yè)的配置工具，F(xiàn)OF恰好滿足這一需求。其次，銀行自身也需要新的業(yè)務增長點。過去銀行依賴明星基金單品銷售，但2022年后單一基金波動加大，投資者持有時間縮短、投訴增加，而FOF通過多元配置分散風險，更符合銀行客戶的穩(wěn)健偏好。大型銀行客戶基數(shù)大、低風險需求集中，以FOF為抓手既能減少客戶流失，又能提升資產(chǎn)配置服務口碑，實現(xiàn)雙贏。此外，2025年FOF市場的賺錢效應增強了其他銀行的信心，投資者對FOF的接受度已從觀望轉(zhuǎn)向主動配置，銀行此時跟進恰逢市場需求上升期。”該人士進一步分析道。

招行長盈計劃規(guī)模快速增長

多款爆款FOF產(chǎn)品涌現(xiàn)

事實上，招商銀行TREE長盈計劃已讓公募FOF成為市場焦點，催生了多款爆款產(chǎn)品。

數(shù)據(jù)顯示，2025年成立規(guī)模超50億元的FOF產(chǎn)品共4只，且全部由招商銀行托管，富國、易方達旗下產(chǎn)品均納入長盈計劃。其中東方紅盈豐穩(wěn)健配置6個月持有FOF成立規(guī)模達65.73億元，富國盈和臻選3個月持有、易方達如意盈安6個月持有、華泰柏瑞盈泰穩(wěn)健3個月持有FOF的成立規(guī)模分別為60.01億元、58.48億元、55.77億元。除新發(fā)產(chǎn)品外，存量產(chǎn)品規(guī)模增長同樣顯著，目前長盈計劃納入的6只FOF中，5只產(chǎn)品年內(nèi)規(guī)模實現(xiàn)翻倍增長，招行長盈計劃堪稱爆款FOF的主要來源。

為何招行長盈計劃能在FOF賽道取得突出成績？業(yè)內(nèi)人士分析，產(chǎn)品定制化優(yōu)勢、全渠道推廣力度與市場需求的精準匹配，是規(guī)?？焖僭鲩L的核心原因。

天相投顧基金評價中心指出，這背后一是產(chǎn)品線清晰，不同系列產(chǎn)品有明確的收益與風險目標，整體偏向穩(wěn)健，可適配不同風險偏好客戶；二是作為大類資產(chǎn)配置產(chǎn)品，多數(shù)FOF以債券為基礎，搭配股票、黃金等資產(chǎn)，一站式滿足資產(chǎn)配置需求；三是招商銀行擁有優(yōu)質(zhì)客戶資源與較強的渠道銷售能力。

“規(guī)模增長是產(chǎn)品創(chuàng)新、投資策略與銷售渠道等多因素共同作用的結果?！蹦硺I(yè)內(nèi)人士表示，招商銀行TREE長盈計劃是招行財富管理團隊與公募基金合作打造的一站式資產(chǎn)配置方案，入選產(chǎn)品均為基金公司為招行定制，在投資策略優(yōu)化、資產(chǎn)類別拓展、風險管理工具運用等方面有所創(chuàng)新，契合投資者多元化配置與提升投資體驗的需求。

該人士進一步稱，從渠道優(yōu)勢來看，招商銀行具備強大的渠道能力與龐大客戶基礎，憑借長期積累的客戶關系與專業(yè)財富管理服務，能精準匹配產(chǎn)品與客戶，為基金帶來流量與信任背書。

另一位業(yè)內(nèi)人士強調(diào)，這是產(chǎn)品定制化、渠道推廣與市場需求共振的結果。首先，TREE長盈計劃的定制屬性精準解決投資者痛點；其次，全渠道推廣是關鍵，通過數(shù)字化平臺引流與線下客戶經(jīng)理推薦，實現(xiàn)線上線下全覆蓋；最后，市場需求承接了產(chǎn)品供給，2025年低利率環(huán)境下傳統(tǒng)理財收益下降，中老年投資者將理財資金轉(zhuǎn)向偏債產(chǎn)品，同時FOF通過多元配置實現(xiàn)正收益，形成賺錢效應、資金流入與規(guī)模增長的正向循環(huán)。

大類資產(chǎn)配置趨勢下

FOF或迎來黃金發(fā)展期

隨著銀行理財凈值化轉(zhuǎn)型深化，具備專業(yè)資產(chǎn)配置能力的定制化FOF成為銀行承接居民財富轉(zhuǎn)移的重要工具，招行長盈計劃的實踐為行業(yè)提供了可復制的經(jīng)驗，未來或吸引更多銀行參與。

晨星（中國）基金研究中心高級分析師代景霞表示，銀行定制型FOF可能是未來2-3年FOF規(guī)模增長的核心動力，也是銀行財富管理轉(zhuǎn)型的關鍵抓手。一方面，招行的成功案例將帶動行業(yè)復制，銀行與基金公司聯(lián)合定制或成主流，2026年將進入批量落地期，中小銀行也會通過定制化構建差異化優(yōu)勢；另一方面，銀行基于客戶畫像定制的低波動、絕對收益型FOF，能精準承接理財與存款轉(zhuǎn)移資金，契合穩(wěn)健理財需求，也是銀行從“產(chǎn)品代銷”轉(zhuǎn)向“資產(chǎn)配置服務商”的最優(yōu)路徑。

“銀行定制型FOF在個性化服務、風險管理、客戶信任等方面具有優(yōu)勢，有望成為FOF發(fā)展的突破口?！蹦郴鸸救耸勘硎荆ㄖ菩虵OF可根據(jù)客戶需求提供個性化方案，同時整合外部資產(chǎn)與基金管理人資源，實現(xiàn)資產(chǎn)多元化與風險分散。

此外，監(jiān)管支持與市場需求增長為銀行定制型FOF發(fā)展提供了有利條件。資管新規(guī)落地后，銀行理財面臨凈值化轉(zhuǎn)型壓力，傳統(tǒng)非標資產(chǎn)配置受限，定制型FOF通過分散投資與專業(yè)配置成為滿足凈值化要求的重要工具；社?；?、養(yǎng)老保險等長期資金對穩(wěn)健收益的需求，與定制型FOF的風險分散特性高度契合，或?qū)碓隽抠Y金。

不過，也有業(yè)內(nèi)人士提醒，這一領域需避免同質(zhì)化競爭。“2026年隨著更多銀行加入，定制FOF規(guī)模大概率擴大，尤其是養(yǎng)老需求與理財替代需求相關產(chǎn)品將成主流。但需注意風險，若所有銀行扎堆低波動偏債FOF，易陷入同質(zhì)化，且定制并非轉(zhuǎn)嫁責任，銀行需與基金公司共同做好投研跟蹤。未來的發(fā)展關鍵在于定制、差異化與投研協(xié)同的結合?！?/p>

另有人士強調(diào)，銀行定制型FOF若想真正突破，不能僅依賴渠道推動，更需以持續(xù)穩(wěn)定的業(yè)績?yōu)楹诵闹?，通過多元資產(chǎn)配置降低波動，提升投資者獲得感。只有業(yè)績與體驗雙達標，這類產(chǎn)品才能打開市場空間，成為FOF行業(yè)發(fā)展的關鍵突破口。