來源丨新財(cái)富（微信號：newfortune）

作者丨新財(cái)富

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哪個(gè)板塊會是未來一年的投資主線？

繼昨天兩大專場后，新財(cái)富最佳分析師年度論壇精彩繼續(xù)——今天是高端制造、金融與科技的主場。由第十八屆新財(cái)富最佳分析師組成的2020中國證券研究最強(qiáng)陣容，將帶您繼續(xù)挖掘：未來一年，資本市場最大的投資機(jī)會在哪里？

南方基金副總裁、首席投資官（權(quán)益）、深圳證券交易所第一屆創(chuàng)業(yè)板上市委員會委員、新財(cái)富最佳分析師評選專 家委員會委員史博和招商證券資產(chǎn)管理有限公司副總經(jīng)理、投資總監(jiān)李權(quán)勝分別擔(dān)任上、下午會場嘉賓主持。

最近火爆全市場的高端制造企業(yè)，被諸多券商定義為全球最優(yōu)質(zhì)的核心資產(chǎn)之一。高端制造，正成為中國制造業(yè)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的代表，展現(xiàn)出極強(qiáng)的趨勢性機(jī)會?！爸圃鞆?qiáng)國”的背后，又孕育著怎樣的投資機(jī)會？

新財(cái)富最佳分析師NFBR、策略研究第一名海通證券荀玉根表明，中國房地產(chǎn)的黃金時(shí)間已經(jīng)過去，信息化時(shí)代股權(quán)市場才是核心。2019年中國GDP規(guī)模是美國的66%，制造業(yè)是美國的160%，但信息技術(shù)只有美國的30%，醫(yī)療衛(wèi)生是美國的19%，未來中國經(jīng)濟(jì)體量慢慢向美國靠攏，哪些行業(yè)坡更長，一目了然。去年年初至今的牛市已運(yùn)行2年，明年還將延續(xù)，預(yù)計(jì)業(yè)績彈性大的科技是第一梯隊(duì)，內(nèi)需的大眾消費(fèi)是第二梯隊(duì)，短期金融修復(fù)。

對于2021年機(jī)械?業(yè)的投資機(jī)會，新財(cái)富最佳分析師NFBR、機(jī)械第一名廣發(fā)證券代川談到了三點(diǎn)：一是內(nèi)循環(huán)和制造業(yè)復(fù)蘇受益的鏈條，主要包括工程機(jī)械、通??動(dòng)化、光伏設(shè)備領(lǐng)域；二是進(jìn)?替代鏈，主要包括液壓件、航發(fā)葉?、半導(dǎo)體設(shè)備、減速機(jī)等領(lǐng)域；三是出?替代鏈條，出?占?較?，且?產(chǎn)體系在國內(nèi)的領(lǐng)域，包括線性驅(qū)動(dòng)、紡織設(shè)備、??具、AWP等。

新財(cái)富最佳分析師NFBR、新能源和電力設(shè)備第一名長江證券鄔博華認(rèn)為，風(fēng)光平價(jià)時(shí)代來臨，長期空間受政策推動(dòng)超預(yù)期提升，行業(yè)屬性也變得更優(yōu)，投資可聚焦龍頭。預(yù)測明年國內(nèi)外市場電動(dòng)車產(chǎn)銷高增長，產(chǎn)業(yè)鏈呈現(xiàn)高景氣，行業(yè)龍頭公司和各層次企業(yè)都將充分受益，個(gè)別緊缺環(huán)節(jié)有望量價(jià)齊升。工控、電力設(shè)備等行業(yè)邏輯重塑，也值得重點(diǎn)關(guān)注。

新財(cái)富最佳分析師NFBR、汽車和汽車零部件第一名長江證券高登認(rèn)為，智能化和電動(dòng)化是汽車行業(yè)未來可以長期看好的兩大方向。智能化將提升整車廠價(jià)值空間與產(chǎn)業(yè)主導(dǎo)權(quán)，另外傳感器、底盤電子、座艙電子等領(lǐng)域未來均有較大發(fā)展空間。電動(dòng)化已由政策驅(qū)動(dòng)逐漸轉(zhuǎn)為市場驅(qū)動(dòng)，看好整車龍頭電動(dòng)化放量，零部件方面，熱管理、底盤輕量化、汽車玻璃也有較好投資機(jī)會。

新財(cái)富白金分析師NFBR、環(huán)保第一名廣發(fā)證券郭鵬指出，明年不管是固廢還是水，整體的運(yùn)營體量將大幅提升，而運(yùn)營增長提升將是未來整個(gè)板塊估值向上的主要原因。其中，固廢領(lǐng)域未來有2千億釋放空間，是市場空間釋放最快的。垃圾焚燒有不錯(cuò)的現(xiàn)金流，后續(xù)的環(huán)衛(wèi)、回收利用是輕資產(chǎn)，濕垃圾也將迎爆發(fā)期。加上環(huán)保政策有持續(xù)性，看好固廢領(lǐng)域未來的投資機(jī)會。

金宏氣體董事長兼總經(jīng)理金向華表示，金宏氣體得益于巨大的工業(yè)市場，目前在銷售額、利潤、市值等維度都排在國內(nèi)民營企業(yè)第一位。未來金宏氣體將秉持縱橫發(fā)展戰(zhàn)略，縱向開發(fā)，橫向布局，不斷提高產(chǎn)品科技含量，做強(qiáng)優(yōu)勢氣體產(chǎn)品，成為氣體行業(yè)的領(lǐng)跑者。

新財(cái)富白金分析師NFBR、建筑和工程第一名國盛證券夏天分析稱，未來建筑行業(yè)主要從兩個(gè)角度挖掘機(jī)會：一是以裝配式建筑快速發(fā)展為代表的建筑工業(yè)化、信息化帶來的產(chǎn)業(yè)升級，這是未來三五年的產(chǎn)業(yè)大趨勢，現(xiàn)在估值又到了具有性價(jià)比的時(shí)候，看好鋼結(jié)構(gòu)、設(shè)計(jì)等細(xì)分龍頭。二是從供給側(cè)和競爭格局角度關(guān)注建筑龍頭的優(yōu)勢強(qiáng)化和市占率提升，龍頭估值可能從折價(jià)逐漸向溢價(jià)轉(zhuǎn)變。

新財(cái)富白金分析師NFBR、國防軍工第一名安信證券馮福章研判，軍工行業(yè)明、后年的年均增長率或能達(dá)到30%-40%，行業(yè)基本面很好，但可能仍有較大的波動(dòng)特征。配置建議上，明年軍工上游的景氣度將高于下游，國防信息化、軍工材料仍是明年的主戰(zhàn)場，下游則可以關(guān)注導(dǎo)彈和飛機(jī)領(lǐng)域。

新財(cái)富最佳分析師NFBR、家電第一名長江證券管泉森認(rèn)為，目前家電在可選消費(fèi)中估值較為便宜，與國際可比標(biāo)的的相對估值也處于低位。在新一輪格局紅利保障下，明年行業(yè)量價(jià)齊升趨勢確定，預(yù)計(jì)業(yè)績增速有望達(dá)到15%-20%，且未來3-5年，行業(yè)也將保持兩位數(shù)穩(wěn)健增速，與估值匹配度優(yōu)勢凸顯，建議重點(diǎn)關(guān)注白電賽道。

金融創(chuàng)新也正成為經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域最熱門的話題，以科技金融為代表的新興業(yè)態(tài)，正深刻改變?nèi)藗兊慕?jīng)濟(jì)生活。隨著新興經(jīng)濟(jì)在國民經(jīng)濟(jì)中占比的不斷提高，科技興國不再是一句口號，誰掌握了更多的新興科技，誰就掌握了國際定價(jià)權(quán)。這其中，又蘊(yùn)藏著哪些十倍股？

新財(cái)富最佳分析師NFBR、電子第一名廣發(fā)證券許興軍指出，2019年電子行業(yè)是估值和業(yè)績雙輪驅(qū)動(dòng)，2020年則是分化。2020年消費(fèi)電子整體估值降了5%，股價(jià)漲幅跟EPS業(yè)績成長高度掛鉤。誰業(yè)績增速好，股價(jià)就有相應(yīng)表現(xiàn)。2021年無論是消費(fèi)電子還是半導(dǎo)體，行業(yè)貝塔減弱，分化仍將繼續(xù)，業(yè)績?yōu)橥?，哪些龍頭業(yè)績確定性高、增速高，股價(jià)彈性就會大。

通聯(lián)數(shù)據(jù)首席智能投資科學(xué)家羅戈介紹道，在智能投研中使用AI，通聯(lián)數(shù)據(jù)要做投資領(lǐng)域的高德地圖。投資邏輯就相當(dāng)于出行交通路線，在投資股票過程中，我們能夠?qū)崟r(shí)提醒潛在風(fēng)險(xiǎn)，讓用戶投資更加安全，更高效地到達(dá)自己勝利的彼岸。

新財(cái)富最佳分析師NFBR、傳播與文化第一名廣發(fā)證券曠實(shí)表示，短視頻是過去兩年最大的流量和時(shí)長增量，但增長最快的時(shí)期已經(jīng)過去。往后一至兩年，短視頻和中長視頻將會共存?？焓忠呀?jīng)公布招股說明書，未來一段時(shí)間，短視頻龍頭將延伸商業(yè)化能力，提升貨幣化效率。

新財(cái)富白金分析師NFBR、銀行第一名浙商證券邱冠華建議未來一年如果參與銀行股投資，要注意四點(diǎn)：

1、要以長跑心態(tài)去持股，切勿將長跑當(dāng)百米短跑！

2、要以重大機(jī)會去持股，切勿扭扭捏捏沒買到量！

3、要以超強(qiáng)自信去持股，切勿甘蔗啃一半就扔掉！

4、要以白金標(biāo)準(zhǔn)去選股，切勿眉毛和胡子一把抓！

他指出，騎驢找馬，驢會變馬。銀行間大浪淘沙、K型分化。要買銀行股中的LV，尤其是出廠價(jià)的LV。

新財(cái)富最佳分析師NFBR、非銀行金融第一名海通證券孫婷表示，行業(yè)環(huán)境好的時(shí)候，增速差異可能是20%和25%，可以把整個(gè)行業(yè)板塊整體推薦。但2019年開始公司間出現(xiàn)顯著分化，負(fù)債端增速高的20%，增速低的-20%。現(xiàn)在選股其實(shí)比較容易，價(jià)值增長排序，基本對應(yīng)股價(jià)的增長空間。好公司可以一直貴，也可以一直漲，估值差異會越來越大，市場愿意給予穩(wěn)定、高增長的企業(yè)高溢價(jià)。

新財(cái)富白金分析師NFBR、計(jì)算機(jī)第一名安信證券胡又文研判，未來3到5年，三大萬億級重構(gòu)帶來計(jì)算機(jī)千億集群時(shí)代，包括：第一，數(shù)字底座重塑，信創(chuàng)打開長期被海外巨頭壟斷的萬億級基礎(chǔ)軟硬件市場；第二，商業(yè)模式重構(gòu)，云計(jì)算重構(gòu)萬億級IT支出的商業(yè)模式；第三，5G技術(shù)革命，5G+AI開創(chuàng)數(shù)萬億級新應(yīng)用場景。

新財(cái)富最佳分析師NFBR、通信第一名中信建投證券閻貴成指出，通信投資轉(zhuǎn)向應(yīng)用，5G重要應(yīng)用是產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，但實(shí)際發(fā)展還需要時(shí)間，應(yīng)合理預(yù)期?？春谩霸啤焙汀败嚒?。數(shù)字化轉(zhuǎn)型是毫無疑問的，核心先是云化，如SaaS。中國SaaS公司與美國有巨大差距，當(dāng)然這也是機(jī)會。車的智能化存在較大的板塊性投資機(jī)會。

財(cái)通證券資產(chǎn)管理有限公司副總經(jīng)理周志遠(yuǎn)表明，對固收市場而言，控制好風(fēng)險(xiǎn)可能是最大考驗(yàn)，資管業(yè)務(wù)求穩(wěn)是堅(jiān)定的主線。中國債券市場規(guī)模在全球位居第二，希望我們能夠逐步融入到全球債券市場，吸收歐美市場更多化解債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)驗(yàn)，再接再厲，走上一條更加健康發(fā)展的道路。

金證互通首席品牌官（CBO）巫云峰認(rèn)為，大國博弈，金融與科技將會成為決定性力量。全面推行注冊制的中國資本市場也將迎來歷史性的發(fā)展機(jī)遇，更多的硬核科技公司將走到臺前，“IR+PR”雙輪驅(qū)動(dòng)服務(wù)模式，將更好助力中國公司做大做強(qiáng)，為中華民族偉大復(fù)興發(fā)揮積極作用。

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