來源丨葉檀財經(jīng)（ID：tancaijing）
作者丨檀所長

失守3300，成交額跌破萬億。這幾天股民們的情緒一定不太好。

進入7月以來，A股出現(xiàn)了明顯的頹勢。

三大股指集體走出了破位三連陰的形態(tài)，創(chuàng)業(yè)板更是連續(xù)三天跌幅超過1.5%。

相信大家也不禁發(fā)問，從四月末開始的大反彈行情，終要散場了？

    央媽 最近態(tài)度有些轉(zhuǎn)變

回顧近期A股市場的表現(xiàn)，流動性始終是支撐著A股的核心因素之一。

從4月中旬的降準，到5月中旬的LPR降息，政策大禮包給予了市場足夠的信心。

資金面寬裕、政策面保底，反彈自然而然就形成了。

然而7月初，央媽對流動性的把控悄然轉(zhuǎn)向，開始變緊了。

僅僅7月4日到7月8日這一周時間，央媽就凈回籠了3850億的資金。

在昨天剛剛出爐的上半年經(jīng)濟數(shù)據(jù)中，我們可以發(fā)現(xiàn)，今年上半年央媽凈投放了5186億，遠超2021年同期的32億元，是去年同期的162倍。

然而，7月才開頭就回籠了上半年凈投放資金的近75%，可能讓部分人產(chǎn)生了擔憂。

這背后的原因，可能有兩大方面。

一方面，為了應對年中資金緊缺的問題，央媽在6月末的幾天里一口氣凈投放了總額2700億的7天期逆回購。

這就導致了7月初的逆回購到期總量會顯著增多，短期凈回籠的資金量自然會偏大。

從一點來說，收緊力度其實沒有看起來的那么大。

另一方面，6月CPI出現(xiàn)了明顯回升，為了穩(wěn)住通脹，短期也有控制流動性的需求。

此前我們也特意分析過近期豬價異動背后的邏輯，而豬價回升正是本輪CPI開始回升的主要原因。

目前來看，未來三個月內(nèi)豬價可能仍將持續(xù)回升，這也就讓市場產(chǎn)生了CPI可能突破3%的猜測。

因此，從上周開始，央媽原本每天基本穩(wěn)定在100億逆回購投放變成了每天30億。

適當收緊、穩(wěn)扎穩(wěn)打，在全球因猛烈的通脹而出現(xiàn)奇幻的一幕又一幕時，央媽控制一下國內(nèi)節(jié)奏也很合理。

本周央媽仍然維持每天30億投放的節(jié)奏，這進一步確認了央媽短期的態(tài)度。

目前市場仍普遍認為現(xiàn)在判斷政策轉(zhuǎn)向還為時尚早，畢竟經(jīng)濟復蘇仍在努力之中，仍然需要政策的保駕護航。

因此，我們有必要繼續(xù)關注央媽相關的表態(tài)及流動性投放情況。

一旦重回寬松，市場回暖也會很快到來。

    市場 有些過于敏感了

昨天剛出爐的6月經(jīng)濟數(shù)據(jù)，可以說是大超預期。

根據(jù)央行披露的數(shù)據(jù)，6月社融規(guī)模增量5.17萬億元，預期4.2萬億元，同比多增1.5萬億；人民幣貸款增加2.81萬億元，預期2.4萬億元，同比多增6867億。

其中，企業(yè)單位貸款基本已經(jīng)恢復到了去年同期的水平，也是個好消息。

盡管部分數(shù)據(jù)的表現(xiàn)仍然不算最理想，比如居民存款的規(guī)模仍然偏大，但按目前趨勢來看，政策發(fā)力下的回暖還是非常明顯的。

簡單來說，經(jīng)濟見底已相當明確了。

也正因此，對于市場來說，疫情時期的低點已很難再見到，下探的空間也會非常有限。

不過在超預期的經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布后，今天A股的表現(xiàn)仍然低迷，顯示出市場目前對利好并不敏感，存在著其他一些擔憂。

短期的最大風險點，仍在海外。

隨著新一輪美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)的披露，7月加息的預期開始熱起來了。

7月8日公布的美國非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)略超預期，失業(yè)率維持在3.6%不變，表明勞動力市場持續(xù)強勁，這使得美聯(lián)儲本月再次加息75個基點的可能性進一步提高。

而7月13日晚，美國6月CPI也即將公布，如果通脹不幸繼續(xù)走高，那么對美股乃至全球股市可能會帶來新一波的擔憂。

其實，拋開一切外界因素不談，A股自身也有調(diào)整需求。

此前我們也說過，A股在6月末已經(jīng)反彈到了年初疫情前的位置。

由于本身已經(jīng)積累了太多獲利盤，單從人性的角度來說，一點風吹草動就會讓人有止盈的沖動。

央行年中做了個問卷調(diào)查，其中58.3%的居民傾向于更多儲蓄，創(chuàng)出了歷史新高。

這就可以看出，目前大部分人的神經(jīng)仍然是非常敏感的。

    市場核心 連出幺蛾子

回顧這輪反彈，市場核心仍然是大家曾經(jīng)熱捧的新能源賽道。

新能源車行業(yè)在政策利好刺激下，整條產(chǎn)業(yè)鏈又成了價投的抱團圣地，萬億比亞迪更是一度站上風口浪尖。

上游的鋰礦、硅料等，也在強勁中報的預期下水漲船高。

就連微型逆變器這樣一個小細分領域，也低調(diào)地走出了多只翻倍大牛股。

而對于游資來說，以中通客車為首的新能源妖股更是屢試不爽，監(jiān)管都擋不住散戶的熱情。

然而，當所有人只看到積極的一面時，反轉(zhuǎn)又一次如期來臨。

昨天“總舵主”前妻應瑩看空天齊鋰業(yè)，今天“股神”巴菲特又疑似減持比亞迪。

短短兩天時間，大家敏感的神經(jīng)被大佬們連續(xù)刺激。

昨天應瑩短短的幾句話，真的就讓新能源產(chǎn)業(yè)鏈全線大跌，頗有當年”總舵主”的風范。

這結(jié)果可能也讓應瑩始料未及，直接表示，“再也不點評個股了”。

而巴菲特減持比亞迪的新聞也是“捕風捉影”。

僅僅是因為有人發(fā)現(xiàn)和巴菲特持股金額接近的資金被轉(zhuǎn)讓給了銀行，就認定巴菲特已減持比亞迪。

不過市場上已經(jīng)有專業(yè)人士出來解釋，其實只是實體股票變成電子股票，需要從銀行轉(zhuǎn)存。

根據(jù)香港法規(guī)，持股5%以上的上市公司大股東，在其持股權益增減持達到一定標準時，需在3個交易日內(nèi)申報。

無論如何，3個交易日內(nèi)我們就能見分曉。

總的來說，最近從宏觀到微觀都出現(xiàn)了一些擾動人心的不確定性因素，導致了市場的擔憂加劇。

如果一些站不住腳的理由就能引發(fā)市場恐慌，那么問題大概率還是出在市場自己身上。

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