來(lái)源丨葉檀財(cái)經(jīng)（ID：tancaijing）

作者丨檀所長(zhǎng)
 

短時(shí)間內(nèi)連續(xù)通過(guò)兩部重磅法案，美國(guó)這次真著急了。

7月末，美國(guó)的芯片法案在長(zhǎng)達(dá)兩年的討論后，終于被參議院投票通過(guò)。

此后，該法案又迅速通過(guò)了多輪投票，成功闖關(guān)美國(guó)國(guó)會(huì)。

8月9日，拜登簽署《2022年芯片與科學(xué)法案》，使之正式成法生效。

在此前的文章中我們已經(jīng)具體分析過(guò)，這一芯片法案的生效，意味著全球芯片產(chǎn)業(yè)鏈的競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步加劇，我國(guó)將面臨巨大挑戰(zhàn)。

然而，芯片法案剛剛落地，又一部史無(wú)前例的重量級(jí)法案在美國(guó)參議院得到了通過(guò)。

8月6日，美國(guó)參議院以51票對(duì)50票驚險(xiǎn)通過(guò)了《降低通脹法案》的第一次程序性投票。

和芯片法案類(lèi)似，這部《降低通脹法案》也是在長(zhǎng)達(dá)18個(gè)月的拉鋸之后，突然出現(xiàn)了重大進(jìn)展。

而相比總額約2800億美元的《芯片與科學(xué)法案》，《降低通脹法案》涉及的金額更將達(dá)到7400億美元，約合5萬(wàn)億人民幣。

盡管沒(méi)有像芯片法案那樣直接“中美二選一”，但在這一法案的內(nèi)容中我們可以發(fā)現(xiàn)，美國(guó)這次瞄準(zhǔn)了我國(guó)的另一大關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)——新能源。

    重建 美好未來(lái)

不少朋友應(yīng)該記得，拜登上任之初，他就連續(xù)提出了多個(gè)萬(wàn)億規(guī)模的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃。

在這其中，就包括總規(guī)模接近2萬(wàn)億美元的“重建美好未來(lái)”法案。

重建美好未來(lái)法案主要可分為兩大塊，一是規(guī)模5550億美元的包括清潔能源在內(nèi)的氣候項(xiàng)目，另一塊則是11950億美元的包括醫(yī)療、教育、住房在內(nèi)的社會(huì)支出項(xiàng)目。

根據(jù)美國(guó)國(guó)會(huì)預(yù)算辦公室估算，該法案將是近幾十年來(lái)美國(guó)規(guī)模最大的支出法案。

然而，法案名稱起得詩(shī)情畫(huà)意，現(xiàn)實(shí)往往不盡如人意。

由于規(guī)模過(guò)于龐大，多方利益難以得到平衡，這一法案在民主黨內(nèi)部都沒(méi)能得到足夠的支持。

“重建美好未來(lái)”的理想最終只能被擱置。

而這一次的《降低通脹法案》，可以說(shuō)就是拜登“重建美好未來(lái)”法案的濃縮妥協(xié)版，主要內(nèi)容包括：

1）規(guī)模約3700億美元的能源和氣候投資及稅收抵免。 2）對(duì)申報(bào)利潤(rùn)超10億美元的企業(yè)征收15%的最低稅率。 3）要求制藥公司降低醫(yī)療保險(xiǎn)中處方藥的價(jià)格，并將醫(yī)改補(bǔ)貼延長(zhǎng)3年。

該法案預(yù)計(jì)將在十年內(nèi)增加約7390億美元的收入，并減少3000億美元的財(cái)政赤字。

根據(jù)官方的表述，這部法案“包含空前規(guī)模的投資，將減少赤字以抗擊通脹，投資美國(guó)國(guó)內(nèi)能源生產(chǎn)和制造業(yè)，并在2030年前將碳排放量減少約40%”。

大家最關(guān)心的，自然是能源領(lǐng)域的投資。

眾所周知，俄烏沖突后的能源價(jià)格飆漲是全球通脹的最主要因素之一，加強(qiáng)對(duì)能源定價(jià)權(quán)的掌控，自然是控制通脹的最好辦法之一。

同時(shí)，全球碳中和背景下，清潔能源的占比快速提升已是大勢(shì)所趨，未來(lái)能源的定價(jià)權(quán)必然在清潔能源這里。

因此，結(jié)合來(lái)看，短期穩(wěn)住石油、天然氣，長(zhǎng)期發(fā)展新能源，就成了美國(guó)控制通脹的主要對(duì)策。

    美國(guó) 毫不遮掩

在這一法案首輪投票通過(guò)后，我們可以看到美股和A股的新能源產(chǎn)業(yè)鏈都出現(xiàn)了明顯的上漲，顯然市場(chǎng)認(rèn)為這利好全球新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

比如，法案維持了此前每輛車(chē)7500美元的稅收抵免，打消市場(chǎng)對(duì)于明年電動(dòng)車(chē)補(bǔ)貼退坡的擔(dān)憂。

法案也移除了此前對(duì)車(chē)企設(shè)置的20萬(wàn)銷(xiāo)量補(bǔ)貼上限，使特斯拉、通用、豐田的車(chē)型重回可享受稅收抵免車(chē)企名單內(nèi)，這無(wú)疑利好相關(guān)新能源車(chē)的供應(yīng)鏈企業(yè)。

但是，我們也必須注意美國(guó)從不遮掩的競(jìng)爭(zhēng)心態(tài)。

從部分細(xì)則中看，美國(guó)此次想要促進(jìn)未來(lái)能源獨(dú)立的決心是非常大的。

與其說(shuō)是想控制通脹，不如說(shuō)是想在電池等新能源關(guān)鍵技術(shù)和相關(guān)產(chǎn)業(yè)上不再依賴中國(guó)。

法案中有一條如此寫(xiě)道：

汽車(chē)若想獲得稅收抵免，其電池中40%的關(guān)鍵礦物須來(lái)自美國(guó)礦山、自由貿(mào)易國(guó)家或美國(guó)自身回收礦物的設(shè)施。

這無(wú)疑又給車(chē)企及消費(fèi)者出了一道選擇題，想要享受優(yōu)惠，還是要美國(guó)優(yōu)先。

其實(shí)就是試圖通過(guò)稅收激勵(lì)措施，扶持從上游原材料到下游車(chē)企的本土化供應(yīng)鏈，鼓勵(lì)各類(lèi)新能源企業(yè)到美國(guó)建廠，避免未來(lái)可能被“卡脖子”。

此前諸如寧德時(shí)代等新能源企業(yè)都曾明確表示過(guò)，有在海外建廠的計(jì)劃。

為了提升市場(chǎng)份額并提升盈利能力，在政策優(yōu)惠的刺激下，海外建廠確實(shí)是頭部企業(yè)們必然考慮的一條路。

不過(guò)，相比直截了當(dāng)?shù)刈屝酒髽I(yè)在中美之間“二選一”，法案中提出這個(gè)的40%就顯示出美方也知道自身沒(méi)有足夠的資本來(lái)吸引新能源企業(yè)。

此外，根據(jù)產(chǎn)業(yè)的建設(shè)周期來(lái)看，美國(guó)本土供應(yīng)鏈短期內(nèi)顯然仍無(wú)法滿足巨大的下游需求，短期必然將繼續(xù)依賴中國(guó)更為成熟的產(chǎn)業(yè)鏈。

但我們?nèi)匀徊荒艿凸烂婪降囊靶模坏└鞔笮履茉搭^部企業(yè)開(kāi)始在美國(guó)建廠，憑借美國(guó)的金融、人才等優(yōu)勢(shì)，發(fā)展速度可能會(huì)超出我們的想象。

總的來(lái)說(shuō)，《降低通脹法案》短期來(lái)說(shuō)無(wú)法撼動(dòng)我國(guó)的新能源產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)，但長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)我國(guó)的競(jìng)爭(zhēng)力可能會(huì)被削弱。

    競(jìng)爭(zhēng) 不可避免

不過(guò)值得注意的是，這次《降低通脹法案》在美國(guó)參議院的首次投票結(jié)果是51：50，決定性的這一票來(lái)自于副總統(tǒng)哈里斯。

而芯片法案的首次投票結(jié)果是64票對(duì)34票，顯然這一法案還有一些較大的爭(zhēng)議。

要知道，所有的共和黨人都對(duì)此法案投了反對(duì)票，因?yàn)樗麄冋J(rèn)為這項(xiàng)法案不僅不會(huì)給高通脹“降溫”，還可能會(huì)損害經(jīng)濟(jì)。

參議院的共和黨領(lǐng)袖麥康奈爾表示，民主黨在將國(guó)家推入高通脹后，又將進(jìn)行“不計(jì)后果”的征稅，這將對(duì)中產(chǎn)階級(jí)造成打擊，并將扼殺很多就業(yè)機(jī)會(huì)。

下一步，預(yù)計(jì)將是8月12日的眾議院投票，如果能順利通過(guò)，就只剩拜登簽字了。

考慮到美國(guó)眾議院民主黨擁有10張選票的優(yōu)勢(shì)，因此目前市場(chǎng)其實(shí)已經(jīng)把該法案看作已通過(guò)了。

短時(shí)間內(nèi)，美國(guó)的兩部法案分別瞄準(zhǔn)了我國(guó)乃至全球都極為重視的芯片和新能源，警鐘已經(jīng)敲響。

競(jìng)爭(zhēng)是不可避免的，就看我們?nèi)绾巫龊脩?yīng)對(duì)了。

芯片行業(yè)，最近內(nèi)部反腐的力度可謂空前。大家懂的自然懂。

而新能源行業(yè)，雖然是我們的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，但絕對(duì)不能有半點(diǎn)松懈。

下一步會(huì)有什么動(dòng)作，讓我們拭目以待吧。

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