來(lái)源丨格隆匯新股（ID：ipopress）
作者丨華子Nina

最近，一個(gè)消息震驚了汽車圈！

昔日自動(dòng)駕駛霸主Mobileye Global公司在美國(guó)正式提交IPO文件，計(jì)劃在納斯達(dá)克上市，股票代碼為“MBLY”。這也意味著這家被英特爾收購(gòu)后私有化退市的公司將再次沖擊美股。

如今在美國(guó)IPO市場(chǎng)和半導(dǎo)體行業(yè)雙雙低迷之際，Mobileye的市場(chǎng)估值已大幅縮水200億美元（約1433億元人民幣），但其仍有望成為美股今年最大的IPO。

    英特爾天價(jià)收購(gòu)的以色列公司

Mobileye的創(chuàng)始人Amnon Shashua是耶路撒冷希伯來(lái)大學(xué)的教授，專攻計(jì)算機(jī)視覺(jué)和機(jī)器學(xué)習(xí)領(lǐng)域。1999年，他和朋友在以色列共同創(chuàng)辦了Mobileye，顧名思義，即“為汽車裝上眼睛”。

“當(dāng)時(shí)整個(gè)汽車行業(yè)，沒(méi)人相信單個(gè)前置攝像頭可以達(dá)到預(yù)防或減輕碰撞系統(tǒng)，以及其他安全功能所需的性能和穩(wěn)健性。能將一件被常人否決的事情做成功，我非常開(kāi)心?！盇mnon Shashua曾表示。

Mobileye曾在2014年以80億美元的市值登陸紐約證券交易所，成為當(dāng)時(shí)以色列規(guī)模最大的IPO公司，首日漲幅接近50%，幾年后公司市值一度飆升至106億美元，可謂是風(fēng)光無(wú)限。

2017年，公司被美國(guó)芯片巨頭英特爾看中，以153億美元的天價(jià)將其收入囊中。收購(gòu)后，Mobileye與英特爾的自動(dòng)駕駛事業(yè)部合并，形成新的自動(dòng)駕駛部門(mén)，該部門(mén)總部位于以色列，由Mobileye董事長(zhǎng)Amnon Shashua領(lǐng)導(dǎo)。由此，英特爾也為自己買到一張入局自動(dòng)駕駛和智能汽車行業(yè)的門(mén)票。

被英特爾看上，這是一家怎樣的公司？

這家以色列公司最早靠視覺(jué)算法起家，主要是開(kāi)發(fā)自動(dòng)駕駛相關(guān)系統(tǒng)和高級(jí)駕駛輔助系統(tǒng)（ADAS）大腦的EyeQ系列芯片。Mobileye在2007年將EyeQ1推向市場(chǎng)后，先后與大陸、麥格納、意法半導(dǎo)體等全球零部件供應(yīng)商簽署了合作協(xié)議，并將芯片配裝到寶馬、通用等知名品牌汽車上。公司在2014年推出EyeQ3后更是名聲大噪。

到今年7月，Mobileye的解決方案已安裝在約800款車型、超過(guò)1.17億輛汽車上。同時(shí)，公司預(yù)計(jì)到2030年，其ADAS解決方案將應(yīng)用于超過(guò)2.66億輛汽車。

目前，公司超9成收入來(lái)自于EyeQ SoC系統(tǒng)集成芯片方案，2022年上半年，這款芯片的出貨量高達(dá)1590萬(wàn)片。

從業(yè)績(jī)來(lái)看，2019-2021年，Mobileye總營(yíng)收分別為8.79億美元、9.67億美元、13.86億美元，對(duì)應(yīng)的凈虧損為3.28億美元、1.96億美元、7500萬(wàn)美元。

盡管公司前三年收入呈增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，虧損金額也有所收窄，但今年上半年的情況并不樂(lè)觀。截至2022年7月2日的六個(gè)月里，公司收入為8.54億美元，同比增長(zhǎng)21%；但對(duì)應(yīng)的凈虧損卻高達(dá)6700萬(wàn)美元，而上一年同期為盈利400萬(wàn)美元。

2020年，英特爾又花9億美元收購(gòu)以色列出行公司Moovit，而后并將其并入Mobileye中。Moovit的業(yè)務(wù)類似于滴滴、Uber等出行服務(wù)平臺(tái)，據(jù)統(tǒng)計(jì)，Moovit在全球102個(gè)國(guó)家和地區(qū)提供公共交通、自行車以及兩輪電動(dòng)車服務(wù)，用戶總數(shù)超過(guò)8億。

從對(duì)Mobileye和Moovit的收購(gòu)中，不難看出英特爾進(jìn)入自動(dòng)駕駛和智能汽車領(lǐng)域的野心。其實(shí)，不僅是英特爾，英偉達(dá)、AMD等芯片巨頭也盯上了這一領(lǐng)域，并紛紛布局，這一賽道愈發(fā)熱鬧起來(lái)。

    估值狂跌200億美元

作為自動(dòng)駕駛領(lǐng)域的先行者，去年英特爾宣布Mobileye上市計(jì)劃時(shí)，曾有行業(yè)專家給出500億美元以上的估值，如今已被大幅下調(diào)至300億美元的水平。

公司估值大幅縮水一定程度上被美股IPO市場(chǎng)低迷、半導(dǎo)體行業(yè)不景氣所拖累。

在美聯(lián)儲(chǔ)加息、美股市場(chǎng)低迷之際，打壓估值造成許多企業(yè)擱置上市計(jì)劃，美股IPO市場(chǎng)熱度驟降。與2021年同期相比，美股今年前三季度IPO數(shù)量大幅減少，融資金額更是縮水超80%，最大的一宗IPO融資金額僅16.8億美元。

今年全球PC市場(chǎng)陷入低潮，半導(dǎo)體行業(yè)也不景氣，許多半導(dǎo)體公司股價(jià)跌跌不休。

年初至今，英偉達(dá)、美國(guó)超微股價(jià)大跌60%左右，臺(tái)積電、美光科技跌超40%，英特爾股價(jià)也腰斬。在此環(huán)境下，Mobileye的估值也難免受影響。

除了外部因素，也有市場(chǎng)對(duì)Mobileye技術(shù)掉隊(duì)、被汽車廠商“拋棄”方面的擔(dān)憂。

隨著自動(dòng)駕駛技術(shù)的快速發(fā)展，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈。如今特斯拉、英偉達(dá)、地平線等公司均推出了L4級(jí)別的自動(dòng)駕駛芯片，Mobileye逐漸喪失了在這方面的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

更何況，英偉達(dá)、高通均已搶先發(fā)布面向下一代整車電子架構(gòu)的跨域超大算力計(jì)算解決方案，而Mobileye的產(chǎn)品線和研發(fā)能力依然停留在智能駕駛賽道。

再加上，車企們對(duì)Mobileye交付“黑盒子”的方式早已心生不滿。

由于Mobileye提供給車企的自動(dòng)駕駛解決方案系統(tǒng)是封閉的，車企無(wú)法對(duì)內(nèi)部的算法進(jìn)行修改和調(diào)整，不利于算法迭代升級(jí)，而英偉達(dá)、華為、地平線等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手在這方面做得更好，這也導(dǎo)致了公司客戶的流失。

特斯拉起初將Mobileye芯片用于其自動(dòng)駕駛系統(tǒng)，但在一次嚴(yán)重的事故之后，特斯拉斷絕了與其合作，轉(zhuǎn)而開(kāi)始自研芯片；中國(guó)的造車新勢(shì)力蔚來(lái)和理想也曾是Mobileye的合作伙伴，后來(lái)他們又選擇與英偉達(dá)、地平線合作；就連曾經(jīng)的鐵哥們寶馬都在去年與高通達(dá)成自動(dòng)駕駛領(lǐng)域的合作，這很值得Mobileye警醒。

如今Mobileye的收入仍依賴于少數(shù)一級(jí)客戶和原始設(shè)備制造商，未來(lái)如果與這些大客戶的合作生變，可能會(huì)影響公司的業(yè)績(jī)。

此外，公司還面臨著索賠風(fēng)險(xiǎn)。

汽車自動(dòng)駕駛領(lǐng)域?qū)Π踩砸髽O高，一旦公司的產(chǎn)品出現(xiàn)質(zhì)量問(wèn)題，可能面臨來(lái)自客戶的索賠，從而造成公司經(jīng)濟(jì)和聲譽(yù)上的損失。

    結(jié)語(yǔ)

作為自動(dòng)駕駛領(lǐng)域的先行者，Mobileye曾創(chuàng)造了屬于自己的輝煌。然而，在美股IPO市場(chǎng)低迷、半導(dǎo)體股價(jià)大幅下跌的當(dāng)下，公司估值已大幅縮水。

隨著技術(shù)的不斷更新迭代，以及越來(lái)越多強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的出現(xiàn)，Mobileye想要守住或擴(kuò)大自己的市場(chǎng)份額似乎并不容易。

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