證監(jiān)會系統(tǒng)離職人員在外任職、入股上市公司等行為究竟有何制度限制？

近日，科創(chuàng)板在審企業(yè)——得一微電子股份有限公司（簡稱“得一微”）間接股東中存在8名證監(jiān)會系統(tǒng)離職人員的情形，引發(fā)市場熱議。而后，9月13日，上海證券交易所（簡稱“上交所”）通過官方公眾號回應稱，8名證監(jiān)會系統(tǒng)離職人員不涉及離職人員主導的投資行為，且間接持有發(fā)行人股份數(shù)量均不足1股。

上交所強調(diào)，一直以來，證監(jiān)會及交易所對證監(jiān)會系統(tǒng)離職人員入股IPO企業(yè)堅持刀刃向內(nèi)、從嚴監(jiān)管的原則，多措并舉切實削減離職人員身份價值。

澎湃新聞注意到，證監(jiān)會系統(tǒng)員工離職后較為常見的任職單位包括券商機構(gòu)、公募基金、PE基金以及企業(yè)等。業(yè)內(nèi)人士指出，證監(jiān)會系統(tǒng)離職員工是人才市場的“香餑餑”，但監(jiān)管人士流向市場機構(gòu)后，也偶有權(quán)力尋租、“旋轉(zhuǎn)門”、利益輸送等問題滋生。

不過，制度方面的限制也在逐步加強，2021年5月，證監(jiān)會發(fā)布了《監(jiān)管規(guī)則適用指引——發(fā)行類第2號》（下稱《指引》），明確離職人員不當入股IPO企業(yè)的情形，“離職人員”“入股進入期”的界定，對中介機構(gòu)提出嚴格核查要求，防止離職人員通過利益輸送等不當入股IPO企業(yè)。

至少2年內(nèi)禁止入股

《指引》是在《監(jiān)管規(guī)則適用指引—關(guān)于申請首發(fā)上市企業(yè)股東信息披露》的基礎(chǔ)上，進一步明確證監(jiān)會系統(tǒng)離職人員入股擬公開發(fā)行并上市或新三板精選層掛牌企業(yè)的核查要求。

《指引》明確中介機構(gòu)依據(jù)《監(jiān)管規(guī)則適用指引—關(guān)于申請首發(fā)上市企業(yè)股東信息披露》、向不特定合格投資者公開發(fā)行并進入新三板精選層等規(guī)則對股東信息進行核查時，應當關(guān)注是否涉及離職人員入股的情況，并出具專項說明。

具體來看，《指引》規(guī)范的離職人員，是指發(fā)行人申報時相關(guān)股東為離開證監(jiān)會系統(tǒng)未滿十年的工作人員，具體包括從證監(jiān)會機關(guān)、派出機構(gòu)、滬深證券交易所、全國股轉(zhuǎn)公司離職的工作人員，從證監(jiān)會系統(tǒng)其他會管單位離職的會管干部，在發(fā)行部或公眾公司部借調(diào)累計滿12個月并在借調(diào)結(jié)束后三年內(nèi)離職的證監(jiān)會系統(tǒng)其他會管單位的非會管干部，從會機關(guān)、派出機構(gòu)、滬深證券交易所、全國股轉(zhuǎn)公司調(diào)動到證監(jiān)會系統(tǒng)其他會管單位并在調(diào)動后三年內(nèi)離職的非會管干部。

《指引》所稱入股禁止期則是指副處級（中層）及以上離職人員離職后三年內(nèi)、其他離職人員離職后二年內(nèi)。

不當入股情形，包括但不限于：利用原職務影響謀取投資機會、入股過程存在利益輸送、在入股禁止期內(nèi)入股、作為不適格股東入股、入股資金來源違法違規(guī)。

為了配合《指引》的核查規(guī)范，證監(jiān)會于2021年6月1日發(fā)布關(guān)于提供證監(jiān)會系統(tǒng)離職人員信息查詢比對服務的通知，表示將由各證監(jiān)局協(xié)助提供證監(jiān)會系統(tǒng)離職人員信息查詢比對服務。

此外，2022年5月31日晚間，證監(jiān)會、司法部、財政部聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于加強注冊制下中介機構(gòu)廉潔從業(yè)監(jiān)管的意見》(下稱《意見》)?！兑庖姟吩俅螐娬{(diào)，“在投行項目股東穿透等事項核查中，重點對證券公司高級管理人員和經(jīng)辦人員、證監(jiān)會系統(tǒng)離職人員不當入股行為進行嚴格審查，嚴格禁止突擊入股、‘影子股東’、 違規(guī)代持等違法違規(guī)‘造富’行為。”

離職人員入股屢見不鮮

業(yè)內(nèi)人士表示，憑借著多年沉淀積累的“人脈”，以及對監(jiān)管政策以及審核要點的精準理解，證監(jiān)會離職人員一直是機構(gòu)或是企業(yè)優(yōu)先吸納的對象。因此，證監(jiān)系統(tǒng)監(jiān)管干部在離職后“下海”的情形十分常見，其中較為典型的就是從事私募股權(quán)投資。

如2020年10月遞交招股書的影石創(chuàng)新科技股份有限公司（簡稱“影石創(chuàng)新”），在招股書及四輪問詢中，均未披露其間接股東陳斌曾在深圳證券交易所（簡稱“深交所”）任職多年的事實。影石創(chuàng)新過會后，遲遲未獲批文，最后等到的是證監(jiān)會115字的問詢，要求補充說明間接股東陳斌截至目前持有發(fā)行人股份的情況。

澎湃新聞注意到，就在《指引》發(fā)布前夕，一家擬上市企業(yè)被曝存在證監(jiān)會離職人員入股的IPO企業(yè)情形，引發(fā)市場高度熱議。這家企業(yè)為浙江明泰控股發(fā)展股份有限公司（簡稱“明泰股份”），在遞交招股書前夕，6家機構(gòu)突擊入股，其中的4家機構(gòu)隱現(xiàn)多位證監(jiān)系統(tǒng)離職人員。

緊隨該事件后，證監(jiān)會于2021年4月19日發(fā)文稱，將全面排查在審企業(yè)，對存在系統(tǒng)離職人員入股情形的，加強核查披露，從嚴審核把關(guān)，同時正抓緊補齊制度短板，系統(tǒng)規(guī)范離職人員入股行為。一個多月后，《指引》正式出臺。

不過，法律層面并未明確禁止證監(jiān)會離職人員入股IPO企業(yè)，因此，相關(guān)案例屢見不鮮。

澎湃新聞注意到，2021年6月受理的成都德芯數(shù)字科技股份有限公司（簡稱“德芯科技”）就存在證監(jiān)會系統(tǒng)離職人員蔡曼莉、黃曉萍、劉剛?cè)牍傻那樾?。監(jiān)管部門就此項問題進行了追問后，德芯科技于2022年9月撤回了IPO申請。

在《指引》出臺前夕，江蘇證監(jiān)局科員肖永鵬離職一個月后，入職江蘇江順精密科技集團股份有限公司（簡稱“江順科技”），并通過員工持股平臺持有該公司股份。而肖永鵬入股資金卻來自江順科技的實控人張理罡。江順科技IPO之路與影石創(chuàng)新、明泰股份一樣曲折，過會后始終未獲得批文。今年，肖永鵬離職，江順科技轉(zhuǎn)至深交所二度闖關(guān)IPO之后，方成功過會。

刀刃向內(nèi)，強化系統(tǒng)離職人員監(jiān)管

2022年2月，中央巡視工作領(lǐng)導小組召開十九屆中央第八輪巡視集中反饋會議，其中提到一點，重點領(lǐng)域和關(guān)鍵崗位存在廉潔風險，政商“旋轉(zhuǎn)門”問題比較突出，違反中央八項規(guī)定精神問題仍有發(fā)生。

該輪巡視前后，多位金融體系官員落馬，其中就包括曾任中國證監(jiān)會山東監(jiān)管局原黨委書記、局長的馮鶴年，以及中國證監(jiān)會上海監(jiān)管局原調(diào)研員朱毅。中紀委通報用詞頗為嚴厲，指出馮鶴年在職時積極謀劃“出路”，離職后持續(xù)利用原職務身份價值大肆斂財；利用原職務身份影響干擾發(fā)行審核工作，貪婪無度，數(shù)額特別巨大。而朱毅利用發(fā)行審核權(quán)為他人謀取不當利益；在職時提前筑巢，發(fā)審委委員任期屆滿后迅速離職。

全面注冊制后，證監(jiān)會有關(guān)部門負責人在2月答記者問時強調(diào)，隨著注冊制下公權(quán)力鏈條的延伸，也產(chǎn)生了新的廉政風險，從嚴管理審核注冊人員、“兩委”委員，堅決整治政商“旋轉(zhuǎn)門”。

業(yè)內(nèi)人士認為，隨著監(jiān)管防范風險意識的加強，以及行為進一步規(guī)范，企業(yè)上市信息透明度提高，近年來，證監(jiān)會系統(tǒng)離職人員不當入股事件已大幅減少。更多的常見情況如得一微，主要是通過相關(guān)投資機構(gòu)設立的員工持股計劃、股權(quán)激勵計劃等方式間接入股，不涉及離職人員主導的投資行為。

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