來源|投中網(wǎng)

作者|馬慕杰

飲用水“巨無霸”正式港股登場。

2020年9月8日，農(nóng)夫山泉登陸港交所。農(nóng)夫山泉發(fā)行價為21.5港元/股，介于招股價19.5元至21.5元的上限。開盤價為39.8港元，較發(fā)行價暴漲85.12%，市值達(dá)4452.92億港元。

作為國內(nèi)包裝飲用水的龍頭企業(yè)，農(nóng)夫山泉此次認(rèn)購也異?；鸨?。公開發(fā)售階段，農(nóng)夫山泉獲1148.3倍認(rèn)購，凍資6777億港元，成為史上最大凍資王。

與此同時，農(nóng)夫山泉也獲得了機構(gòu)投資者的狂熱追逐。根據(jù)農(nóng)夫山泉披露的信息，農(nóng)夫山泉已獲得包括富達(dá)國際、Coatue、新加坡政府投資公司（GIC）等多家基石投資者認(rèn)購。

伴隨農(nóng)夫山泉的上市，一直低調(diào)隱秘其后的公司創(chuàng)始人鐘睒睒也再度掀起資本巨瀾。

農(nóng)夫山泉是鐘睒睒于2020年收獲的第二家上市公司。早在2020年4月，由鐘睒睒實際控制的北京萬泰生物藥業(yè)股份有限公司（下稱萬泰生物）已正式登陸A股。截止9月7日收盤，萬泰生物股價為197.12元，較其上市發(fā)行價已暴漲近23倍。

當(dāng)然，鐘睒睒的個人財富亦在一夜之間迎來暴增。按照農(nóng)夫山泉與萬泰生物當(dāng)前的市值，以及鐘睒睒的各自持股比例計算，鐘睒睒的整體身價或已達(dá)4000億元，躋身中國第一大富豪。

千億身家鐘睒睒：記者轉(zhuǎn)行創(chuàng)業(yè)，一年收獲兩家上市公司

“隱形富豪”鐘睒睒再也無法低調(diào)了。

在把農(nóng)夫山泉送上市之前，鐘睒睒早已收獲了一家A股上市公司。2020年4月，萬泰生物在上交所上市，發(fā)行價為8.75元，募資3.815億元。

事實上，萬泰生物也是一家值得著墨的神話公司。相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，自2020年4月29日掛牌以來，萬泰生物實現(xiàn)了26個連續(xù)一字漲停板，被市場稱為年內(nèi)最牛新股。此番持續(xù)火熱的背后，離不開萬泰生物的光環(huán)產(chǎn)品——馨可寧（Cecolin），即國內(nèi)唯一獲批上市的二價HPV疫苗。

公開資料顯示，萬泰生物成立于1991年，是從事生物診斷試劑與疫苗研發(fā)及生產(chǎn)的高新技術(shù)企業(yè)。萬泰生物最早是由北京市福瑞生物工程公司與日本國長富有限會社共同出資設(shè)立的中日合資企業(yè)，后被港資企業(yè)收購。2001年9月，得知港資企業(yè)有意轉(zhuǎn)讓萬泰有限股權(quán)后，出于對生物醫(yī)藥行業(yè)未來前景的信心，鐘睒睒買入萬泰生物95%股權(quán)。

此后，萬泰生物便成為由鐘睒睒絕對控股的企業(yè)。根據(jù)萬泰生物招股書，IPO后，萬泰生物的前兩大股東為養(yǎng)生堂和鐘睒睒。其中，鐘睒睒直接持股18.1736%，養(yǎng)生堂持股56.9822%。由于養(yǎng)生堂由鐘睒睒絕對控股，鐘睒睒合計持股75.1558%。

“隱形富豪”的資本版圖顯然不止于此。根據(jù)農(nóng)夫山泉招股書，鐘睒睒?biāo)钟械馁Y產(chǎn)已涉及到農(nóng)業(yè)、女性用品、房地產(chǎn)等多個領(lǐng)域?；谶@些業(yè)務(wù)組成的龐大帝國，鐘睒睒的身家也已突破千億。

農(nóng)夫山泉招股書顯示，IPO前，鐘睒睒持有農(nóng)夫山泉全部股本中約87.45%的權(quán)益，包括約17.86%的直接權(quán)益及通過養(yǎng)生堂持有的約69.58%的間接權(quán)益。

不過，盡管鐘睒睒是位超級富商，但卻極少在公眾場合露面，神秘且低調(diào)。鐘睒睒甚至有個外號——“孤狼”，桀驁自負(fù)。對此，鐘睒睒也并不諱言，他曾如此表示：“我就是一個獨來獨往的人，同行們在干什么、想什么，我根本不管?！?/span>

這般狂傲又不張揚的個性或許與其早年經(jīng)歷有關(guān)。據(jù)悉，童年時期，鐘睒睒被迫輟學(xué)。隨后，他被送到了一個泥瓦匠家做小工，后來又轉(zhuǎn)去做木匠。

1977年，國家恢復(fù)高考那年，鐘睒睒參加考試卻名落孫山。而后，鐘睒睒去了省城，起先在省文聯(lián)管理基建，又先后去《江南》雜志社與《浙江日報》社工作，曾在浙江日報做了5年記者。

1993年，鐘睒睒自籌資金創(chuàng)辦了養(yǎng)生堂有限公司，靠生產(chǎn)養(yǎng)生堂龜鱉丸一炮走紅。1996年，海南養(yǎng)生堂有限公司（養(yǎng)生堂前身）與海南大門廣告有限公司（已注銷）以注冊資金2000萬元成立了農(nóng)夫山泉的公司前身——新安江養(yǎng)生堂飲用水。

在后來的經(jīng)商生涯中，鐘睒睒先后創(chuàng)立或者收購了多家子公司，一步步構(gòu)建出了屬于自己的商業(yè)帝國。

“一個小企業(yè)要發(fā)展壯大，他所經(jīng)營的種類必須具有唯一性，而且必須是暴利的。因為沒有規(guī)模效應(yīng)來供你慢慢積累?！彼诳偨Y(jié)自己經(jīng)商經(jīng)驗時如此強調(diào)。

1瓶2元礦泉水毛利達(dá)1.2元，賺錢能力超乎想象

賣水到底有多賺錢？

此次農(nóng)夫山泉的上市向我們展示了賣水生意的暴利。根據(jù)農(nóng)夫山泉招股書，2017年-2019年，農(nóng)夫山泉包裝飲用水的毛利率分別為60.5%、56.5%與60.2%。換句話說，以每瓶礦泉水2元的單價計算，農(nóng)夫山泉一瓶礦泉水的毛利就達(dá)1.2元。

市場甚至將農(nóng)夫山泉這個自稱“大自然的搬運工”比作大自然的“印鈔機”。

不過，農(nóng)夫山泉這句“我們不生產(chǎn)水，我們只是大自然的搬運工”這句膾炙人口的廣告語也并非夸大炒作。招股書顯示，農(nóng)夫山泉的包裝飲用水產(chǎn)品全部源自天然水源，自1996年成立以來，公司即確?！懊恳坏无r(nóng)夫山泉都有它的源頭”。

截至目前，農(nóng)夫山泉已實現(xiàn)了對中國十大優(yōu)質(zhì)水源地的提前布局，并在十大水源地周邊都建立了包裝飲用水生產(chǎn)基地。這十大水源分布在中國各個不同區(qū)域，包括浙江千島湖、吉林長白山、湖北丹江口、廣東萬綠湖、四川峨眉山、河北霧靈山等。

實際上，農(nóng)夫山泉也從來沒有糾結(jié)只生產(chǎn)水這一件事，在飲料業(yè)務(wù)領(lǐng)域，農(nóng)夫山泉推出的產(chǎn)品已經(jīng)覆蓋茶飲料、功能飲料、果汁飲料及咖啡、植物酸奶產(chǎn)品等多種品類。

比如，在茶飲料領(lǐng)域，農(nóng)夫山泉推出了東方樹葉、茶π；在功能飲料領(lǐng)域，農(nóng)夫山泉旗下品牌有尖叫、維他命水；在果汁飲料領(lǐng)域，主要有農(nóng)夫果園、水溶100、NFC、17度5等。

可以說，餐桌上的每種飲品背后幾乎都有農(nóng)夫山泉的影子。

而為了拓展銷售規(guī)模，增強品牌知名度，農(nóng)夫山泉還將品牌觸角延伸至農(nóng)產(chǎn)品領(lǐng)域。招股書顯示，在農(nóng)產(chǎn)品端，農(nóng)夫山泉的產(chǎn)品包括17度5鮮橙、東北香米、17度5蘋果等。

“農(nóng)夫山泉首先要做的是讓農(nóng)民有錢賺，才能把臍橙產(chǎn)業(yè)做大做強，另外，NFC果汁也需要消費者培育，農(nóng)夫山泉未來要用品質(zhì)提升溢價能力?！辩姳槺樤岬?，農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化將是農(nóng)夫山泉的一項長期的事業(yè)。

雖然旗下品牌品類眾多，但“吸金”的礦泉水業(yè)務(wù)依舊是農(nóng)夫山泉的營收主力。招股書顯示，2017年、2018年及2019年，農(nóng)夫山泉包裝飲用水的收入分別為101.2億元、117.8億元與143.46億元，占總營收比例為57.9%、57.5%與59.7%。同時期內(nèi)，茶飲料產(chǎn)品、功能飲料產(chǎn)品、果汁飲料產(chǎn)品與其他產(chǎn)品的營收占比分別位列第二、第三、第四、第五名。

“僅僅是錢還是不夠”，農(nóng)夫山泉國際化野心凸顯

鐘睒睒心中總藏著更大的事業(yè)。他曾這樣寫道：“錢，僅僅是錢還是不夠的。我的目標(biāo)要高得多。”

這一次，農(nóng)夫山泉將目光瞄向了國際市場。

“我們有計劃尋找可以形成業(yè)務(wù)互補、具有戰(zhàn)略意義的收購機會?！鞭r(nóng)夫山泉招股書提到，公司正在探索將公司的生產(chǎn)制造能力、供應(yīng)鏈管理能力和銷售渠道拓展能力應(yīng)用于海外市場。公司亦有計劃在海外設(shè)立生產(chǎn)基地。

其實，對于海外市場的布局，農(nóng)夫山泉早有嘗試。2018年6月，農(nóng)夫山泉旗下全資新西蘭企業(yè)Creswell NZ Ltd購買了位于新西蘭北島瓦卡塔尼附近的“Otakiri Springs”瓶裝水工廠；2017年8月，Creswell NZ Ltd還向當(dāng)政府申請增加“Otakiri Springs”的取水量，并建議擴大現(xiàn)有瓶裝水工廠產(chǎn)能。

農(nóng)夫山泉在招股書中表示，截止目前，除了對新西蘭瓶裝水品牌Otakiri Springs的收購項目外，公司并沒有確定任何具體的收購目標(biāo)。與此同時，農(nóng)夫山泉也希望借收購Otakiri Springs的嘗試將其生產(chǎn)制造能力、供應(yīng)鏈管理能力等應(yīng)用于海外市場。

而在加速國際化進(jìn)程前，農(nóng)夫山泉在國內(nèi)市場也已扎穩(wěn)腳跟。

招股書顯示，根據(jù)弗若斯特沙利文報告，2012年至2019年間，農(nóng)夫山泉連續(xù)八年保持中國包裝飲用水市場占有率第一的領(lǐng)先地位。以包裝飲用水銷量計算，農(nóng)夫山泉是全球第二大包裝飲用水企業(yè)。

按照2019年零售額計算，農(nóng)夫山泉在國內(nèi)包裝飲用水的市場份額達(dá)到20.9%，零售額超過第二名企業(yè)1.5倍多。此外，農(nóng)夫山泉還是中國軟飲料行業(yè)盈利能力最強的企業(yè)之一。

或許，農(nóng)夫山泉國際化的發(fā)展道路早就寫在了鐘睒睒的規(guī)劃列表里。2015年一次采訪中，鐘睒睒就表示，“農(nóng)夫山泉的競爭者從來都是國際品牌，競爭的是水的研究，領(lǐng)域的研究，而不是貨架上多了一個別人家的品牌?！?/span>

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