來(lái)源丨領(lǐng)導(dǎo)者管理筆記（ID：GoToLead）
作者丨Liz Sweigart
點(diǎn)擊閱讀原文
 

領(lǐng)導(dǎo)者說(shuō)：

幾乎所有的企業(yè)經(jīng)營(yíng)者都知道現(xiàn)金流對(duì)于企業(yè)的重要性，往往更加關(guān)注自由現(xiàn)金流，但實(shí)際上，這種關(guān)注是意義有限的。企業(yè)家真正應(yīng)該關(guān)注的是：現(xiàn)金可用性.

01

過(guò)時(shí)的價(jià)值公式

長(zhǎng)期以來(lái)，大多數(shù)企業(yè)使用的價(jià)值公式是這樣的:

績(jī)效管理+降低成本=企業(yè)價(jià)值

這個(gè)公式中的“價(jià)值”可以有多種體現(xiàn)形式，包括盈利能力、資產(chǎn)回報(bào)率、資產(chǎn)流動(dòng)性、股價(jià)、每股收益或任何其他(特別是非現(xiàn)金)衡量指標(biāo)。

隱含的假設(shè)是，企業(yè)價(jià)值等于企業(yè)中個(gè)體的績(jī)效綜合，通過(guò)消除供應(yīng)鏈中的浪費(fèi)行為，可以使該價(jià)值最大化。

只要不特別考慮現(xiàn)金問(wèn)題，這個(gè)公式當(dāng)然是有意義的。

對(duì)于個(gè)人和團(tuán)隊(duì)層面的績(jī)效管理，許多公司未能有效地利用它來(lái)推動(dòng)企業(yè)層面的持續(xù)成功，因?yàn)樗鼈兊膬r(jià)值公式已經(jīng)過(guò)時(shí)了。

眾所周知，一張完美的損益表背后，極有可能是一個(gè)企業(yè)缺乏正的凈現(xiàn)金流。

許多企業(yè)高層癡迷于研究盈利能力、資源產(chǎn)量、資產(chǎn)使用、頂級(jí)收入水平和其他指標(biāo)，而忽略了現(xiàn)金。

結(jié)果不出所料：損益表看起來(lái)更好了，但資產(chǎn)負(fù)債表看起來(lái)更糟了，最終這家公司因?yàn)橹Ц恫黄鹳M(fèi)用破產(chǎn)了。

02

到處都是水

但是沒(méi)有一口是可以喝的

現(xiàn)金可用性（Cash Acessibility）是評(píng)估企業(yè)業(yè)績(jī)時(shí)最重要的指標(biāo)之一。

公司不僅需要正的凈現(xiàn)金流來(lái)維持運(yùn)營(yíng)，還需要它是可見(jiàn)的、有形的和輕松使用的。

雖然自由現(xiàn)金流是現(xiàn)金可用性的一部分，但現(xiàn)金可用性和自由現(xiàn)金流并不是完全相同的。在某些情況下，企業(yè)暫時(shí)缺乏流動(dòng)資產(chǎn)或一定數(shù)量的自由現(xiàn)金來(lái)支配，因?yàn)樗鼘F(xiàn)金投資于自己的業(yè)務(wù)。在其他情況下，盡管現(xiàn)金流入大于流出，但銀行法、出口限制和貨幣限制使企業(yè)幾乎不可能有效地利用它們。紙面上，企業(yè)擁有必要的流動(dòng)資產(chǎn)，但實(shí)際上它們卻不是這樣。

看起來(lái)到處都是水，就是沒(méi)有一口是可以喝的。

過(guò)去，企業(yè)往往通過(guò)從外部借貸來(lái)應(yīng)對(duì)可用現(xiàn)金的缺乏的問(wèn)題。只要公司有能力償還債務(wù)，這是個(gè)不錯(cuò)的策略。事實(shí)上，大多數(shù)國(guó)家都有稅收優(yōu)惠政策，鼓勵(lì)企業(yè)這樣做，因?yàn)榈谌街Ц兜膫鶆?wù)利息可以抵稅。

與此同時(shí)，企業(yè)正在賺取前所未有的利潤(rùn)。在許多情況下，已經(jīng)形成了一個(gè)周期循環(huán)：企業(yè)越來(lái)越依賴(lài)銀行等外部資源，利用它們提供的現(xiàn)金進(jìn)行輕松貸款，產(chǎn)生巨額利潤(rùn)，以?xún)斶€不斷增長(zhǎng)的債務(wù)。這一切都不會(huì)成為問(wèn)題，但如果利率上升，同時(shí)債務(wù)也到期了，企業(yè)就面臨難以維持生存的狀態(tài)。

現(xiàn)金可用性應(yīng)該是企業(yè)一直關(guān)注的問(wèn)題，但由于過(guò)去的重點(diǎn)是自由現(xiàn)金流，而不是可用的自由現(xiàn)金流，因此沒(méi)有標(biāo)準(zhǔn)化的財(cái)務(wù)報(bào)告、比率或衡量標(biāo)準(zhǔn)來(lái)衡量或評(píng)估它。通常，公司不明白這一點(diǎn)——為什么他們認(rèn)為對(duì)他們的總體戰(zhàn)略是正確和有效的，實(shí)際上卻會(huì)損害業(yè)務(wù)和企業(yè)？

答案是，因?yàn)檫@些做法影響現(xiàn)金可用性。

03

現(xiàn)金電網(wǎng)

每個(gè)企業(yè)都有收入和支出。在企業(yè)生命周期中，這種財(cái)務(wù)平衡處于循環(huán)往復(fù)的周期之中。

現(xiàn)金在企業(yè)中的流動(dòng)方式類(lèi)似于電力的轉(zhuǎn)移。

為了將電力從發(fā)電廠輸送到客戶(hù)手中，電力公司需要一個(gè)電網(wǎng)。但值得注意的是，通過(guò)電網(wǎng)輸送給用戶(hù)的電量總是低于發(fā)電廠產(chǎn)生的電量。這是因?yàn)殡娏鞯膫鬏斝枰娔艿膿p失，這就是傳輸成本。

如果電網(wǎng)維護(hù)不當(dāng)，就會(huì)導(dǎo)致電網(wǎng)的傳輸效率降低，增加傳輸成本。隨著時(shí)間的推移，進(jìn)入用戶(hù)家庭的電力越來(lái)越少，抵消了電力公司的利潤(rùn)。最終，連發(fā)電廠可能不得不從其他來(lái)源購(gòu)買(mǎi)電力。最糟糕的是，由于電網(wǎng)本身是如此的復(fù)雜，以致于很難知道有什么問(wèn)題，公司甚至可能沒(méi)有意識(shí)到低效的電網(wǎng)正在榨取它們的利益。

現(xiàn)金也是如此。大多數(shù)財(cái)務(wù)報(bào)告都不告訴你實(shí)際有多少錢(qián)是可用的，也不告訴你把錢(qián)花在需要的地方需要付出多大的代價(jià)。

04

為何，部門(mén)的業(yè)績(jī)提升?整體績(jī)效卻在下降?

現(xiàn)有的價(jià)值公式的關(guān)鍵前提是，個(gè)人績(jī)效的積累導(dǎo)致集體績(jī)效的積累。這類(lèi)似于保齡球隊(duì)——每個(gè)投球手的得分加起來(lái)，總勝率最高的隊(duì)伍獲勝。

然而，現(xiàn)實(shí)情況有時(shí)是，即使個(gè)體、所有人或所有業(yè)務(wù)部門(mén)都提高了業(yè)績(jī)，但最終的結(jié)果對(duì)整體來(lái)說(shuō)仍然可能是不利的。

因此，我們需要一個(gè)新的價(jià)值公式，通過(guò)最大化可用現(xiàn)金來(lái)持續(xù)增加股東價(jià)值。具體內(nèi)容如下:

不斷增加股東價(jià)值=最大化可用現(xiàn)金的數(shù)量=優(yōu)化內(nèi)部和外部關(guān)系，關(guān)注現(xiàn)金收支+有目的的數(shù)據(jù)設(shè)計(jì)和有洞察力的報(bào)告+有助于將行為與策略融為一體的績(jī)效管理措施

免責(zé)聲明：文中觀點(diǎn)或意見(jiàn)僅供參考，不代表本APP立場(chǎng)，且不構(gòu)成任何投資建議。

本文僅代表作者觀點(diǎn)，版權(quán)歸原創(chuàng)者所有，如需轉(zhuǎn)載請(qǐng)?jiān)谖闹凶⒚鱽?lái)源及作者名字。

免責(zé)聲明：本文系轉(zhuǎn)載編輯文章，僅作分享之用。如分享內(nèi)容、圖片侵犯到您的版權(quán)或非授權(quán)發(fā)布，請(qǐng)及時(shí)與我們聯(lián)系進(jìn)行審核處理或刪除，您可以發(fā)送材料至郵箱：service@tojoy.com