如果不出意外，最近幾天，鋰礦企業(yè)雅江縣斯諾威礦業(yè)發(fā)展有限公司的第二次股權(quán)競拍，將塵埃落定。這原本只是一場普通的司法拍賣，卻因?yàn)?月份首次拍賣中的種種“瘋狂”細(xì)節(jié)徹底出圈。在5月下旬那場鏖戰(zhàn)五天五夜的網(wǎng)上拍賣中，起拍價(jià)335萬元的標(biāo)的物——斯諾威54.2857%的股權(quán)，拍出了超20億元的天價(jià)。其間經(jīng)歷3448次出價(jià)、3418次延遲、近百萬人次圍觀。

不僅創(chuàng)下罕見的拍賣紀(jì)錄，最后關(guān)頭出現(xiàn)的神秘自然人買家以及隨后的悔拍，更是令這樁拍賣變得荒誕離譜。

斯諾威是一家礦業(yè)公司，擁有四川省雅江縣德扯弄巴鋰礦、石英巖礦詳查探礦權(quán)。這里也是我國鋰輝石礦資源最為優(yōu)質(zhì)的地區(qū)之一，數(shù)據(jù)顯示，其探礦權(quán)內(nèi)礦石量超2492萬噸，氧化鋰儲(chǔ)量超29萬噸，平均品位1.18%。但對(duì)斯諾威股權(quán)的瘋狂爭奪并非一筆一本萬利的生意，背后存在的風(fēng)險(xiǎn)不少。比如，

斯諾威的探礦權(quán)早在2021年6月30日就已經(jīng)到期，目前第四次保留手續(xù)還未通過，后續(xù)探礦權(quán)轉(zhuǎn)采礦權(quán)能否成功辦理尚不確定。同時(shí)，斯諾威已經(jīng)進(jìn)入破產(chǎn)重整，如果重整程序終止并被宣告破產(chǎn)，那么這一股權(quán)也存在滅失風(fēng)險(xiǎn)。

也因此，斯諾威鋰礦被業(yè)內(nèi)人士稱為“瑕疵礦”。

對(duì)瑕疵礦如此執(zhí)著，在這一行業(yè)深耕二十多年、也曾因大手筆的并購案出圈的天齊鋰業(yè)董事長蔣衛(wèi)平，都表示有些看不懂。

“20億元的拍賣，還要承擔(dān)債務(wù)（8.5億元），僅是探礦權(quán)，不敢說對(duì)還是不對(duì)，只能說遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出想象?？赡転榱虽嚨V有一點(diǎn)不顧一切的感覺?！?/strong>不知道是否因?yàn)橐庾R(shí)到了28.5億元的價(jià)格確實(shí)劃不來，第一次拍賣結(jié)束后，那位神秘買家并沒有在規(guī)定時(shí)間內(nèi)付清購買款項(xiàng)。于是便有了第二次拍賣。第二次拍賣的“瘋狂”程度有增無減：2億元的起拍價(jià)比第一輪提升了近60倍。拍賣還未開始時(shí)，不少上市公司便紛紛宣布“明搶”。

值得注意的是，在這些實(shí)名搶礦的競拍者中，不少是鋰礦領(lǐng)域的“新人”：

比如協(xié)鑫能科與川能動(dòng)力的主營業(yè)務(wù)都是清潔能源發(fā)電；即使是帶個(gè)“鋰”字的盛新鋰能，也是從板材生意起家，靠老板姚雄杰的資本手段運(yùn)作出來的鋰業(yè)“新貴”。

其實(shí)認(rèn)真盤點(diǎn)一下如今資本市場上的鋰礦概念股，不難發(fā)現(xiàn)，真正從鋰礦業(yè)務(wù)起家的就沒幾個(gè)。離大譜的拍賣，魚龍混雜的入局者，只是資本對(duì)鋰礦資源瘋狂追逐的一個(gè)個(gè)注腳。有人想借著風(fēng)口炒作股價(jià)，有人想以轉(zhuǎn)型為名賺一波快錢，鋰礦成了不少人財(cái)富夢(mèng)的新起點(diǎn)。

    入鋰局，不要問我從哪里來 

今年8月，因業(yè)績不佳早已“披星帶帽”面臨退市風(fēng)險(xiǎn)的上海智匯未來醫(yī)療服務(wù)股份有限公司，收到了一份上交所關(guān)于重大資產(chǎn)購買預(yù)案的問詢函。起因是7月30日，這家連年虧損、彼時(shí)市值不過七十幾億的企業(yè)，宣布要以不超過38.5億元的巨資，分別收購瑞福鋰業(yè)和新疆東力礦業(yè)（擁有新疆和田縣阿克塔斯地區(qū)的鋰礦采礦權(quán)）70%的股權(quán)。不得不提的是，在此之前智匯未來從未涉足過鋰產(chǎn)品領(lǐng)域。但即便如此，對(duì)這次增加主營業(yè)務(wù)，他們依然表現(xiàn)的信心十足，稱這項(xiàng)交易“預(yù)計(jì)會(huì)對(duì)公司經(jīng)營成果產(chǎn)生正向影響，盈利能力有所增強(qiáng)，成為公司新的利潤增長點(diǎn)”。

智匯未來日后是否真的能順利經(jīng)營、獲得新的利潤增長點(diǎn)不太好下定論，不過可以肯定的是，在宣布進(jìn)軍這個(gè)熱門賽道之后，它的股價(jià)開始直線向上，18個(gè)交易日內(nèi)收獲了14個(gè)漲停板。

智匯未來股價(jià)變化情況

不少分析指出，智匯未來的這一舉動(dòng)不過是退市風(fēng)險(xiǎn)下為了保殼的常規(guī)炒作。畢竟從醫(yī)療領(lǐng)域到鋰礦行業(yè)，智匯未來的業(yè)務(wù)跨度之大，的確很難讓人相信它是真心誠意。

但是如果跟近年來其他布局鋰礦的企業(yè)一比，就會(huì)發(fā)現(xiàn)在“跨界步子有多大”榜單上，智匯未來根本擠不進(jìn)前三：

去年，生產(chǎn)防護(hù)手套的康隆達(dá)，先是收購天成鋰業(yè)33.36%股權(quán)，后又拿下泰安欣昌100%財(cái)產(chǎn)份額，進(jìn)而持有非洲馬里Bougouni鋰輝石礦項(xiàng)目7.23%股權(quán)；2021年下半年，水泥業(yè)務(wù)出身，主業(yè)是建材、環(huán)保的金圓股份，兩個(gè)月內(nèi)火速收購4家鋰業(yè)公司股權(quán)，大手筆進(jìn)軍鋰電原材料領(lǐng)域。隨后公司還宣布未來將再出資5.1億元購買鋰礦股權(quán)；今年3月，房地產(chǎn)企業(yè)宋都股份，先是成立鋰業(yè)子公司，后又宣布跨界與西藏珠峰等鹽湖企業(yè)合作搞鹽湖提鋰；

……

高工鋰電數(shù)據(jù)顯示，自2021年下半年以來，有超20家企業(yè)跨界布局鋰電，其中不乏眾多上市公司。

而幾乎無一例外，這些公司在宣布鋰電計(jì)劃之后，股價(jià)也紛紛飛升：

去年收購天成鋰業(yè)的股權(quán)后，“手套廠”康隆達(dá)的股價(jià)一年漲了3倍，背后的大股東張間芳家族趁機(jī)高位減持套現(xiàn)；金圓股份、鞍重股份等，也基本都在宣布進(jìn)軍鋰原材料行業(yè)后實(shí)現(xiàn)了股價(jià)翻倍；宋都股份更是在16個(gè)交易日收獲12個(gè)漲停，累計(jì)漲幅高達(dá)167.4％。

除了上市公司，不少個(gè)體商人也在盯上了鋰礦的風(fēng)口。

寧波商人龍總原本一直在非洲做紅木家具生意，2021年他遇到了兩位從中國來到這里尋找鋰礦的商人，一番調(diào)研后他決定自己買下一座位于尼日利亞的鋰礦山，進(jìn)入這個(gè)新行業(yè)。

2022年，龍總的礦山正式開始運(yùn)營，目前每月產(chǎn)量500噸，全部運(yùn)往中國。而據(jù)他介紹，之前很多和他一同做木材生意的伙伴，也紛紛轉(zhuǎn)向了鋰礦。

現(xiàn)在他的抖音賬號(hào)上，每條鋰礦內(nèi)容的下方有不少尋找貨源的咨詢者，完全不用為找不到買家擔(dān)心。

而另一位在非洲采礦的中國商人則表示，運(yùn)400噸鋰礦回國，一次就能賺600萬人民幣。

     囤積、炒作，礦渣也有了春天 

有風(fēng)口的地方必然有亂象。宣布跨界后的宋都股份，這邊的鋰礦項(xiàng)目一直毫無進(jìn)展，另一邊，在股價(jià)漲到最高點(diǎn)時(shí)，公司卻以董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員占大頭的員工持股計(jì)劃之名，在沒有預(yù)披露的情況下拋售了全部股票，一把獲利超2700萬元。結(jié)果半年之后，宋都股份就被合作伙伴曝出并無整改履約的誠意，隨后被踢出鋰局、股價(jià)一路下跌。在鋰礦供需關(guān)系逆轉(zhuǎn)之前，恐怕像這種“蹭概念”的鬧劇還會(huì)有不少。但除了蹭概念，對(duì)市場干擾更嚴(yán)重的是資源囤積、價(jià)格炒作。除了文章開頭離譜的斯諾威股權(quán)拍賣，另一個(gè)業(yè)內(nèi)更著名的鋰礦拍賣的案例，來自澳大利亞鋰礦公司Pilbara。

如今業(yè)內(nèi)流行的鋰礦拍賣潮流，就是從這家公司開始的。作為澳大利亞最大的硬巖鋰礦商之一，Pilbara曾先后與天宜鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)等簽署長期供貨協(xié)議。但2021年7月29日，這家企業(yè)首次決定以拍賣形式出售鋰輝石精礦。

原本正常的買賣一下子變成了拍賣，礦石價(jià)格也就開始脫離正常范圍：Pilbara的拍賣開始后，每次成交價(jià)都會(huì)出現(xiàn)大幅增長。而他們拍出的價(jià)格也逐漸被業(yè)內(nèi)視為市場價(jià)格的指導(dǎo)。

今年11月中旬，Pilbara剛剛舉行了第十一次鋰精礦拍賣，最終成交價(jià)7805美元/噸(品味5.5%，黑德蘭港離岸價(jià))。與去年第一次拍出的1250美元/噸相比，已經(jīng)上漲了524.4%。再來看國內(nèi)市場，從去年8月份開始就有貿(mào)易商先后多次進(jìn)場囤貨，進(jìn)一步助推鋰價(jià)上漲。

11月18日，工信部和市場監(jiān)管總局辦公廳不得不發(fā)布了“做好鋰離子電池產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈協(xié)同穩(wěn)定發(fā)展工作”的通知。其中的重要一點(diǎn)就是，嚴(yán)格查處鋰電產(chǎn)業(yè)上下游囤積居奇、哄抬價(jià)格、不正當(dāng)競爭等行為，維護(hù)市場秩序。

不過，也有行業(yè)分析師表示，鋰礦價(jià)格瘋漲“主要還是實(shí)際供需映射的結(jié)果”。在他看來，供需錯(cuò)配以及開發(fā)困難，才是導(dǎo)致問題的關(guān)鍵。有調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，鋰礦山從開采到提煉的開發(fā)周期約為3~5年；鹽湖提鋰從設(shè)備安裝到成品產(chǎn)出也需要至少3年。而鋰電池中游材料的擴(kuò)產(chǎn)時(shí)間平均為1~2年，鋰電池的擴(kuò)產(chǎn)僅需0.5~1年時(shí)間。于是，上中下游的擴(kuò)產(chǎn)時(shí)間差便導(dǎo)致了供需關(guān)系加劇錯(cuò)配。更加劇這種供需矛盾的事實(shí)是，鋰礦開發(fā)周期3~5年也僅僅是理論情況下，實(shí)際情況往往更不樂觀。以江特電機(jī)的茜坑礦為例，“探轉(zhuǎn)采”申請(qǐng)?zhí)峤粌赡辏两駴]有獲批；川能動(dòng)力和雅化集團(tuán)的李家溝礦，原本計(jì)劃三年建成，目前完工時(shí)間也已經(jīng)推遲數(shù)次。以上情況并非個(gè)例?！?strong>鋰礦行業(yè)有句話是‘不達(dá)預(yù)期就是符合預(yù)期’”，至于項(xiàng)目推遲的原因，從環(huán)保問題到技術(shù)問題、資金問題，形形色色，不勝枚舉。但不管原因究竟如何，最終導(dǎo)致的結(jié)果都是一個(gè)。

據(jù)一位鋰礦貿(mào)易商介紹，前幾年在鋰價(jià)處于低位時(shí)，3.5%品位的鋰礦石都被嫌棄，而如今，以前礦上要倒貼錢找人拉走的品味0.1%的礦渣也有人哄搶，價(jià)格不斷走高。

抖音上，一礦山信息發(fā)布賬號(hào)曾上傳一條關(guān)于湖南某鋰礦的交易信息。即使發(fā)布者事先聲明，這一礦山因?yàn)槟承┰蜾嚨V儲(chǔ)量并不確定，同時(shí)采礦證已到期需重新辦理，但是感興趣的人仍不在少數(shù)。

    從鋰礦到電池，一場過度擴(kuò)張的游戲 

如今的鋰電產(chǎn)業(yè)鏈上，因原材料價(jià)格不斷上漲出現(xiàn)了一系列連鎖反應(yīng)：

上游，各種跨界鋰礦企業(yè)蜂擁搶礦，進(jìn)一步推高鋰礦、碳酸鋰價(jià)格；中游的電池廠商，為了對(duì)沖原材料價(jià)格波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)，也紛紛投資上游鋰礦；下游的新能源車企，為了同樣的理由，也開始積極布局鋰電產(chǎn)業(yè)鏈的中上游環(huán)節(jié)，以保障電池供應(yīng)……

所以，不論目前的鋰礦是真缺，還是因?yàn)楣┬桢e(cuò)配，產(chǎn)能過剩都將在不久的將來發(fā)展成為一個(gè)事實(shí)。

不久前，億緯鋰能董事長劉金成說，“最晚后年，動(dòng)力電池全產(chǎn)業(yè)鏈都將出現(xiàn)產(chǎn)能過剩。”

如今電池過剩的信號(hào)已經(jīng)顯現(xiàn)。

據(jù)統(tǒng)計(jì)截至今年10月，僅中國電池企業(yè)的產(chǎn)能規(guī)劃已經(jīng)超過了6480GWh（含海外規(guī)劃），項(xiàng)目數(shù)量高達(dá)248個(gè)。而有機(jī)構(gòu)預(yù)測，今年全年國內(nèi)的動(dòng)力電池出貨量也不過約490GWh。與6480GWh的產(chǎn)能規(guī)劃相比，僅僅是零頭而已。關(guān)于當(dāng)下動(dòng)力電池企業(yè)瘋狂擴(kuò)張產(chǎn)能的做法，中國汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟副秘書長王子冬認(rèn)為，將來未必都能真正落實(shí)。

“動(dòng)力電池企業(yè)宣布的產(chǎn)能目標(biāo)，主要利于競爭、宣傳和爭取地方優(yōu)惠政策，其中存在很大水分。”而據(jù)他預(yù)測，到2025年，中國電池企業(yè)的實(shí)際產(chǎn)能可能會(huì)在1500~1800GWh范圍內(nèi)。但除去“水分”，動(dòng)力電池產(chǎn)能過剩依然是大概率事件。

不久前招銀國際曾預(yù)測，到2025年，我國新能源汽車銷量將達(dá)到1107萬輛，而同時(shí)，未來新能源汽車的銷量增長很有可能將會(huì)放緩。 再加上在整個(gè)新能源市場中，電池搭載量相對(duì)較少的插電混動(dòng)車型占比有可能繼續(xù)提升，電池裝機(jī)量增速也必然受到影響。

事實(shí)上，這也不是動(dòng)力電池行業(yè)第一次面臨產(chǎn)能過剩的問題。2015年開始，我國動(dòng)力電池行業(yè)的產(chǎn)能利用率曾持續(xù)下降。2017年為31.3%，2018年又繼續(xù)下降到了29.5%。在上一輪的產(chǎn)業(yè)變革中，力神、比克、沃特瑪?shù)冗@些曾經(jīng)紅極一時(shí)的電池廠商因?yàn)榧夹g(shù)落后已經(jīng)相繼破產(chǎn)，成為歷史。如今新一輪的“大干快上”重出江湖，大浪淘沙之后，最終又會(huì)有多少企業(yè)笑到最后？

    寫在最后 

11月10日，《福布斯》發(fā)布了2022中國內(nèi)地富豪榜。在這份榜單里，除寧德時(shí)代之外，億緯鋰能的劉金成、天齊鋰業(yè)的蔣衛(wèi)平、恩捷股份（鋰電池隔膜龍頭）的李曉明、天賜材料（電解液“一哥”）的徐金富等人的上榜，讓鋰電池行業(yè)儼然成了新的造富機(jī)器。如今的鋰電行業(yè)，一如十年前的地產(chǎn)商和互聯(lián)網(wǎng)，正在經(jīng)歷前所未有的輝煌，同時(shí)也在吹起許多泡沫。

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