“蔡經(jīng)理真帥”，“蔡經(jīng)理好菜”。基民評論前后差異中的蔡經(jīng)理，正是諾安基金當(dāng)家明星、網(wǎng)紅基金經(jīng)理蔡嵩松。

蔡嵩松管理的總規(guī)模280多億（截至2022年三季度末），雖然沒有“坤坤”、“蘭蘭”的規(guī)模大，但市場名氣絲毫不遜于后兩者。新浪財經(jīng)2021年度基金業(yè)金麒麟獎年度最受爭議基金經(jīng)理榜單中，蔡嵩松也成功上榜。

基民熱議的前后差異，以及上榜最受爭議基金經(jīng)理榜單的背后，皆是蔡嵩松管理的基金業(yè)績所致。

2019年2月蔡嵩松正式成為基金經(jīng)理，跟諾安基金的王創(chuàng)練搭檔，開始管理諾安成長混合基金（下稱“諾安成長”）。初生牛犢不怕虎，2019年當(dāng)年，二人管理諾安成長取得了95.44%的漲幅，挺進全市場前10。

蔡嵩松一戰(zhàn)封神。2020年5月，王創(chuàng)練卸任基金經(jīng)理，蔡嵩松獨自一人開始管理，2020年也取得39.10%的業(yè)績漲幅，兩年超100%的業(yè)績，讓剛出道2年的蔡嵩松成為了市場上最耀眼的基金經(jīng)理之一。

封神的蔡嵩松受到了基民的追捧，諾安成長在2020年末資產(chǎn)規(guī)模達到327.76億元，而蔡嵩松沒有任基金經(jīng)理前，2018年末的時候，諾安成長資產(chǎn)規(guī)模才3.8億元。兩年時間，蔡嵩松讓諾安成長資產(chǎn)規(guī)模漲了85倍。

巔峰時期的蔡嵩松，雙手插兜，不知道什么叫做憂愁。然而僅僅過了2年，2022年，蔡嵩松就走下了神壇。

2022年一季度，諾安成長凈值大跌22.76%，單季度基金利潤虧了66億，二季度凈值下跌有所收窄，跌0.73%，就在基民以為基金走勢要好轉(zhuǎn)的時候，三季度，諾安成長再次大跌21.06%，疊加四季度基金凈值下跌，2022年全年，諾安成長大跌40.04%，基金利潤前三季度虧損127億元。

2022年，基金市場確實是波動大，規(guī)模超過200億的明星產(chǎn)品，收益全都為負，但百億級別基金中，跌幅達40%的，就只有諾安成長1只。

2022年這樣糟糕的成績，如果蔡嵩松在工廠打工，恐怕早就被開除了！這樣差的業(yè)績，基民從年初吐槽到年尾，甚至2022年9月，市場一度傳出蔡嵩松失聯(lián)了，隨后，他在朋友圈回應(yīng)“正常休假中”。

2022年蔡嵩松是傷透了基民的心。不少基民在基金社區(qū)曬出持有諾安成長混合的收益，虧損超40%的也大有人在。

從封神到走下神壇，除了市場因素外，都與蔡嵩松“賭徒式“投資，梭哈半導(dǎo)體賽道有關(guān)。

翻開諾安成長混合的持倉，可以清楚地看到，前十大重倉股，清一色的半導(dǎo)體芯片個股，一只混合型基金買成了半導(dǎo)體指數(shù)基金。

梭哈一個賽道，在賽道景氣度高，市場牛市時，確實可以取得高收益；但是，一但賽道疲軟，走勢向下，風(fēng)險就被放大，到時就是業(yè)績的“慘案“和基民的”悲劇“。

過去幾年，半導(dǎo)體板塊走勢較好，讓蔡嵩松賭到了不錯的業(yè)績，然而2022年，半導(dǎo)體板塊走弱，中證半導(dǎo)體芯片指數(shù)大跌38%，蔡嵩松也為梭哈半導(dǎo)體付出了跌幅40%的代價，基民虧損較大。

不過，在2022年三季報中，蔡嵩松強調(diào)“黎明前的黑暗，繼續(xù)等待”，并堅持自己一貫的個人風(fēng)格。換句話說，就是繼續(xù)梭哈半導(dǎo)體賽道。

蔡嵩松梭哈“賭徒式“的投資風(fēng)格，讓他走下了神壇，也讓持有諾安成長的基民虧損或回撤較大。接下來，基民是否還愿意接受并跟隨蔡經(jīng)理這樣兇殘的梭哈風(fēng)格呢？2023年，祝蔡嵩松好運！

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