4月3日，有著小家電王之稱的九陽(yáng)股份開盤出現(xiàn)重挫，盤中一度大跌8%，截止收盤，九陽(yáng)股份大跌逾7%，股價(jià)報(bào)于16.6元，總市值為127.3億。

此前，4月1日，九陽(yáng)股份發(fā)布的2022年業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入101.77億元，較上年同期下降3.45%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)5.30億元，同比下降28.98%。

從K線上看，九陽(yáng)股份呈現(xiàn)連陰走勢(shì)，公司股份由今年2月份的20元高點(diǎn)跌下來(lái)，跌幅超過(guò)20%，一個(gè)多月的時(shí)間，市值縮水30億。

九陽(yáng)股份，主營(yíng)業(yè)務(wù)為小家電系列產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，旗下有知名的“九陽(yáng)”品牌。目前，九陽(yáng)品牌主要涵蓋豆?jié){機(jī)、破壁機(jī)、電飯煲、空氣炸鍋、炊具、凈水機(jī)、電蒸鍋、開水煲、面條機(jī)等產(chǎn)品。

從近年來(lái)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，九陽(yáng)股份的凈利潤(rùn)呈現(xiàn)波動(dòng)下滑的態(tài)勢(shì)，2019年至2021年，九陽(yáng)股份的凈利潤(rùn)分別為8.24億、9.40億、7.46億。

從數(shù)據(jù)上看，2019年至2021年，九陽(yáng)的利潤(rùn)總體上還能維持在7億以上的水平，而2022年凈利潤(rùn)則創(chuàng)下了2014年5.32億以來(lái)的最低記錄。

2014年，九陽(yáng)股份處于發(fā)展初期，當(dāng)年的營(yíng)收不到60億，不到60億的收入就能賺到5.3億，現(xiàn)在收入超過(guò)100億，凈利潤(rùn)才只到有5.3億。

與同行業(yè)的蘇泊爾相比，九陽(yáng)股份顯得有些失色。蘇泊爾2022年總收入201.71億元，同比下降6.55%，凈利潤(rùn)20.68億元，同比增長(zhǎng)6.36%。

對(duì)于業(yè)績(jī)的下降，九陽(yáng)股份表示，2022年國(guó)際大宗商品價(jià)格依然處于高位，給行業(yè)內(nèi)的公司帶來(lái)了生產(chǎn)成本居高不下的壓力。另外， “廚房小家電行業(yè)處于發(fā)展成熟期，2022年線下市場(chǎng)逐漸恢復(fù)、線上市場(chǎng)變革加速、渠道流量碎片化已成趨勢(shì)，行業(yè)的快速變革給公司2022年的發(fā)展帶來(lái)了較大壓力和困難。

2022年，九陽(yáng)股份的三大系列產(chǎn)品毛利率全線下滑。具體來(lái)看，食品加工機(jī)系列收入35.38億元，同比下降27.22%,，毛利率35.33%，同比下降1.62%；營(yíng)養(yǎng)煲系列收入38.32億元，同比上升11.87%，毛利率19.40%，同比下降3.72%；西式電器系列收入21.41億元，同比上升8.55%，毛利率30.02%，同比下降3.28%。公司整體的毛利率也下降3.8%。

與此同時(shí)，九陽(yáng)股份的各項(xiàng)費(fèi)用出現(xiàn)上升，尤其是銷售費(fèi)大幅攀升。財(cái)報(bào)顯示：2022 年公司銷售費(fèi)用 15.9億，同比上升 0.78%，銷售費(fèi)用率 15.65%，同比上升 0.66 個(gè)百分 點(diǎn)；管理費(fèi)用 3.76億，同比上升 7.26%，管理費(fèi)用率 3.70%。

值得關(guān)注的是，九陽(yáng)股份報(bào)告期內(nèi)董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員報(bào)酬合計(jì)1134萬(wàn)元。其中，董事長(zhǎng)、原總經(jīng)理、董事楊寧寧從公司獲得的稅前報(bào)酬總額295.4萬(wàn)元，總經(jīng)理郭浪未在公司領(lǐng)取報(bào)酬，財(cái)務(wù)總監(jiān)闞建剛從公司獲得的稅前報(bào)酬總額85.01萬(wàn)元，董事會(huì)秘書繆敏鑫從公司獲得的稅前報(bào)酬總額74.67萬(wàn)元。

一方面，毛利率下滑，另一方面，公司的銷售費(fèi)用、管理成本不斷增長(zhǎng)，這也導(dǎo)致九陽(yáng)股份的凈利潤(rùn)水平在下滑。

本文來(lái)自微信公眾號(hào) “德林社”（ID：delinshe），作者：金衛(wèi)，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。

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