AI業(yè)務(wù)增速超50%，百度內(nèi)化AI成果兌現(xiàn)
11月18日，百度發(fā)布了一份“特別”的三季報(bào)。
數(shù)據(jù)顯示，2025年第三季度，百度營業(yè)收入達(dá)312億元，其中百度核心營收247億元。
但業(yè)績數(shù)字并非全部。這份財(cái)報(bào)真正“特別”之處在于數(shù)據(jù)披露維度全面升級。
自2023年百度宣布AI重塑公司應(yīng)用后，市場期待可量化的AI成績單。2025年三季報(bào)，百度首次公布AI業(yè)務(wù)詳細(xì)數(shù)據(jù)。
財(cái)報(bào)顯示，2025年三季度，百度AI業(yè)務(wù)收入同比增長超50%。其中，AI云收入同比增長33%；AI應(yīng)用收入26億元；AI原生在線營銷服務(wù)收入同比增長262%，達(dá)28億元。
這釋放兩個關(guān)鍵信號：其一，百度以AI重塑業(yè)務(wù)戰(zhàn)略步入成果兌現(xiàn)突破階段；其二，持續(xù)高強(qiáng)度戰(zhàn)略投入保證百度AI進(jìn)展可持續(xù)性，這是自信展示。
01
收入結(jié)構(gòu)質(zhì)變
衡量百度AI商業(yè)化進(jìn)程，AI收入占百度核心營收比重是最佳指標(biāo)。2025年第三季度，該數(shù)字接近40%。這表明百度業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)質(zhì)變，成為國內(nèi)由AI驅(qū)動收入增長的互聯(lián)網(wǎng)巨頭。
這背后是百度將AI“內(nèi)化”為產(chǎn)品和業(yè)務(wù)核心的戰(zhàn)略決策。當(dāng)市場討論“用”AI時，百度讓公司“成為”AI。其路徑是以AI原生思維重構(gòu)全線業(yè)務(wù)，而非簡單功能嫁接。
該戰(zhàn)略先在C端產(chǎn)品展開。百度搜索進(jìn)行十年來最大改版，是全球AI化改造最激進(jìn)的搜索引擎，旨在將其轉(zhuǎn)化為以富媒體內(nèi)容為主的AI應(yīng)用。
財(cái)報(bào)顯示，截至10月，約70%的移動搜索結(jié)果頁含AI生成內(nèi)容。百度文庫與百度網(wǎng)盤也遵循同樣AI重構(gòu)邏輯。2025年4月，二者聯(lián)合發(fā)布GenFlow通用AI智能體工具平臺，已迭代至第三代，活躍用戶超2000萬，成“全球最大通用智能體”。
AI重塑用戶產(chǎn)品后，商業(yè)化能力全面提升。
廣告領(lǐng)域，AI成為創(chuàng)收模式。“慧播星”數(shù)字人在“雙11”帶動GMV同比猛增91%；“商家智能體”能提升旅游業(yè)成單率、降低教育業(yè)線索成本。數(shù)字人與智能體業(yè)務(wù)有望成在線營銷業(yè)務(wù)第二增長曲線。
“內(nèi)化－商業(yè)化”邏輯也貫穿B端業(yè)務(wù)。
“百度伐謀”智能體上線數(shù)小時，超1000家企業(yè)申請測試。8月初，百度智能云推出企業(yè)級agent—AI數(shù)字員工，覆蓋七大場景，服務(wù)數(shù)千家企業(yè)。
蘿卜快跑是百度AI布局另一重點(diǎn)。2025年三季度，其全球出行服務(wù)次數(shù)達(dá)310萬，同比增長212%。10月，每周全無人訂單數(shù)超25萬，截至11月，累計(jì)全球出行服務(wù)次數(shù)超1700萬次，居全球第一。
目前，蘿卜快跑啟動全球化進(jìn)程。10月22日，與瑞士郵政旗下郵政巴士合作，將在瑞士推自動駕駛出行服務(wù)“AmiGo”。11月10日，獲阿布扎比全無人商業(yè)化運(yùn)營許可，首次在境外規(guī)?；珶o人駕駛運(yùn)營。
百度世界大會上李彥宏提出“內(nèi)化AI能力”，此次財(cái)報(bào)AI業(yè)務(wù)高速增長驗(yàn)證了進(jìn)展。AI業(yè)務(wù)增長是百度將AI“內(nèi)化”為原生能力的結(jié)果，推動其從投入期走向回報(bào)期。
02
全棧AI能力是核心底座
百度AI新業(yè)務(wù)增長的底層邏輯是全棧技術(shù)底座。
從芯片到應(yīng)用的垂直整合體系是“內(nèi)化AI能力”的基礎(chǔ)。全棧自主可控讓企業(yè)將AI與業(yè)務(wù)融合，使AI成為內(nèi)生生產(chǎn)力。
百度擁有全棧AI生態(tài)，是全球能提供完整AI技術(shù)棧的互聯(lián)網(wǎng)公司之一。
垂直整合形成高效反饋循環(huán)：底層優(yōu)化服務(wù)上層訓(xùn)練推理，上層應(yīng)用反哺用戶需求、積累數(shù)據(jù)，實(shí)現(xiàn)AI能力迭代。
全面自研讓百度掌握AI成本與迭代節(jié)奏，構(gòu)建可持續(xù)利潤模型。
基礎(chǔ)設(shè)施層，百度以自研昆侖芯和智能云為底座，保證算力自主可控，自研芯片可解決AI價值鏈倒掛問題。
11月13日，百度發(fā)布新一代昆侖芯及天池超節(jié)點(diǎn)，宣布未來五年每年推新。M100將于2026年上市，M300將于2027年上市，天池超節(jié)點(diǎn)明年上市。昆侖芯已部署數(shù)萬卡，與百舸平臺提供算力，成本土芯片替代方案。今年8月，昆侖芯中標(biāo)中國移動集采，實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)AI芯片重大突破。
模型層，文心大模型是百度AI核心引擎。最新的文心大模型5.0是原生全模態(tài)模型，在多方面實(shí)現(xiàn)代際跨越。
11月8日排名顯示，文心模型ERNIE - 5.0 - Preview - 1022在文本任務(wù)評測中全球并列第二、中國第一。
商業(yè)化上，受益于全棧自研和市場需求增長，本季度百度AI云收入同比增長33%，AI高性能計(jì)算基礎(chǔ)設(shè)施訂閱收入同比增長128%。
03
估值重塑繼續(xù)
百度財(cái)報(bào)是AI成果兌現(xiàn)，更新的業(yè)務(wù)披露彰顯管理層對增長的底氣。
底氣源于長期戰(zhàn)略定力。業(yè)績說明會上，百度表示將維持高強(qiáng)度長期投入。持續(xù)投入強(qiáng)化全棧布局，讓AI形成業(yè)務(wù)閉環(huán)，加深護(hù)城河。
未來，“內(nèi)化AI能力”深化，百度增長模式復(fù)利效應(yīng)增強(qiáng)。當(dāng)AI融入公司運(yùn)營，新業(yè)務(wù)與增長點(diǎn)將不斷涌現(xiàn)。
市場重新審視百度價值：它是以AI為核心驅(qū)動力的公司。這種轉(zhuǎn)變帶來的增長韌性與想象空間，推動其價值重估。
資本市場已關(guān)注到變化。今年9月后，多家頂級機(jī)構(gòu)上調(diào)百度投資評級與目標(biāo)價。
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