2026年動力與儲能電池需求增速預計達30%，其中儲能電池增速高達40%-50%。

從2025年1-8月數(shù)據(jù)來看，國內(nèi)新能源汽車單月滲透率穩(wěn)定維持在55%左右，純電動車（EV）占比持續(xù)攀升，核心驅(qū)動因素為100kWh級純電動車及大容量增程新車的放量。儲能電池新增滲透率離光儲平價上限較遠，預計2025、2026年裝機量分別達到170GWh以上、220GWh以上。

從全球維度分析，結(jié)合各區(qū)域資源稟賦、政策導向及光儲平價上限測算，2030年儲能電池新增裝機量預計達1327GWh，對應(yīng)復合增速超30%，疊加美國數(shù)據(jù)中心配儲需求受缺電因素支撐，全球儲能需求增長空間極為廣闊。在此背景下，A股投資者如何精準把握行業(yè)機遇，值得重點關(guān)注。

正極材料：磷資源價值重估提速，供需拐點全面顯現(xiàn)

鋰電正極材料主要包括三元材料與磷酸鐵鋰，三元材料核心原料為鎳、鈷、鋰等資源品，而磷酸鐵鋰憑借顯著的性價比優(yōu)勢，近年發(fā)展增速領(lǐng)先，其產(chǎn)業(yè)鏈涉及的化工材料主要有磷礦石、工業(yè)級磷酸銨、磷酸鐵及PVDF。以下重點剖析磷礦石與磷酸鐵的全球供需格局。

農(nóng)業(yè)領(lǐng)域?qū)α踪Y源需求呈剛性特征，隨著全球人口增長及區(qū)域發(fā)展水平提升，磷肥需求穩(wěn)步上行。工業(yè)領(lǐng)域中，除阻燃劑、精制劑、洗滌劑等傳統(tǒng)應(yīng)用場景外，磷酸鐵鋰、六氟磷酸鋰等新能源領(lǐng)域需求持續(xù)爆發(fā)，為磷化工行業(yè)開辟了廣闊成長空間。

磷礦石：磷礦石行業(yè)未來有望長期維持高景氣態(tài)勢，工業(yè)級磷酸一銨景氣度持續(xù)抬升，磷酸鐵價格大概率迎來大周期拐點上行。

供給端方面，海外磷礦產(chǎn)能擴張受限，國內(nèi)磷礦石雖規(guī)劃產(chǎn)能較多，但實際落地進度不及預期，疊加存量礦山逐步枯竭、礦石品位持續(xù)下滑，預計未來全球磷礦石供需將維持平衡格局，行業(yè)長期景氣運行。

需求端來看，2020-2023年受全球糧價大幅波動、國際摩擦等因素影響，磷肥需求波動較大，后續(xù)全球磷肥需求有望回歸穩(wěn)健增長通道；同時，在動力電池、儲能行業(yè)需求拉動下，磷酸鐵鋰、六氟磷酸鋰需求將保持高速增長，共同驅(qū)動磷礦石需求實現(xiàn)4%-5%的復合增長。

磷酸鐵：受下游新能源領(lǐng)域需求快速釋放拉動，2021-2022年磷酸鐵價格處于高位，催生行業(yè)大規(guī)模投資擴產(chǎn)，后續(xù)引發(fā)供給嚴重過剩，價格連續(xù)兩年低迷運行，行業(yè)內(nèi)大量擬建項目被迫取消或暫停。

2025年以來，受益于動力與儲能雙賽道需求協(xié)同拉動，磷酸鐵行業(yè)開工率快速回升，截至當年11月，行業(yè)開工率已升至83.4%。隨著儲能需求持續(xù)釋放，磷酸鐵行業(yè)已突破周期底部拐點，價格進入反轉(zhuǎn)上行通道。

電解液材料：價格持續(xù)上行，增長空間充足

鋰離子電池電解液作為電池離子傳輸?shù)暮诵妮d體，承擔鋰電池正負極間離子傳導職能，是鋰離子電池核心原材料之一。

電解液主要由鋰鹽、有機溶劑及添加劑構(gòu)成，按質(zhì)量占比劃分，有機溶劑占比80%-90%，鋰鹽占比10%-15%，添加劑占比約5%；成本構(gòu)成層面，鋰鹽溶質(zhì)占電解液總成本比重較高。

六氟磷酸鋰（6F）是電解液核心溶質(zhì)，具備優(yōu)良的離子遷移數(shù)、解離常數(shù)、電導率及電化學穩(wěn)定性，同時擁有較好的抗氧化性能與鋁箔鈍化能力，可適配各類正負極材料，在電解液中占據(jù)關(guān)鍵地位。

價格方面，六氟磷酸鋰自2025年8月底開啟上漲行情，10月后漲幅明顯加速，散單價格從底部不足5萬元/噸攀升至15萬元/噸左右，大客戶訂單價格亦呈現(xiàn)跟漲態(tài)勢。

本輪六氟磷酸鋰價格大幅上漲，主要驅(qū)動因素有兩點：一是年末儲能、商用車需求進入旺季，實際需求表現(xiàn)超預期；二是前期長期低價環(huán)境下，部分高成本六氟磷酸鋰產(chǎn)能陸續(xù)關(guān)?；驒z修，進一步加劇短期供需矛盾。

展望2026年，雖部分建成未投產(chǎn)產(chǎn)能及關(guān)停產(chǎn)能復產(chǎn)將釋放一定供給彈性，但全年六氟磷酸鋰需求增量預計達8-9萬噸，足以消化新增供給，且六氟磷酸鋰擴產(chǎn)周期長達1.5年，行業(yè)緊缺格局有望延續(xù)至2027年。

鋰電材料風口凸顯，布局機遇恰逢其時

鋰電下游需求呈爆發(fā)式增長態(tài)勢，終端新能源汽車、儲能等核心賽道持續(xù)擴容，帶動產(chǎn)業(yè)鏈需求端長期高位增長，上游材料端供需格局持續(xù)優(yōu)化，行業(yè)已正式邁入大周期拐點，景氣度有望穩(wěn)步攀升。

當前，磷礦石作為磷酸鐵鋰核心上游資源，稀缺屬性持續(xù)凸顯，價值重估進程加速推進，疊加行業(yè)產(chǎn)能結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，高端產(chǎn)品溢價效應(yīng)顯著。

后續(xù)隨著下游需求持續(xù)釋放，上游材料端盈利彈性將逐步釋放，布局磷礦石、工業(yè)級磷酸銨、磷酸鐵及磷酸鐵鋰產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)，將充分享受行業(yè)景氣上行紅利，成長空間廣闊，投資價值突出，相關(guān)標的有望實現(xiàn)業(yè)績與估值雙重修復，具備極高的布局價值。

附鋰電材料核心上市公司梳理，供參考：

注：本文版權(quán)屬北京格隆匯投資顧問有限公司及投研團隊（曾潤：A0160623020001）整理，文中所涉公司僅為案例分析，不構(gòu)成任何投資推薦。市場有風險，投資需謹慎。

本文來自微信公眾號“格隆匯財經(jīng)熱點”（ID：glh_finance），作者：格隆匯小編，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。

本文僅代表作者觀點，版權(quán)歸原創(chuàng)者所有，如需轉(zhuǎn)載請在文中注明來源及作者名字。

免責聲明：本文系轉(zhuǎn)載編輯文章，僅作分享之用。如分享內(nèi)容、圖片侵犯到您的版權(quán)或非授權(quán)發(fā)布，請及時與我們聯(lián)系進行審核處理或刪除，您可以發(fā)送材料至郵箱：service@tojoy.com