高盛警示：AI數(shù)據(jù)中心熱潮或面臨慘淡結(jié)局
隨著市場對(duì)美股科技巨頭大力投資人工智能基礎(chǔ)設(shè)施的擔(dān)憂日益加劇，高盛集團(tuán)近期提出警示：若科技行業(yè)無法推動(dòng)AI應(yīng)用需求的爆發(fā)，也未能成功實(shí)現(xiàn)人工智能模型的商業(yè)化變現(xiàn)，那么眾多科技巨頭在數(shù)據(jù)中心上的大規(guī)模投資恐將顆粒無收。
數(shù)據(jù)中心投資回報(bào)率引發(fā)擔(dān)憂
在人工智能帶動(dòng)的計(jì)算資源需求推動(dòng)下，全球人工智能數(shù)據(jù)中心設(shè)施的建設(shè)熱潮持續(xù)升溫。分析機(jī)構(gòu)Omdia上周指出，受人工智能影響，到2030年，數(shù)據(jù)中心的資本支出預(yù)計(jì)將達(dá)到1.6萬億美元，這意味著從現(xiàn)在起每年將以17%的速度增長。
然而，大規(guī)模建設(shè)的數(shù)據(jù)中心究竟能帶來多少投資回報(bào)率（ROI），這一問題困擾著越來越多的人。
高盛集團(tuán)高級(jí)股票分析師吉姆·施奈德（Jim Schneider）在報(bào)告中稱：“許多投資者都在努力應(yīng)對(duì)這種炒作，并試圖量化這一切背后的意義?！?/p>
他針對(duì)從現(xiàn)在到2030年數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域可能的發(fā)展，提出了四種假設(shè)情景。
總體而言，高盛認(rèn)為數(shù)據(jù)中心在未來幾年可能面臨兩大需求端風(fēng)險(xiǎn)：一是AI模型變現(xiàn)困難導(dǎo)致需求降溫，二是云服務(wù)需求降溫。
其基本預(yù)測顯示，即便人工智能需求熱度持續(xù)上升，數(shù)據(jù)中心的占用率也將在明年達(dá)到峰值，隨后幾年逐步下降，這意味著供需緊張程度會(huì)逐漸緩解。
占用率（Occupancy），也被稱為“供應(yīng)充足率（SUPPLY SUFFICIENCY）”，反映了數(shù)據(jù)中心計(jì)算能力的利用程度。高盛表示，這一數(shù)據(jù)與企業(yè)利潤率密切相關(guān)。如果未來數(shù)據(jù)中心占用率無法持續(xù)維持在高位，那么數(shù)據(jù)中心運(yùn)營商的大量投入很可能難以獲得回報(bào)。
基本情景：數(shù)據(jù)中心需求將接近供應(yīng)量
根據(jù)高盛的基礎(chǔ)預(yù)測，未來兩年內(nèi)，人工智能在數(shù)據(jù)中心整體市場的占用率份額將翻倍，達(dá)到30%，進(jìn)而擠占傳統(tǒng)工作負(fù)載和云工作負(fù)載的市場份額。
他們的基本預(yù)測還指出，到2030年，數(shù)據(jù)中心的整體能耗將比2023年增長175%（高盛分析師此前的預(yù)測為增長165%）。
隨著更多數(shù)據(jù)中心投入運(yùn)營，高盛研究部的基本預(yù)測認(rèn)為，未來18個(gè)月內(nèi)供需平衡將明顯收窄。預(yù)計(jì)到2026年，數(shù)據(jù)中心占用率將維持在峰值水平。
盡管2027年之后的前景尚不明朗，但高盛分析師預(yù)計(jì)，此后數(shù)據(jù)中心資源的供應(yīng)緊張狀況將有所緩解，占用率會(huì)在2028年逐步回落至90%左右，之后趨于穩(wěn)定。
假設(shè)情景二：AI應(yīng)用需求激增致數(shù)據(jù)中心供應(yīng)不足
在這一假設(shè)情境中，AI應(yīng)用，尤其是AI視頻應(yīng)用熱度爆發(fā)。AI視頻屬于數(shù)據(jù)密集型應(yīng)用，對(duì)計(jì)算能力的需求可能會(huì)顯著增加。
但與此同時(shí)，新一代人工智能芯片——圖形處理器（GPU）的能耗可能也會(huì)超出預(yù)期。“盡管能效在不斷提升，但能耗需求仍超出了很多人的預(yù)期，”施奈德表示。
在這種情況下，到2030年，高峰地區(qū)的數(shù)據(jù)中心占用率將超過100%，比基準(zhǔn)情況高出17個(gè)百分點(diǎn)，即進(jìn)入供不應(yīng)求的狀態(tài)。
假設(shè)情景三：AI商業(yè)化失敗致數(shù)據(jù)中心需求降溫
第三種假設(shè)場景是，如果用戶不愿為人工智能工具付費(fèi)，那么AI產(chǎn)品的盈利計(jì)劃將會(huì)落空，這進(jìn)而會(huì)導(dǎo)致對(duì)數(shù)據(jù)中心的需求放緩。這將造成供過于求的局面，2025年至2030年期間人工智能需求將下降20%，數(shù)據(jù)中心的占用率將比基線情況低8個(gè)百分點(diǎn)。
這意味著數(shù)據(jù)中心將出現(xiàn)供過于求的情況，可能會(huì)迫使運(yùn)營商降低租賃價(jià)格。
“如果終端用戶對(duì)人工智能的需求放緩，那么人工智能的盈利機(jī)會(huì)就會(huì)減少，整個(gè)行業(yè)的數(shù)據(jù)中心需求也可能因此下降?！?/p>
假設(shè)情景四：云服務(wù)需求降溫致數(shù)據(jù)中心遇冷
盡管人工智能的發(fā)展備受關(guān)注，但目前數(shù)據(jù)中心的大部分容量仍用于常規(guī)的云計(jì)算服務(wù)（當(dāng)前，云服務(wù)和傳統(tǒng)工作負(fù)載約占數(shù)據(jù)中心需求的85%）。
因此，高盛預(yù)測的第四種情景是，如果企業(yè)減少對(duì)上述基本服務(wù)的支出，那么即使人工智能需求保持穩(wěn)定，數(shù)據(jù)中心的使用率也可能比基線情況下降4個(gè)百分點(diǎn)。
“如果經(jīng)濟(jì)增速放緩，企業(yè)決定更嚴(yán)格地使用云服務(wù)，那么增長率可能會(huì)降低?！笔┠蔚卤硎?，企業(yè)也在持續(xù)努力優(yōu)化云服務(wù)的使用效率，這也能降低需求。
更多投資巨頭察覺到風(fēng)險(xiǎn)
近期美股市場上，以甲骨文為首的科技巨頭已因大規(guī)模建設(shè)數(shù)據(jù)中心的風(fēng)險(xiǎn)遭遇股價(jià)下跌，一些投資巨頭也開始表達(dá)擔(dān)憂。
法國資管巨頭安盛近日稱，在為數(shù)據(jù)中心行業(yè)提供融資時(shí)，它“在人工智能建設(shè)方面正更加謹(jǐn)慎”，因?yàn)槿藗冊絹碓揭庾R(shí)到其中潛藏的風(fēng)險(xiǎn)。
規(guī)模達(dá)2萬億美元的挪威主權(quán)財(cái)富基金管理人員近期也表示，由于該行業(yè)波動(dòng)性較大，他們對(duì)直接投資數(shù)據(jù)中心持謹(jǐn)慎態(tài)度。
本文來自微信公眾號(hào)“科創(chuàng)日報(bào)”，作者：劉蕊，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。
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