中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議閉幕后，各部委密集召開(kāi)發(fā)布會(huì)并推出配套政策，一系列動(dòng)向清晰表明，今年將是政策深度調(diào)整的關(guān)鍵之年。

這種變革可視為國(guó)際形勢(shì)與國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)格局共同作用下，政治經(jīng)濟(jì)體制作出的適應(yīng)性調(diào)整。

近期最受矚目的政策動(dòng)向，當(dāng)屬收入分配領(lǐng)域的重大舉措——

這一突破具有里程碑意義。事實(shí)上，我們?cè)谶^(guò)往的分析中多次強(qiáng)調(diào)，消費(fèi)活力的核心在于居民對(duì)未來(lái)的預(yù)期，而預(yù)期的根基是收入穩(wěn)定性。

隨著工業(yè)化進(jìn)入后期，GDP增速保持8%以上的時(shí)代已成為歷史，這意味著經(jīng)濟(jì)發(fā)展從“做大蛋糕”轉(zhuǎn)向“分好蛋糕”的存量?jī)?yōu)化階段。

此時(shí)收入分配制度必須同步調(diào)整，否則將導(dǎo)致居民收入增長(zhǎng)乏力，進(jìn)而削弱消費(fèi)預(yù)期。

一個(gè)典型對(duì)比是：美國(guó)普通工人的收入可支撐4.5人的家庭開(kāi)支，而中國(guó)工人的收入僅能覆蓋1.1人的生活成本。

這種差異源于分配機(jī)制的不同——美國(guó)勞動(dòng)者可憑個(gè)人收入維系家庭，中國(guó)家庭則需全員就業(yè)才能保障基本生活。

在此背景下，充分就業(yè)對(duì)家庭生計(jì)至關(guān)重要。

這也是我國(guó)高度重視GDP增速的原因：每1%的GDP增長(zhǎng)約對(duì)應(yīng)2000萬(wàn)就業(yè)崗位。在分配機(jī)制有待完善的階段，只能通過(guò)擴(kuò)大經(jīng)濟(jì)總量、提升就業(yè)率來(lái)增加家庭整體收入。

當(dāng)前消費(fèi)持續(xù)承壓，內(nèi)需已明確成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)第一動(dòng)力，收入分配這一核心問(wèn)題終于迎來(lái)破局契機(jī)。

今年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議首次提出“制定實(shí)施城鄉(xiāng)居民增收計(jì)劃”，與2024年“推動(dòng)中低收入群體增收減負(fù)”的表述相比，政策內(nèi)涵發(fā)生質(zhì)的變化。

2024年的“推動(dòng)”更多是原則性導(dǎo)向，2025年的“制定實(shí)施”則意味著政策進(jìn)入實(shí)操階段，體現(xiàn)了從理念到行動(dòng)的跨越。

覆蓋范圍也從“中低收入群體”擴(kuò)展至全體城鄉(xiāng)居民，表明政策從兜底保障轉(zhuǎn)向全面提升居民收入水平。

政策的進(jìn)階升級(jí)趨勢(shì)清晰可見(jiàn)。

緊隨中央會(huì)議之后，國(guó)家發(fā)改委于12月16日發(fā)布《堅(jiān)定實(shí)施擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略》配套方案，明確兩大重點(diǎn)：一是強(qiáng)化就業(yè)優(yōu)先，多渠道穩(wěn)就業(yè)、支持重點(diǎn)群體就業(yè)；二是實(shí)施城鄉(xiāng)居民增收計(jì)劃，提高居民收入在國(guó)民收入分配中的比重及勞動(dòng)報(bào)酬在初次分配中的比重，推動(dòng)居民收入與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、勞動(dòng)報(bào)酬與生產(chǎn)率提升同步。

這標(biāo)志著經(jīng)濟(jì)下行壓力正倒逼深層次改革加速推進(jìn)。

由此可窺見(jiàn)2026年的發(fā)展機(jī)遇。

我國(guó)居民收入主要由勞動(dòng)報(bào)酬、財(cái)產(chǎn)性收入、經(jīng)營(yíng)性收入和轉(zhuǎn)移性收入四部分構(gòu)成，這正是2026年增收計(jì)劃的核心領(lǐng)域。對(duì)普通居民而言，若不涉及經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，主要關(guān)聯(lián)勞動(dòng)報(bào)酬、財(cái)產(chǎn)性收入和轉(zhuǎn)移性收入；若不參與投資，則集中在勞動(dòng)報(bào)酬和轉(zhuǎn)移性收入。其中勞動(dòng)報(bào)酬與轉(zhuǎn)移性收入屬被動(dòng)收入，財(cái)產(chǎn)性與經(jīng)營(yíng)性收入屬主動(dòng)收入。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2024年我國(guó)居民工資性收入占可支配收入的56.5%，經(jīng)營(yíng)凈收入占16.7%，財(cái)產(chǎn)凈收入占8.3%，轉(zhuǎn)移凈收入占18.5%。此次增收計(jì)劃重點(diǎn)指向勞動(dòng)報(bào)酬分配改革與轉(zhuǎn)移性收入再分配調(diào)整。

盡管這些調(diào)整意義重大，但并非決定性因素——工資或社保的提升能改善生活，卻難以實(shí)現(xiàn)財(cái)富階層的跨越。真正決定家庭財(cái)富差距的關(guān)鍵，除經(jīng)商外，在于財(cái)產(chǎn)性收入（即“睡后收入”）。

2026年將是投資機(jī)遇集中釋放的一年。內(nèi)部看，人民幣估值被低估20%-30%；外部看，美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)啟降息周期削弱美元資產(chǎn)吸引力，若A股展現(xiàn)足夠性價(jià)比，人民幣升值預(yù)期與資金回流將形成共振。

內(nèi)外部因素疊加將推動(dòng)資產(chǎn)價(jià)格體系重構(gòu)，這是2026年最核心的機(jī)遇所在。