在消費(fèi)者與企業(yè)支出表現(xiàn)強(qiáng)勁、貿(mào)易政策逐步趨于穩(wěn)定等多重因素的共同推動(dòng)下，美國(guó)經(jīng)濟(jì)于第三季度創(chuàng)下了兩年來的最快增長(zhǎng)速度。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)分析局于周二發(fā)布的報(bào)告顯示，經(jīng)通脹調(diào)整后，第三季度美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）按年率計(jì)算增長(zhǎng)4.3%。這一增長(zhǎng)數(shù)據(jù)不僅超出了彭博社調(diào)查中除一位經(jīng)濟(jì)學(xué)家外所有受訪者的預(yù)期，還高于第二季度3.8%的增速。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)分析局原本計(jì)劃在10月30日發(fā)布GDP的初步估算數(shù)據(jù)，但受政府停擺影響，該報(bào)告未能如期發(fā)布。通常情況下，該局會(huì)對(duì)季度GDP進(jìn)行三次估算，隨著更多數(shù)據(jù)的陸續(xù)出爐不斷微調(diào)預(yù)測(cè)結(jié)果。不過，對(duì)于此次創(chuàng)紀(jì)錄政府停擺前的第三季度，該局僅會(huì)發(fā)布兩次估算數(shù)據(jù)。

這份延遲發(fā)布的數(shù)據(jù)表明，得益于消費(fèi)者持續(xù)釋放消費(fèi)潛力，同時(shí)美國(guó)總統(tǒng)特朗普推出的部分最嚴(yán)厲關(guān)稅措施被取消，美國(guó)經(jīng)濟(jì)在年中階段依然保持著增長(zhǎng)動(dòng)能。盡管政府停擺預(yù)計(jì)會(huì)對(duì)第四季度的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)造成拖累，但經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)，隨著家庭陸續(xù)收到退稅，再加上最高法院有可能推翻特朗普的全球性關(guān)稅政策，2026年美國(guó)經(jīng)濟(jì)將迎來溫和反彈。

美聯(lián)儲(chǔ)的最新預(yù)測(cè)也與這一觀點(diǎn)相呼應(yīng)。美聯(lián)儲(chǔ)主席杰羅姆·鮑威爾指出，支持性的財(cái)政政策、對(duì)人工智能數(shù)據(jù)中心的大力投資以及居民消費(fèi)的持續(xù)穩(wěn)定等因素，促使美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)明年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度將有所加快。在今年連續(xù)三次降息之后，美聯(lián)儲(chǔ)決策者預(yù)計(jì)2026年僅會(huì)再實(shí)施一次降息操作。

部分美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)進(jìn)一步大幅降息持謹(jǐn)慎態(tài)度，其中部分原因在于當(dāng)前通脹水平仍高于2%的目標(biāo)值。GDP報(bào)告顯示，美聯(lián)儲(chǔ)較為關(guān)注的通脹指標(biāo)——剔除食品和能源價(jià)格的個(gè)人消費(fèi)支出價(jià)格指數(shù)，在第三季度上升了2.9%。目前，美國(guó)經(jīng)濟(jì)分析局尚未重新安排10月份或11月份月度個(gè)人消費(fèi)支出價(jià)格指數(shù)的發(fā)布時(shí)間。

需求狀況

作為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要引擎的消費(fèi)者支出，按年率計(jì)算增長(zhǎng)3.5%，這一增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)反映出醫(yī)療保健、國(guó)際旅行等服務(wù)領(lǐng)域的支出保持穩(wěn)定，不過汽車消費(fèi)支出出現(xiàn)了一定程度的下降。

然而，勞動(dòng)力市場(chǎng)表現(xiàn)趨軟以及生活成本居高不下，將成為2026年消費(fèi)者面臨的主要障礙。這種市場(chǎng)環(huán)境使得不同收入群體的家庭支出呈現(xiàn)出更為明顯的分化趨勢(shì)。

企業(yè)投資按年率計(jì)算增長(zhǎng)2.8%，這一增長(zhǎng)主要得益于計(jì)算機(jī)設(shè)備支出在本季度再度展現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭，數(shù)據(jù)中心投資更是攀升至歷史新高。

第三季度GDP的下一次估算，同時(shí)也是最后一次估算數(shù)據(jù)，將于1月22日公布。美國(guó)經(jīng)濟(jì)分析局尚未確定第四季度以及2025年全年GDP初值的新發(fā)布日期，這些數(shù)據(jù)原定于1月29日發(fā)布，但該局已明確表示，屆時(shí)無法獲取“足夠”的數(shù)據(jù)來支撐發(fā)布需求。