來源丨三言財經(jīng)（ID：sycaijing）
作者丨三言財經(jīng)

4月22日，早先向阿里巴巴發(fā)起集體訴訟的4名美股投資人修改起訴狀，將馬云列為新的被告人。

事實上，2021年，4名美股投資人提起向美國紐約南區(qū)聯(lián)邦地區(qū)法院發(fā)起針對阿里巴巴的集體訴訟，起訴理由是阿里股價暴跌致使其投資受損。簡單計算，阿里股價距離2020年12月已經(jīng)下跌超60%，市值蒸發(fā)3萬億港元，期間累計成交額超萬億美金，如果起訴勝訴，可能賠償金額達數(shù)千億元。

據(jù)悉，馬云已于2019年9月辭去阿里巴巴董事長職務，并在2020年10月卸任董事職位后不再擔任集團職務。此番修改起訴狀，指控內(nèi)容沒有明顯變化，最大區(qū)別就是將馬云列為被告，意圖也相當明顯。

近年來，美國打壓中國企業(yè)的手段不斷增加，受影響的中國企業(yè)也在不斷增多。從2018年開始，美國將更多的中國科技企業(yè)納入實體名單，實質(zhì)是對中國進行科技封鎖。2020年末，美國參議院又通過所謂《外國公司問責法》，主要針對在美的上市公司。

    阿里巴巴作為中概股中體量最大、市值最高的一家公司，自然成為被圍獵的焦點。

這些年，美國通過貿(mào)易、科技、金融等系統(tǒng)性手段不斷加強對中國企業(yè)的全方位打壓。此次對馬云的起訴，只是美國打壓中國企業(yè)的一個縮影，而這種打壓長期來看還會持續(xù)下去。

從出口“實體清單”到中概股“摘牌名單”，中國科技企業(yè)正遭受美國的系統(tǒng)性打壓

美國打壓中國科技企業(yè)要追溯到2018年的“實體清單”。

事實上，美國在1997年就開始發(fā)布實體清單，最初主要針對俄羅斯和中東國家?！皩嶓w清單”的實質(zhì)就是用來對敵人進行技術封殺的手段。

不過隨著中國科技實力的不斷提升，實體名單的限制范圍和企業(yè)數(shù)量開始快速增加。

從數(shù)據(jù)上看，美國利用實體名單對中國的進行制裁分為三個階段。

第一階段是1997年至2007年，11年間共制裁了21個實體。

第二階段是2008年到2017年，10年間共制裁了174個。

不過在2018年之前，雖然實體清單涉及的中國企業(yè)名單非常多，但是主要是國防軍工企業(yè)和國防院校，大眾對實體清單的感知度很低。

2018年是個重要節(jié)點，此后實體清單開始出現(xiàn)中國的市場化企業(yè)，中興、華為兩家中國通信企業(yè)先后登上“實體清單”。

從軍用企業(yè)到民用企業(yè)，美國開始對中國科技公司進行科技封鎖。

據(jù)統(tǒng)計，2018年至今的近4年間美國共制裁了431個，平均每年108個實體。

華為是受實體名單影響最明顯的中國科技公司之一。一夜之間，華為無法使用高通芯片，谷歌停止與華為合作，華為失去安卓系統(tǒng)更新的訪問權，偉創(chuàng)力要求全球所有工廠停止與華為合作，甚至扣押華為的價值7億多的設備和物料。

2018年12月1日，加拿大應美國當局要求逮捕了華為集團CFO孟晚舟，扣押長達三年多。

當時華為已經(jīng)成為僅次于蘋果的第二大手機銷售商，而現(xiàn)在已經(jīng)跌出前五，其子品牌也被整體出售。

而為了進一步圍剿中國科技企業(yè)，美國又把目光瞄向了在美上市的中概股企業(yè)，尤其是中國的科技企業(yè)。

如果說實體清單是場戰(zhàn)火彌漫的科技戰(zhàn)，是通過科技封鎖對中國科技企業(yè)進行打壓。

那么，金融戰(zhàn)則是一場沒有硝煙的戰(zhàn)爭，“預摘牌名單” 是美國對中國科技企業(yè)進行打壓的手段，引發(fā)了中概股的持續(xù)動蕩。

2020年末，美國通過《外國公司問責法》法案。

該法案主要包含兩點：如果外國公司連續(xù)三年未能通過美國公眾公司會計監(jiān)督委員會（PCAOB）的審計，將被禁止在美國任何交易所上市；上市公司需披露自己與其他國家政府的關系。

盡管該法案適用于所有外國公司，但其目的主要是針對在美國上市的中國公司，尤其是中國科技公司。

據(jù)統(tǒng)計，自今年3月11日以來，SEC已經(jīng)公布了5批“預摘牌名單”，涉及40家中概股公司，覆蓋醫(yī)藥健康、生物制造、娛樂、汽車、等行業(yè)。其中，3月份公布了3批名單，涉及11家公司；而4月份公布的2批名單則包含了29家公司。

名單中的部分知名中概股公司有：知乎、瑞幸咖啡、百世集團、理想汽車、貝殼、搜狐、百度、富途控股、愛奇藝、微博、百盛中國等。

此外在發(fā)布第五批“預摘牌名單”時，SEC將百度、愛奇藝、Nocera、凱信遠達醫(yī)藥和富途控股等5家中概股公司從“預摘牌名單”轉入“確定摘牌名單”。

有分析認為，根據(jù)《外國公司問責法》原則很可能所有中概股都將進入名單。

而受此影響，中概股開始了長達兩年的下跌周期。

    中概股被“血洗”

據(jù)統(tǒng)計，自2021年以來，在美國上市的中國民營公司總市值累計縮水已超過1萬億美元。過去一年多時間里，包括港股在內(nèi)的280多支中概股股價跌幅超過90％的企業(yè)多達39家，總市值蒸發(fā)20萬億。

尤其是今年3月以來，美國SEC先后將40家中概股公司列入“預摘牌名單”。

值得注意的是，今年3月15日，金融巨頭、華爾街代言人摩根大通一口氣下調(diào)了28只中概股的評級，涉及中國整個互聯(lián)網(wǎng)板塊。

在最新發(fā)布的報告中，摩根大通將阿里巴巴評級從“超配”（增持）下調(diào)至“低配”（減持），目標價從180美元下調(diào)至65美元，騰訊從570港元下調(diào)到265港元，380港元下調(diào)到135港元，百度從245美元下調(diào)90美元。

摩根大通的做空報告讓本來就“風雨飄搖”的中概股再受重創(chuàng)，引發(fā)中概股的再次暴跌。

在美國打壓之前，中國互聯(lián)網(wǎng)公司曾一度與美國平分秋色。當時互聯(lián)網(wǎng)領域市值最高的20家公司，中美各有10家。

如今阿里巴巴已跌出美股市值前十，市值蒸發(fā)6000億美元。如今中概股的美股市值加起來還抵不上一個蘋果。

在美國的合圍和打壓下，任何一家中概股公司都難以獨善其身。阿里巴巴作為中概股的體量最大的公司受到的影響也最明顯。

雖然目前美國還沒將阿里拉入“預摘牌名單”，但這種可能時刻存在。

值得注意的是，美投資人這次針對阿里和馬云的訴訟，理由是阿里股價暴跌致使其受損。但上述投資人發(fā)起訴訟時，對美國打壓中概股的背景均未提及。

事實上，此前這起針對阿里巴巴的集體訴訟并未引起廣泛關注，此次將已退休的馬云重新列為起訴對象，其意圖也很明顯。

有分析認為，因為馬云在中國有巨大的影響力，對其下手就是要引發(fā)更多的關注，從而打擊中國投資者的信心。

此外，美國集體訴訟存在被濫用的風險。據(jù)了解，美國允許集體訴訟律師通過風險代理的方式收取費用，而證券集體訴訟中，由于涉案金額巨大，往往能為律師帶來巨大的收益，因此律師尋找各種機會提起大規(guī)模的訴訟以獲取高額律師費，造成濫訴現(xiàn)象。

其實，美投資人對阿里巴巴的集體訴訟也可以看成金融手段的一種，而在中概股普跌的大背景下，這會不會又成為一種的打壓手段？

而選擇第一個拿阿里開刀，其原因又是什么？

    為何要對阿里下手？

近年來，中國互聯(lián)網(wǎng)取得了快速的發(fā)展，甚至在某些領域超過了美國。比如阿里已成為全球最大的電商平臺，騰訊也成為全球最大的游戲公司，字節(jié)跳動Tiktok風靡全球。

中國在自主創(chuàng)新能力快速成長，在某些領域開始打破美國的壟斷，這些都讓美國感到極大壓力。

一直以來，美國憑借其在高科技領域的絕對優(yōu)勢享受著巨大利益，而現(xiàn)在這種情況正在不斷被挑戰(zhàn)和打破。

美國的一系列打壓政策的核心目的便是遏制中國科技企業(yè)的發(fā)展，重新獲取掌控力。

比如，美國通過實體名單限制中國科技企業(yè)使用美國芯片和系統(tǒng)，其中典型的例子就是華為。

而阿里之所以被打壓，就在于阿里“去IOE”打破美國控制全球IT基礎構架的美夢。

阿里在很多年前就有了擺脫美國數(shù)據(jù)控制的行動。

IOE是三家公司的簡寫，I是IBM，O是甲骨文，E是EMC，這三家美國公司的小型機、數(shù)據(jù)庫和存儲設備，曾經(jīng)壟斷了全球大公司的IT基礎設施。

長期以來，IOE是美國控制各國經(jīng)濟金融數(shù)據(jù)的底層手段?！叭OE”就是要關閉美國對中國金融數(shù)據(jù)的后門。

2013年斯諾登就曾在“棱鏡門”事件中透露，美國政府從2007年開始，對任何在美國以外使用美國科技公司服務的客戶進行網(wǎng)絡和電話監(jiān)聽，獲得大量關鍵數(shù)據(jù)。

這也引發(fā)了國內(nèi)去“去IOE”的浪潮，而阿里是最早“去IOE”的中國企業(yè)。

阿里作為中國最大的電子商務公司，擁有海量的中國用戶數(shù)據(jù)和交易數(shù)據(jù)，“去IOE”既是出于對國家安全的高度責任感和歷史使命感，也是出于更長久的發(fā)展的打算。

2009年，阿里舉起“去IOE”大旗，成立阿里云。

阿里內(nèi)部提出了一條去IOE的技術路線：“低成本、線性可控、去中心化（分布式）：去IBM，PC Sever替代小型機；去Oracle，用MySQL替代；去EMC，用中低端存儲”。第二年，進一步提出用MySQL+自研數(shù)據(jù)庫替代Oracle，并不再使用高端存儲。

當時阿里云也承受了巨大的質(zhì)疑。但到2012年底，淘寶系去IOE完成。2013年5月17日，阿里集團最后一臺IBM小型機在支付寶下線。而EMC存儲設備在2013年中全部下線。阿里“去IOE”取得了里程碑式的成功。

之后，甲骨文（Oracle）云服務在中國市場份額直接排到10名開外，2019年裁撤中國區(qū)研發(fā)中心黯然離場。

目前，超過10萬企業(yè)用戶選擇阿里云數(shù)據(jù)庫，超過40萬個數(shù)據(jù)庫實例遷移到阿里云上，包含政務、零售、金融、電信、制造、物流等多個領域的龍頭企業(yè)。

對于美國來說，這種“去IOE”是難以容忍的，因為一旦去IOE，美國就少了控制別國經(jīng)濟金融命脈的一個工具。

從最近的俄烏戰(zhàn)爭，我們也能發(fā)現(xiàn)美國也同樣采取斷供芯片等方式制裁俄羅斯。此外，甲骨文、IBM、英特爾、谷歌、蘋果、微軟、Facebook、亞馬遜、戴爾等20多家美國科技公司也相繼宣布對俄羅斯進行制裁。

沒有實現(xiàn)去IOE化的俄羅斯，在美國的步步緊逼下難以支撐。

而與俄羅斯相比，中國現(xiàn)在去IOE的技術已經(jīng)從商業(yè)領域延伸到金融領域，所以他們必須先用金融和法律手段打垮中國去IOE化的龍頭阿里巴巴，從而實現(xiàn)遏制中國的長遠目的。

這正是此次起訴馬云的直接原因。

    美國的打壓將是一個長期過程

從實體名單到預摘牌名單再到集體訴訟，這一些都告訴我們美國對中國企業(yè)的打壓是個長期性、系統(tǒng)性的過程。

尤其是像阿里這樣掌握核心科技能力的公司。阿里每年的技術研發(fā)投入都超千億，是國內(nèi)研發(fā)投入最高的公司之一。

阿里雖然在美國上市，但它是一個地地道道的中國民族企業(yè)。它打敗ebay，實現(xiàn)商業(yè)自主；杜絕外資滲透中國金融，實現(xiàn)金融自主；謀求自立自強，實現(xiàn)技術自主。

像阿里這樣的公司還有很多，它們越強大就有可能遭受打壓，這是不可避免的。

但其他企業(yè)也不能心存僥幸，覆巢之下安有完卵，逃避并不是解決問題的最佳途徑。

對于企業(yè)來說，抵御打擊的最好辦法還是變強。企業(yè)要強化核心優(yōu)勢，保持科技創(chuàng)新，尋求自立自強。過度的依賴只能在面對風險時不堪一擊。

我們也看到，這幾年即使在美國的圍追堵截下，一些企業(yè)仍然表現(xiàn)出強大的生命力。

雖然美國股市是世界上規(guī)模最大、市場化程度最高的資本市場。但我們也看到，越來越多的優(yōu)秀企業(yè)回港、回A上市。

考慮到國際博弈的復雜性和策略性，企業(yè)也不必盲目悲觀，要時刻關注政策的變化。

對于投資者來說，中國企業(yè)在美國的打壓下股價已經(jīng)與價值嚴重背離，所以更應該理性看到股價的變動，合理作出投資行為。

對于中國優(yōu)秀民族企業(yè)和企業(yè)家，我們要給予更多的支持和理解。不落井下石，不能自己干親痛仇快的事，嚴峻復雜斗爭下，不能忍讓退縮，支持我們的民族企業(yè)，就是支持中國。

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