“在黑石度過了不平凡的15年，我決定是時候開啟下一個篇章了。”日前，黑石房地產(chǎn)全球聯(lián)席主管Kathleen McCarthy宣布將于年底正式離職。她在高盛度過職業(yè)生涯的第一個10年，直至2010年來到黑石，成為執(zhí)掌AUM約1.24萬億美元業(yè)務(wù)部門的最高女性領(lǐng)導(dǎo)人。

過去十五年，Kathleen深度參與并主導(dǎo)多項行業(yè)里程碑式的交易，給業(yè)內(nèi)留下深刻印象。正是在她的領(lǐng)導(dǎo)下，黑石管理的房地產(chǎn)資產(chǎn)增長了300%以上，達(dá)到3300多億美元。

投行女生成長史

Kathleen McCarthy是三姐妹中的長女，成長在一個不受傳統(tǒng)規(guī)范約束的家庭。母親是化學(xué)老師，父親在化妝品公司做采購工作，兒時的Kathleen常被父親帶到公司上班。

或許受父母熏陶，Kathleen很早就意識到自己在分析和數(shù)學(xué)領(lǐng)域的長處，為進(jìn)入金融領(lǐng)域埋下伏筆。后來，她考入耶魯大學(xué)，主修倫理學(xué)、政治學(xué)和經(jīng)濟(jì)學(xué)三科。

“剛畢業(yè)的時候，我完全不清楚自己長大之后要成為什么樣的人?！盞athleen曾坦言，房地產(chǎn)投資領(lǐng)域在她看來是“非傳統(tǒng)”的選擇，但多年后和老同事聊天時，她感慨地說：“我想我是被‘實物資產(chǎn)’這個概念吸引住了——一個你可以真切理解的事物，人們?yōu)槭裁催x擇在某地生活、工作和購物。”

Kathleen的職業(yè)生涯是一位投行分析師成長的縮影。加入黑石之前，她從高盛“兼并與收購部”起步，該部門被譽為“投行黃埔軍?！薄?/p>

Kathleen曾提到兩個細(xì)節(jié)：剛進(jìn)公司時，她以為能接觸超級并購項目，但第一個項目只是拆分一家水務(wù)技術(shù)公司，交易額僅4000萬美元；此后轉(zhuǎn)戰(zhàn)房地產(chǎn)投資業(yè)務(wù)，還是從撰寫私募備忘錄做起，她曾一再疑惑。

盡管工作與預(yù)期不符，但這些簡單繁瑣的事為她搭建起行業(yè)框架，Kathleen第一次意識到自己在和優(yōu)秀的人共事，見證奇跡發(fā)生。

那個時代的華爾街風(fēng)起云涌，30歲前Kathleen經(jīng)歷了三次行業(yè)至暗時刻。她親眼見證互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂，又歷經(jīng)911事件。2008年全球金融危機來襲，她所在的高盛是風(fēng)暴中心。

“我很幸運，在此之前就親身經(jīng)歷了三次劇烈的經(jīng)濟(jì)下滑，全球金融危機是最嚴(yán)重也是最讓人難忘的一次?！盞athleen在采訪中坦言，“這期間我們見證了靈活資本結(jié)構(gòu)的韌性有多么重要。”

2010年，Kathleen從高盛離開。

黑石鐵娘子煉成

金融危機后，房地產(chǎn)市場格局待重塑，Kathleen來到了黑石。

起初，Kathleen在黑石擔(dān)任IR，4年后晉升為全球首席運營官，從純粹投行人轉(zhuǎn)變?yōu)轳{馭龐大全球業(yè)務(wù)平臺的領(lǐng)導(dǎo)者。2018年，她被任命為全球房地產(chǎn)聯(lián)席主席，成為黑石帝國掌舵人之一。

高光時刻到來。在黑石期間，Kathleen帶團(tuán)隊建立系統(tǒng)的房地產(chǎn)投資策略，擴(kuò)展到貸款和房地產(chǎn)證券領(lǐng)域，涉足核心增益型房地產(chǎn)投資，收購更多穩(wěn)定資產(chǎn)，讓黑石在金融危機后有更多進(jìn)入市場的機會。

在Kathleen治下，黑石有諸多“經(jīng)典一役”：

2019年，黑石斥資187億美元收購普洛斯美國工業(yè)物流資產(chǎn)，這是當(dāng)時全球最大的私人房地產(chǎn)交易，奠定其在全球物流地產(chǎn)領(lǐng)域的霸主地位。此后電商浪潮來襲，美國零售商倉庫需求激增，黑石提前捕捉到風(fēng)口。

2021年，黑石宣布以100億美元收購數(shù)據(jù)中心運營商QTS，標(biāo)志其對“數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施”領(lǐng)域的大舉進(jìn)軍。不到兩年，AI火爆帶來算力需求緊缺，QTS估值翻倍，黑石吃到產(chǎn)業(yè)變革紅利。

2025年，黑石花40億美元完成對房地產(chǎn)投資信托公司ROIC的私有化收購。這是以食品雜貨店為核心的社區(qū)購物中心組合，三個月后黑石宣布將其和旗下另外兩個資管機構(gòu)合并，組建成全新平臺Perform Properties。在市場對實體零售悲觀的背景下，不少人認(rèn)為黑石能穿透市場噪音，找到被低估的價值。

2023年一次訪談中，Kathleen的話給人啟發(fā)——跳出眼前具體的房地產(chǎn)資產(chǎn)，去思考世界正在發(fā)生什么？哪些大趨勢正在影響人們的生活、工作、時間分配和消費方式？哪些資產(chǎn)將從中受益或面臨更大的挑戰(zhàn)？

她感慨，“我職業(yè)生涯中最有趣的事情之一，就是過去20年左右，所有的規(guī)則都發(fā)生了變化?！?/p>

穿越周期

在社交平臺的離職宣言中，Kathleen感謝共事的領(lǐng)導(dǎo)和同事，并談及日后計劃：“我期待著在假期里與家人共度時光和旅行，然后再迎接未來的新挑戰(zhàn)?！?/p>

47歲的Kathleen已是兩個孩子的母親，兩年前提到這份職業(yè)，她曾驕傲地說：“我希望女兒們能看到我的職業(yè)生涯多么充實且充滿樂趣，了解我多么熱愛自己的工作，并見證這份事業(yè)如何在數(shù)十年間持續(xù)進(jìn)化，至今依然有趣?！?/p>

她離任后，與其一同擔(dān)任房地產(chǎn)全球聯(lián)席主管的Nadeem Meghji將成為這一業(yè)務(wù)的唯一負(fù)責(zé)人。后者2008年加入黑石，此前曾任房地產(chǎn)美洲地區(qū)主管，2024年接任房地產(chǎn)全球聯(lián)席主管。

今年全球市場格局反轉(zhuǎn)驚人，大家在歡呼與警惕中前行。

今年10月，黑石發(fā)布2025年第三季度業(yè)績。財報顯示，可分配收益達(dá)19億美元，同比增長近50%；本季度資金流入達(dá)540億美元，過去12個月累計流入高達(dá)2250億美元，推動資產(chǎn)管理規(guī)模創(chuàng)下1.24萬億美元的行業(yè)新高。

“這顯然意味著，我們位于公園大道345號的團(tuán)隊正變得前所未有的忙碌?！?/p>

本文來自微信公眾號 “投資界”（ID：pedaily2012），作者：楊文靜，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。

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