壞了壞了，這回老黃可真是狠狠裝了一把。

在最新的財報電話會上，面對滿屋子華爾街分析師對“AI泡沫”的質(zhì)疑，老黃直接“暴走”：泡沫？啥泡沫？我咋看不見呢？

他還表示“我們看到的景象與泡沫論截然不同”，并且放出豪言，英偉達已滲透到“每一個云、每一臺計算機、每一個機器人系統(tǒng)”。

這劇情就像男頻爽劇一樣，一邊華爾街上瘋傳AI泡沫要破，一邊老黃帶著史上最強財報狠狠打臉。

老黃這么有底氣，是因為今天凌晨英偉達三季度財報新鮮出爐。

看完這份成績單，只能說太牛了。

咱們先看看幾個關(guān)鍵數(shù)據(jù)，三季度營業(yè)收入570億美元，同比增長約62%，凈利潤同比大幅增長65%，均超出外界預(yù)期，而且調(diào)整后毛利率為73.6%，依舊守住了70%大關(guān)。

從細(xì)分業(yè)務(wù)來看，數(shù)據(jù)中心依舊是老大，Q3收入同比增長66%。在整個營收中，數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)占比接近90%，這說明市場需求依然旺盛，各大科技巨頭搶購熱情不減。

再看游戲業(yè)務(wù)，雖然收入同比增長30%，但越來越邊緣化了，游戲玩家真成了陪襯。

本以為AI熱潮持續(xù)這么久，英偉達會顯露出疲態(tài)，沒想到老黃依舊堅挺。

英偉達不僅當(dāng)下狀態(tài)火爆，未來也很值得期待。

從2026財年Q4的收入展望來看，英偉達給出了650億美元的業(yè)績展望，再次超出市場預(yù)期。

財報一公布，英偉達股票一度暴漲6%，重新站回5萬億市值大關(guān)。

除了英偉達本身是科技圈頂流，這次財報獲得史無前例的關(guān)注度，甚至有人覺得它比美聯(lián)儲開會還重要，主要是大家都有疑問了。

過去一段時間，不管是華爾街的分析師，還是硅谷的投資人，都從之前盲目熱衷AI，變成了懷疑論者。

他們都在想，現(xiàn)在的AI市場，到底有沒有巨大的泡沫？

不少人覺得AI不僅是泡沫，而且快破了。

像谷歌母公司Alphabet的CEO劈柴哥，之前就發(fā)出警告，稱當(dāng)前的人工智能熱潮存在“非理性”成分，一旦潛在的泡沫破裂，沒有公司能幸免。

大家不僅嘴上這么說，幾家頭部機構(gòu)也開始行動了。

蒂爾宏觀基金出售了53.77萬股、橋水基金減持了接近三分之二、軟銀更是在10月清倉了所有的英偉達股票。

圖自證券時報

在很多人看來，這些頂級機構(gòu)的操作，就差直接喊“孩子們快跑，泡沫要炸”了。

他們這么做的理由，大多是增長見頂、AI板塊整體不行、市場對AI投資回報率和“循環(huán)交易”疑慮加深等。

面對這些問題，除了用財報回應(yīng)，英偉達高層在財報會上也進行了全面解答。

對于所謂的增長見頂，英偉達表示忙都忙不過來，哪來的見頂？

英偉達首席財務(wù)官Colette Kress拿出幾組數(shù)字，從今年初到2026年底的Blackwell和Rubin平臺收入，已有5000億美元的能見度。

而且人家還很“凡爾賽”地說，這還不是上限。

因為這還沒算上英偉達與KSA（沙特白頭巾）新簽的單子，以及與Anthropic的新合作。

就在昨天，又有英偉達的好消息傳來，美國剛與沙特簽署了人工智能戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，并計劃在沙特投資建立多個數(shù)據(jù)中心項目，這硬件供應(yīng)商大概率就是英偉達啦。

另一邊，英偉達還在不斷拓展，尋找新客戶、開發(fā)新平臺，像Anthropic就要走了1Gw的Blackwell和Rubin系統(tǒng)容量。

現(xiàn)在，世界上主流AI幾乎都是英偉達的“好哥們”了，所以老黃又狂傲地說，“我們是世界上唯一一個能運行所有AI模型的平臺”。

對于循環(huán)交易的質(zhì)疑，老黃也不藏著，他說外界有人把這視為“左腳踩右腳”，但核心目的是“擴大CUDA的覆蓋范圍和生態(tài)系統(tǒng)”。

他的意思是，你們以為我在刷單，其實是英偉達在布局。我們和這些AI大廠合作，不只是為了短期財報數(shù)據(jù)好看，更是為了把CUDA的護城河挖得更深，這是一盤大棋。

在一片質(zhì)疑聲中，真正讓老黃頭疼的是產(chǎn)能。

現(xiàn)在外部需求很旺盛，但英偉達不一定有貨，缺芯、缺電都是問題。

所以老黃表示在當(dāng)前的增速和規(guī)模下，任何環(huán)節(jié)都不輕松，但問題都是“可解決的”。

老黃還讓英偉達的供應(yīng)商大膽擴產(chǎn)。

沒錢？“只要手里拿著英偉達的訂單，哪家銀行敢不給貸款？”

這簡直就是明著告訴供應(yīng)商：我的簽字，就是印鈔機。

不過，英偉達也表示，公司對無法向中國付運更具競爭力的產(chǎn)品感到“失望”。

不過，好像缺了中國市場，對英偉達目前的前景影響不大，因為英偉達對第四季度的預(yù)估，是假設(shè)沒有任何來自中國的數(shù)據(jù)中心計算收入。

要是后面兩邊協(xié)商好了，英偉達能往國內(nèi)賣貨了，老黃估計要樂開花了。

當(dāng)然，也有人覺得，英偉達業(yè)績好，不一定能反映整個AI市場的真實情況。

畢竟淘金熱中淘金者能不能賺到錢，得看能不能挖到金子，賣鏟子的賺再多也變不出金子。

但這些對老黃和英偉達來說，好像沒那么重要。

只要硅谷的軍備競賽不停，只要巨頭們還有“怕被時代拋棄”的焦慮，英偉達的印鈔機就不會停。

至于以后是泡沫先破，還是AI先改變世界？

看著股價重新站上5萬億的老黃，估計只會微微一笑：你們慢慢吵，我先去簽下個季度的單子了。

撰文：八戒

編輯：江江 & 面線

美編：煥妍

圖片、資料來源：

英偉達2026財年第三季度財報

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