2025年第三季度，斗魚呈現(xiàn)出穩(wěn)中有升的發(fā)展態(tài)勢(shì)，其業(yè)績(jī)報(bào)告亮點(diǎn)頗多。

11月20日發(fā)布的斗魚2025年第三季度未經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，當(dāng)季營(yíng)收達(dá)8.99億元。公司盈利能力持續(xù)提升，毛利潤(rùn)為1.16億元，同比增長(zhǎng)90.9%，毛利率達(dá)12.9%，凈利潤(rùn)為1133萬(wàn)元，同比提升232.8%，調(diào)整后凈利潤(rùn)為2314萬(wàn)元，成功實(shí)現(xiàn)同比扭虧為盈。

斗魚聯(lián)席CEO任思敏稱：“2025年第三季度，我們依據(jù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)和用戶需求，對(duì)公司戰(zhàn)略進(jìn)行了升級(jí)，提升了產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈運(yùn)營(yíng)的重要性。同時(shí)，公司盈利能力進(jìn)一步提高，第三季度的毛利潤(rùn)、經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)和凈利潤(rùn)等指標(biāo)同比均有所改善?！?/p>

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盈利能力回暖，探索商業(yè)化路徑

斗魚利潤(rùn)端明顯回暖，一方面得益于基本盤的穩(wěn)固，另一方面源于對(duì)商業(yè)化可能性的持續(xù)探索。斗魚深度融入整個(gè)游戲產(chǎn)業(yè)，上中下游的資源調(diào)配和服務(wù)能力全面提升，從而實(shí)現(xiàn)了本季度的同比扭虧為盈。

除直播業(yè)務(wù)為斗魚發(fā)展提供基礎(chǔ)動(dòng)力外，本季度廣告、創(chuàng)新業(yè)務(wù)和其他業(yè)務(wù)也展現(xiàn)出較強(qiáng)韌性。

財(cái)報(bào)顯示，第三季度創(chuàng)新業(yè)務(wù)、廣告及其他收入為3.77億元，同比增長(zhǎng)21.2%。這一增長(zhǎng)主要得益于語(yǔ)音社交服務(wù)收入的增加，其貢獻(xiàn)達(dá)2.76億元。語(yǔ)音社交收入增長(zhǎng)源于付費(fèi)用戶數(shù)量的增長(zhǎng)，本季度語(yǔ)音社交服務(wù)平均月度活躍用戶為36.86萬(wàn)人，月平均付費(fèi)用戶為7.17萬(wàn)。

斗魚優(yōu)化了相關(guān)業(yè)務(wù)的資源配置效率，在維護(hù)社區(qū)生態(tài)的同時(shí)提高了產(chǎn)品盈利能力，推動(dòng)增長(zhǎng)引擎持續(xù)發(fā)力，實(shí)現(xiàn)了本季度盈利企穩(wěn)的目標(biāo)。

對(duì)重點(diǎn)品類進(jìn)行精細(xì)化運(yùn)營(yíng)，是平臺(tái)穩(wěn)健、長(zhǎng)期發(fā)展的必由之路，也是串聯(lián)產(chǎn)業(yè)鏈上下游的有益嘗試。

針對(duì)競(jìng)技性、觀賞性強(qiáng)的新游，斗魚構(gòu)建了官方賽事+平臺(tái)賽事的內(nèi)容矩陣。以《三角洲行動(dòng)》為例，斗魚響應(yīng)官方賽事節(jié)奏，組織實(shí)力主播參與“三角洲行動(dòng)主播巔峰賽”，斗魚主播戰(zhàn)隊(duì)表現(xiàn)出色，獲得直通官方賽事資格。

對(duì)于已形成規(guī)模效應(yīng)的頭部產(chǎn)品，斗魚結(jié)合產(chǎn)品節(jié)點(diǎn)、運(yùn)營(yíng)活動(dòng)和主播影響力，挖掘商業(yè)化潛能。如王者榮耀主播聯(lián)賽S2集結(jié)全網(wǎng)頭部主播組隊(duì)，賽事期間斗魚站內(nèi)觀賽PV累計(jì)超9000萬(wàn)，斗魚主播超前購(gòu)帶貨活動(dòng)實(shí)現(xiàn)游戲皮膚百萬(wàn)級(jí)售賣。

此外，斗魚還針對(duì)《使命召喚：黑色活動(dòng)7》《燕云十六聲》等產(chǎn)品的上線及版本更新開展了一系列直播運(yùn)營(yíng)活動(dòng)。

由此可見，斗魚對(duì)不同內(nèi)容和游戲產(chǎn)品進(jìn)行了細(xì)致的運(yùn)營(yíng)劃分，提出了定制化運(yùn)營(yíng)方向。精細(xì)化運(yùn)營(yíng)能提升平臺(tái)運(yùn)營(yíng)能力和效率，擺脫粗放思維，實(shí)現(xiàn)與產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的深度融合。

第三季度，斗魚加強(qiáng)了對(duì)游戲產(chǎn)業(yè)鏈的布局，從直播平臺(tái)向“游戲增長(zhǎng)全鏈路伙伴”轉(zhuǎn)變。

在上游，斗魚成為新游戲冷啟動(dòng)和宣發(fā)的首選合作平臺(tái)。第三季度，圍繞新上線及版本更新游戲，斗魚推出了符合游戲風(fēng)格和用戶喜好的直播活動(dòng)，發(fā)揮了重要營(yíng)銷陣地的作用。

在中游，斗魚憑借強(qiáng)大的內(nèi)容運(yùn)營(yíng)能力，助力賽事和游戲伙伴擴(kuò)大影響力，連接更多玩家和消費(fèi)者。如《三角洲行動(dòng)》平臺(tái)賽事與官方賽事的聯(lián)動(dòng)模式，活躍了游戲社區(qū)生態(tài)，為主播提供了發(fā)展機(jī)會(huì)，形成了三方共贏的良性循環(huán)。

在下游，斗魚作為內(nèi)容平臺(tái)，是游戲廠商與用戶的連接器。用戶粘性和付費(fèi)能力是平臺(tái)增長(zhǎng)的內(nèi)在動(dòng)力，財(cái)報(bào)顯示Q3季度移動(dòng)端平均MAU為3050萬(wàn)，季度付費(fèi)用戶為270萬(wàn)。

在競(jìng)爭(zhēng)激烈、流量爭(zhēng)奪加劇的當(dāng)下，斗魚以產(chǎn)業(yè)視角重新定位，實(shí)現(xiàn)錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)，拓寬了游戲直播平臺(tái)的商業(yè)化邊界。

第二部分：發(fā)揮內(nèi)容優(yōu)勢(shì)，提升用戶體驗(yàn)

內(nèi)容能力是游戲直播平臺(tái)的核心。斗魚不斷鞏固和提升內(nèi)容優(yōu)勢(shì)，豐富內(nèi)容矩陣，其內(nèi)容版圖逐步擴(kuò)大。

第三季度，斗魚深耕游戲電競(jìng)直播內(nèi)容，轉(zhuǎn)播了EWC電競(jìng)世界杯、2025年KPL年度總決賽等六十余場(chǎng)官方電競(jìng)賽事，還推出了和平精英黃金大獎(jiǎng)賽等三十余場(chǎng)平臺(tái)自制賽事。

版權(quán)賽事是平臺(tái)拉新的關(guān)鍵，借助頂級(jí)賽事影響力，平臺(tái)資源和能力得以放大。

此外，斗魚持續(xù)加碼自制賽事，推出了三十余場(chǎng)平臺(tái)自制賽事。

自制賽事能提升平臺(tái)運(yùn)營(yíng)效率，增強(qiáng)用戶活躍度。它無(wú)需高昂的版權(quán)引進(jìn)成本，且有頂級(jí)游戲背書，通過創(chuàng)意玩法激發(fā)用戶參與熱情。

自制賽事與版權(quán)賽事相互配合，構(gòu)成了斗魚堅(jiān)實(shí)的內(nèi)容基礎(chǔ)，為平臺(tái)商業(yè)開發(fā)和用戶體驗(yàn)升級(jí)提供了動(dòng)力。

在與游戲廠商的合作方面，斗魚形式多樣。本季度推出了KPL斗魚主題周、斗魚和平小店等活動(dòng)，斗魚主播“若若跑得賊快”甜妹語(yǔ)音包也登陸《和平精英》，為用戶提供了一站式娛樂服務(wù)。

在平臺(tái)基礎(chǔ)建設(shè)上，斗魚借助AI提升用戶體驗(yàn)。全新上線的直播AI彈幕助手，深度學(xué)習(xí)斗魚彈幕社區(qū)語(yǔ)言風(fēng)格，實(shí)時(shí)解析直播間畫面與彈幕內(nèi)容，智能生成趣味彈幕，實(shí)現(xiàn)“AI彈幕，一鍵發(fā)送”的全新互動(dòng)體驗(yàn)。

未來(lái)，AI將更深刻地改變游戲直播行業(yè)。

斗魚財(cái)務(wù)副總裁曹昊表示：“我們欣喜地看到公司盈利能力在2025年第三季度持續(xù)增強(qiáng)。在鞏固內(nèi)容供給的同時(shí)，運(yùn)營(yíng)效率也在改善。展望未來(lái)，市場(chǎng)環(huán)境仍具挑戰(zhàn)，我們將繼續(xù)優(yōu)化資源配置、提升運(yùn)營(yíng)效率，增強(qiáng)公司財(cái)務(wù)能力、創(chuàng)造長(zhǎng)期價(jià)值?！?/p>

秉持長(zhǎng)期主義，不斷創(chuàng)新，以用戶為核心，以內(nèi)容為根本，斗魚正走在正確的發(fā)展道路上。

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