在今年秋冬之際，西部利得基金接連遭遇基金經(jīng)理涉賭被拘留、功勛總經(jīng)理離職以及一筆近3億元的巨額執(zhí)行案等事件。

這一連串的風(fēng)波將這家以固收業(yè)務(wù)為主的公募機(jī)構(gòu)推上輿論焦點(diǎn)，合規(guī)隱患與高層變動(dòng)相互交織，曾經(jīng)的“穩(wěn)健”形象接連受到?jīng)_擊。

西部利得到底怎么了？

一起被執(zhí)行案件和一紙拘留通知書(shū)

天眼查顯示，近日西部利得基金名下新增一條“被執(zhí)行人”信息，執(zhí)行金額約2.91億元。

鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)《投資觀察》發(fā)現(xiàn)，對(duì)于2024年凈利潤(rùn)僅0.51億元，近五年凈利潤(rùn)合計(jì)不過(guò)2.08億元的西部利得來(lái)說(shuō)，這無(wú)疑是一筆天價(jià)債務(wù)。

對(duì)此，西部利得回應(yīng)稱(chēng)，本案裁決由公司管理的資產(chǎn)管理計(jì)劃承擔(dān)相應(yīng)本金、利息和仲裁費(fèi)。

有分析人士指出，此次涉及被執(zhí)行的資產(chǎn)管理計(jì)劃可能是早年間成立的專(zhuān)戶(hù)產(chǎn)品，主要是通道類(lèi)業(yè)務(wù)，并非公募基金產(chǎn)品。

不過(guò)，西部利得在回應(yīng)中并未解釋專(zhuān)戶(hù)產(chǎn)品為何會(huì)出現(xiàn)如此巨大的風(fēng)險(xiǎn)敞口。

值得注意的是，因巨額執(zhí)行被推上輿論風(fēng)口的西部利得，兩個(gè)月前剛經(jīng)歷一場(chǎng)更嚴(yán)重的內(nèi)控風(fēng)波。

9月8日，上海市公安局長(zhǎng)寧分局披露的一份行政處罰顯示，一名叫“解*增”的人士因賭博受到行政處罰，被行政拘留十日、罰款500元，并對(duì)涉案籌碼予以收繳。

很快，有社交媒體對(duì)照基金從業(yè)人員公開(kāi)信息，爆出案件中的“解*增”就是西部利得的基金經(jīng)理解文增。面對(duì)媒體求證，當(dāng)時(shí)的西部利得表示“不知情、不予置評(píng)”，并在后續(xù)回應(yīng)稱(chēng)，9月7日，該公司基金經(jīng)理解文增向公司請(qǐng)假兩周，公司將其管理的產(chǎn)品授權(quán)其他基金經(jīng)理代為管理。

不過(guò)，這份“代管安排”并未在西部利得官方通告中出現(xiàn)。資料顯示，解文增涉事之前是西部利得兩只債券基金的基金經(jīng)理，累計(jì)管理規(guī)模超過(guò)35億元，但其任內(nèi)業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳，同業(yè)排名均處于下游水平。

更具爭(zhēng)議的是，在輿論發(fā)酵10多天后，解文增于9月19日回到公司上班，這時(shí)西部利得才表示“關(guān)注到相關(guān)輿情”，第一時(shí)間凍結(jié)其基金經(jīng)理操作權(quán)限，對(duì)相關(guān)情況進(jìn)行核查。直到9月25日，西部利得正式披露，解文增賭博屬實(shí)，免去其基金經(jīng)理職務(wù)并解除其勞動(dòng)合同。

有業(yè)內(nèi)人士表示，西部利得基金作為管理人，對(duì)員工異常情況的反應(yīng)有些“遲鈍”。根據(jù)《證券投資基金信息披露管理辦法》，基金經(jīng)理變更、代管安排等重大事項(xiàng)需及時(shí)披露，這關(guān)系到持有基民的基本利益。

功勛總經(jīng)理離任，千億規(guī)模后的隱憂(yōu)

就在官宣基金經(jīng)理涉賭處理結(jié)果的半個(gè)月后，一則人事變更消息再次將西部利得推至聚光燈下。10月10日，公司公告總經(jīng)理賀燕萍離任，由董事長(zhǎng)何方同日起暫代總經(jīng)理職務(wù)。

公開(kāi)資料顯示，賀燕萍自2015年11月起擔(dān)任西部利得基金總經(jīng)理，任職10年間，西部利得管理規(guī)模從不足百億元增至千億以上，實(shí)現(xiàn)了超10倍的增長(zhǎng)。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，西部利得基金規(guī)模在2024年末首度超過(guò)千億元，截至2025年三季度末管理規(guī)模為1134.77億元。

不過(guò)，在亮眼成績(jī)背后也存在隱憂(yōu)。這家由西部證券作為大股東的公募基金，并不擅長(zhǎng)權(quán)益業(yè)務(wù)。據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至2025年三季度末，西部利得債券型產(chǎn)品規(guī)模占比超過(guò)63%，貨幣型產(chǎn)品規(guī)模超過(guò)20%，權(quán)益類(lèi)規(guī)模占比不足18%。

業(yè)內(nèi)人士指出，監(jiān)管層近年來(lái)持續(xù)發(fā)出鼓勵(lì)公募基金提升權(quán)益投資占比的政策信號(hào)，“重固收、輕權(quán)益”的結(jié)構(gòu)可能與當(dāng)前行業(yè)轉(zhuǎn)型大方向背離。同時(shí)，在行業(yè)降費(fèi)的背景下，這種業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)未來(lái)可能面臨規(guī)模增長(zhǎng)放緩、利潤(rùn)空間收窄的風(fēng)險(xiǎn)。

9至11月的連環(huán)風(fēng)波，讓這家千億規(guī)模的公募機(jī)構(gòu)陷入了多事之秋。從合規(guī)流程漏洞到依賴(lài)固收的單一布局，接連暴露出內(nèi)部治理短板與業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)性難題。

對(duì)公募基金而言，投資者的“信任”是核心資產(chǎn)。而對(duì)于西部利得基金來(lái)說(shuō)，如何強(qiáng)化風(fēng)控體制有效回應(yīng)投資者關(guān)切，以及如何提升權(quán)益投研能力，進(jìn)一步優(yōu)化業(yè)務(wù)布局，將是擺在管理層面前的重要課題，鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)《投資觀察》也將持續(xù)關(guān)注。

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