人形機器人技術發(fā)展的迅猛態(tài)勢，讓外界的質疑聲也隨之而來。不久前，小鵬人形機器人被質疑由真人扮演，緊接著，中國“人形機器人第一股”優(yōu)必選就遭到了美國同行的質疑。

美國Figure公司創(chuàng)始人Brett Adcock在社交媒體上，對優(yōu)必選萬人規(guī)模交付計劃提出質疑，還配上模糊視頻截圖稱“很可能是電腦特效”，這一言論迅速在行業(yè)內引發(fā)熱議。

面對質疑，優(yōu)必選迅速且強硬地回應：放出一鏡到底、原速原聲的視頻素材，清晰還原現(xiàn)場情況，將被動的公關危機轉化為一次有力的技術實力展示。

實際上，這場隔空交鋒并非簡單的商業(yè)碰瓷，更像是中美機器人量產(chǎn)競賽的“發(fā)令槍”，揭示出行業(yè)競爭模式正發(fā)生根本性轉變。當硅谷還在爭論“液壓驅動”與“電機驅動”的技術路線時，中國企業(yè)已將競爭焦點從“發(fā)布會PPT”轉向“工廠流水線”，全球人形機器人產(chǎn)業(yè)圍繞規(guī)?；桓杜c商業(yè)化落地的決戰(zhàn)已然打響。

IPO熱潮背后，交付難題待解

資本市場是產(chǎn)業(yè)熱度的風向標，2024至2025年，中國機器人賽道掀起IPO沖刺熱潮，核心正是以人形機器人為代表的“具身智能”新勢力。這些沖刺IPO的企業(yè)各有特色，構成了中國人形機器人生態(tài)的先鋒矩陣：

優(yōu)必選作為先行者，2012年創(chuàng)立至今擁有全球最多的人形機器人專利，2024年全球授權專利達2680項，發(fā)明專利占比超57%。從早期教育、消費級機器人，到如今押注工業(yè)級Walker系列進入汽車制造場景，優(yōu)必選具備全棧式技術能力，戰(zhàn)略核心是“場景落地”，試圖在工業(yè)領域打開大規(guī)模應用入口。

▲注：圖片源于優(yōu)必選科技

宇樹科技以硬件實力著稱，2024年四足機器人全球銷量2.37萬臺，占全球市場份額69.75%，在電機、控制器等核心零部件上積累了深厚技術護城河與成本控制能力。人形機器人H1雖然后發(fā)，但憑借成熟供應鏈和技術積累快速站穩(wěn)腳跟，主打性價比和運動性能，還通過春晚舞臺和馬拉松賽事出圈。

▲注：圖片源于宇樹科技

智元機器人是“AI大腦”派，以“具身智能”為核心標簽，已開發(fā)遠征、精靈、靈犀三大系列，覆蓋交互服務、工業(yè)智造等商用場景，致力于打造機器人“大腦”，提升其環(huán)境感知、任務理解和自主決策能力。

樂聚機器人是深耕特定場景的“垂直專家”，率先提出全身動量控制算法，覆蓋多元場景，通過“硬件-控制-感知”技術迭代穩(wěn)定性能，全尺寸人形機器人夸父已交付一汽紅旗車廠。

這些企業(yè)展現(xiàn)了中國人形機器人產(chǎn)業(yè)的生機，但繁榮背后是共同的困境——交付?，F(xiàn)階段人形機器人交付象征意義大于實際商業(yè)價值，宇樹H1在春晚的展示本質是小規(guī)模技術表演，優(yōu)必選進入汽車工廠初期部署的機器人數(shù)量有限，更多是“示范崗”和“數(shù)據(jù)采集員”角色。目前沒有一款人形機器人找到可大規(guī)模復制、能為客戶帶來明確投資回報率的量產(chǎn)道路，這是行業(yè)核心痛點。

傳統(tǒng)業(yè)務承壓，押注第二增長曲線

在交付競賽中，優(yōu)必選跑得迅速且不容有失。要理解其對交付的執(zhí)念，需先看其財務現(xiàn)實。在成為“人形機器人第一股”前，優(yōu)必選是“教育機器人巨頭”，2025年上半年教育智能機器人及解決方案營收2.4億元，占總營收38.6%。但該業(yè)務市場規(guī)模有限、產(chǎn)品同質化、毛利率低，增長乏力，且研發(fā)費用率曾超50%，2024年營收13.5億元卻凈虧損超11.24億元。

▲注：圖片源于優(yōu)必選科技

資本市場不會為靠低毛利教育產(chǎn)品支撐、持續(xù)虧損的公司給出高估值，優(yōu)必選急需新故事，押注以Walker S為代表的工業(yè)人形機器人成為必然選擇。這不僅是技術升級，更是生存戰(zhàn)略豪賭，承載著開掘“第二增長曲線”的希望。交付能證明其機器人是可走進工廠的“現(xiàn)貨”，穩(wěn)定股價、提振信心，擺脫對傳統(tǒng)業(yè)務的依賴，重塑估值邏輯。所以面對美國同行質疑，優(yōu)必選強硬回應，因為這觸及了商業(yè)戰(zhàn)略基石，交付進度是其生命線。

資本退燒，商業(yè)化落地成終極目標

優(yōu)必選的困境是行業(yè)縮影，全球人形機器人行業(yè)正經(jīng)歷價值重估，資本逐漸“退燒”，投資者耐心有限。過去靠炫酷Demo或明星團隊就能融資，如今投資人回歸商業(yè)本質，關注機器人能做什么、客戶為何買單、多久收回成本等實際問題。

中國機器人企業(yè)集體沖刺IPO，是資本謹慎的明證，一級市場融資難度加大，IPO是進入二級市場“輸血”、活到“決賽圈”的選擇。硅谷明星公司Embodied關停、K-Scale Labs倒閉，也為行業(yè)敲響警鐘。

▲注：圖片源于K-Scale Labs

目前全球企業(yè)都在推進量產(chǎn)，馬斯克計劃費利蒙工廠年產(chǎn)百萬臺機器人，德國Agile Robots SE2026年初開啟工業(yè)級人形機器人系列化生產(chǎn)，美國Figure AI計劃四年生產(chǎn)10萬臺Figure 03；國內小鵬計劃2026年底實現(xiàn)IRON規(guī)?；慨a(chǎn)，智元計劃三年實現(xiàn)十萬臺級部署，樂聚全年量產(chǎn)目標千臺級。美國同行對優(yōu)必選的質疑，實則是對中國量產(chǎn)速度的焦慮。人形機器人終極戰(zhàn)場不在發(fā)布會或技術參數(shù)比拼，而在誰能率先跑通“技術-產(chǎn)品-商品”的商業(yè)落地路徑，誰才能定義下一個時代規(guī)則。

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