單季度凈虧損6.2億元，理想汽車從實(shí)現(xiàn)規(guī)模化盈利的新勢力“領(lǐng)頭羊”，轉(zhuǎn)而成為首家由盈轉(zhuǎn)虧的新勢力車企。汽車行業(yè)本是典型的規(guī)模效應(yīng)驅(qū)動領(lǐng)域，一旦形成穩(wěn)定規(guī)模便易進(jìn)入“銷量增長-成本攤薄-利潤提升”的正向循環(huán)，為何理想汽車會出現(xiàn)這一反轉(zhuǎn)？

從行業(yè)規(guī)律看，月銷3萬輛常被視為新勢力盈利的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，連續(xù)三月穩(wěn)定在4萬輛以上基本可實(shí)現(xiàn)盈利。例如蔚來月銷逼近4萬輛，距盈利僅一步之遙；小米汽車銷量穩(wěn)定在3-4萬輛區(qū)間后，三季度迅速實(shí)現(xiàn)7億元凈利潤。而理想汽車月銷雖有下滑，但仍維持在3萬輛以上，其虧損的核心誘因指向理想MEGA的大規(guī)模召回事件。

2025年10月23日，一輛理想MEGA在上海閔行區(qū)行駛時突發(fā)起火，10秒內(nèi)火勢蔓延至全車并最終燒毀，所幸駕駛員及時逃生。此次事故引發(fā)理想MEGA的大規(guī)模召回，涉及車輛達(dá)1.14萬輛，召回原因是冷卻液防腐性能不足，可能導(dǎo)致冷卻鋁板腐蝕滲漏，極端情況下引發(fā)電池?zé)崾Э亍?/p>

這是理想汽車成立以來規(guī)模最大的一次召回，且與小米、特斯拉此前通過遠(yuǎn)程OTA升級完成召回不同，本次需車輛返廠更換冷卻液、動力電池及前電機(jī)控制器等零部件。據(jù)媒體測算，召回總成本預(yù)計(jì)超15億元，最高或達(dá)17億元，這一因技術(shù)缺陷產(chǎn)生的額外成本直接吞噬了三季度利潤，導(dǎo)致6.2億元虧損。不過從行業(yè)視角看，此次召回也具有積極意義——它為新能源車企樹立了“主動擔(dān)責(zé)、消除隱患”的標(biāo)桿，推動行業(yè)將問題召回視為常態(tài)化責(zé)任。

除召回影響外，市場競爭加劇也讓理想汽車增長承壓。增程SUV領(lǐng)域，理想面臨問界的向上擠壓與吉利銀河、即將上市的零跑D19的向下沖擊；純電i系列則遭遇蔚來ES8、ES6及小米YU7的雙向競爭，增量空間被大幅壓縮。在新能源汽車“不進(jìn)則退”的競爭格局中，缺乏增量意味著逐漸掉隊(duì)。

銷量數(shù)據(jù)直觀反映了壓力：理想汽車三季度銷量9.32萬輛，同比驟降39%。召回帶來的巨額成本疊加增長瓶頸，讓理想汽車進(jìn)入階段性“水逆期”，也印證了中國新能源汽車競爭格局尚未定型——先發(fā)優(yōu)勢不等于長期安全，行業(yè)已從“搶爭份額”的春秋爭霸階段，進(jìn)入“淘汰賽升級”的戰(zhàn)國時代。合資品牌并未放棄反擊，新勢力間的競爭更趨激烈，一時的盈利只是階段性成果，唯有持續(xù)技術(shù)迭代、應(yīng)對市場變化，才能在這場耐力賽中站穩(wěn)腳跟。