愛(ài)麗絲踏入鏡中世界，與紅皇后奮力奔跑卻始終停在原地——周?chē)坝^隨她們同步移動(dòng)。紅皇后告訴她：“在這個(gè)國(guó)度，你必須拼命奔跑，才能保持在原地?！?/p>

美團(tuán)與阿里巴巴相繼發(fā)布財(cái)報(bào)，揭開(kāi)“外賣(mài)大戰(zhàn)”后七八月份的慘烈財(cái)務(wù)狀況，讓我們更清晰窺見(jiàn)這場(chǎng)復(fù)古戰(zhàn)爭(zhēng)的代價(jià)。

阿里新一季財(cái)報(bào)顯示利潤(rùn)同比降85%，高盛預(yù)估即時(shí)零售虧損360億元；美團(tuán)Q3營(yíng)收955億元，同比僅增2%，核心本地商業(yè)經(jīng)營(yíng)虧損141億元，經(jīng)調(diào)整凈虧損160億元，兩家合計(jì)虧損超500億。

蔣凡稱(chēng)淘寶閃購(gòu)進(jìn)入“效率優(yōu)化階段”，釋放減少補(bǔ)貼降虧信號(hào)；美團(tuán)也明確第四季度經(jīng)營(yíng)虧損趨勢(shì)將延續(xù)。但這場(chǎng)只為維持原地的競(jìng)速，雙方能停下嗎？

這恰如《愛(ài)麗絲漫游仙境》衍生的“紅皇后假說(shuō)”：物種與競(jìng)爭(zhēng)者共同演化，一方變異獲新能力并非確立優(yōu)勢(shì)，而是給其他物種制造滅絕壓力，最終結(jié)果常是脆弱均勢(shì)——大家拼命加速，相對(duì)位置幾乎不變。

2025年夏天起，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)陷入這場(chǎng)“紅皇后博弈”，核心正是“速度”。即時(shí)零售讓消費(fèi)需求從計(jì)劃性轉(zhuǎn)向即時(shí)性，北京運(yùn)動(dòng)服零售商凌晨接瑜伽褲訂單的案例，便是出差者急需裝備的即時(shí)滿足體現(xiàn)。

美團(tuán)率先將履約時(shí)間從“天”壓縮到“分”，給阿里制造生存危機(jī)：當(dāng)消費(fèi)者耐心被馴化到容忍30分鐘，建立在“囤貨”與“延遲滿足”上的舊電商帝國(guó)，已非增長(zhǎng)問(wèn)題而是生存問(wèn)題。傳言馬云支持蔣凡狙擊美團(tuán)，是不想重蹈拼多多崛起覆轍——拼多多占“省”，若美團(tuán)占“快”，阿里盤(pán)子恐再動(dòng)搖。

今年8月美團(tuán)披露閃電倉(cāng)超5萬(wàn)個(gè)，幾天后阿里也傳淘寶閃電倉(cāng)達(dá)5萬(wàn)個(gè)。雖業(yè)內(nèi)稱(chēng)或?yàn)樯碳叶嗥脚_(tái)運(yùn)營(yíng)，但阿里反應(yīng)迅速，試圖以補(bǔ)貼抹平美團(tuán)五年建立的基礎(chǔ)設(shè)施優(yōu)勢(shì)。

美團(tuán)護(hù)城河本是運(yùn)營(yíng)效率，但前提是對(duì)手想賺錢(qián)；若對(duì)手以防御為目的不惜投入，“低毛利壁壘”未必堅(jiān)不可摧。雙十一美團(tuán)推出“官旗閃電倉(cāng)”，引入可復(fù)美、毛戈平等品牌，這是從“草莽期”向“效率期”跨越——白牌利潤(rùn)撐不起履約成本，需高客單價(jià)品牌。

即時(shí)零售分散的前置倉(cāng)放大“牛鞭效應(yīng)”，庫(kù)存管理難度劇增，美團(tuán)財(cái)報(bào)也顯示外賣(mài)受沖擊連帶影響到店業(yè)務(wù)。同時(shí)美團(tuán)對(duì)齊傳統(tǒng)電商服務(wù)：騎手半小時(shí)上門(mén)退衣、空調(diào)上午買(mǎi)下午裝。

阿里雖有品牌資源優(yōu)勢(shì)，卻因內(nèi)部“時(shí)差”難下決心：主業(yè)務(wù)淘寶天貓?zhí)幱凇笆斩惼凇?，靠?jìng)價(jià)排名躺賺；即時(shí)零售卻在“草莽期”需燒錢(qián)干臟活。古典電商希望用戶久留多點(diǎn)擊，即時(shí)零售卻要“搜完即走”，淘寶閃購(gòu)每成一單高效交易，或“殺死”主站高毛利訂單，引發(fā)業(yè)務(wù)邏輯沖突。

蔣凡稱(chēng)淘寶閃購(gòu)進(jìn)入效率優(yōu)化階段，美團(tuán)也延續(xù)虧損趨勢(shì)。美團(tuán)靠?jī)?yōu)化效率擠利潤(rùn)，傾斜大品牌與會(huì)員；阿里則靠補(bǔ)貼，外部還有抖音、拼多多虎視眈眈。

紅皇后國(guó)度無(wú)人能停跑：阿里需守城池補(bǔ)裂縫，美團(tuán)要賭贏技術(shù)豪賭滿足即時(shí)需求。這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)終局如馬克思預(yù)言：“一切堅(jiān)固的東西都煙消云散了”——線上線下邊界、三天送達(dá)契約、等待的從容都在消散，只剩對(duì)門(mén)鈴響起的期待。

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