SpaceX的太空野心正日益凸顯。

12月17日，一則關(guān)于中美衛(wèi)星在太空僅相距200米擦肩而過(guò)的新聞引發(fā)熱議。SpaceX旗下“星鏈”項(xiàng)目高管通過(guò)社交媒體發(fā)聲，稱中國(guó)近期發(fā)射的衛(wèi)星未提前協(xié)調(diào)避撞事宜。對(duì)此，中科宇航迅速回應(yīng)，強(qiáng)調(diào)發(fā)射任務(wù)嚴(yán)格遵循地面感知系統(tǒng)篩選窗口以規(guī)避沖突，這是強(qiáng)制執(zhí)行的程序，且近距離接近發(fā)生在衛(wèi)星分離48小時(shí)后，發(fā)射任務(wù)早已結(jié)束。

這一事件將太空資源競(jìng)爭(zhēng)與SpaceX推向輿論焦點(diǎn)，也引發(fā)了對(duì)中國(guó)太空戰(zhàn)略的深入思考。

近期，海外消息稱SpaceX計(jì)劃于2026年進(jìn)行IPO，馬斯克與公司CFO已在內(nèi)部確認(rèn)推進(jìn)相關(guān)事宜。有報(bào)道指出，SpaceX的估值目標(biāo)或達(dá)8000億美元，計(jì)劃募資250億美元；也有消息稱估值目標(biāo)為1.5萬(wàn)億美元，募資規(guī)模將達(dá)300 - 400億美元。

早在2025年7月，該公司就以每股212美元的價(jià)格出售股票，當(dāng)時(shí)估值為4000億美元。若此次IPO能按新估值成功推進(jìn)，SpaceX將躋身全球前20大上市公司之列，同時(shí)成為全球最具價(jià)值的私營(yíng)初創(chuàng)企業(yè)，超過(guò)OpenAI近期創(chuàng)下的5000億美元估值。

在12月12日致股東的信件中，CFO約翰遜表示，IPO是否實(shí)施及具體估值仍存在不確定性，但他提到，若公司運(yùn)營(yíng)順利且市場(chǎng)環(huán)境配合，此次發(fā)行有望募集大量資金。

由此可見(jiàn)，SpaceX的野心不容小覷。

不過(guò)，馬斯克在推特中反駁了按8000億美元估值募資的說(shuō)法，他表示公司多年來(lái)一直保持正現(xiàn)金流，還會(huì)定期回購(gòu)股票，言下之意公司并不缺乏資金，其價(jià)值高低主要取決于Starship、Starlink項(xiàng)目的發(fā)展、全球通訊服務(wù)（運(yùn)營(yíng)商）業(yè)務(wù)，以及另一件“重要”事項(xiàng)。

這番話蘊(yùn)含不少信息：未來(lái)會(huì)涉及全球運(yùn)營(yíng)商服務(wù)？甚至對(duì)IPO并不在意？此外，那件“重要”事項(xiàng)究竟是什么？馬斯克的表述略帶神秘色彩。

圖中谷歌翻譯的“正在籌集8000億美元資金”這一表述并不準(zhǔn)確。

即便有人稱SpaceX并非在市場(chǎng)募資，而是在二級(jí)市場(chǎng)出售股份，讓員工有機(jī)會(huì)套現(xiàn)部分股權(quán)，但考慮到馬斯克曾提及公司會(huì)回購(gòu)員工股份，如此大張旗鼓地炒作似乎不太合理。

因此，筆者認(rèn)為馬斯克是在為IPO進(jìn)行情緒鋪墊。他所說(shuō)的“另一件重要事項(xiàng)”，讓不少人似懂非懂，卻又充滿想象空間，這或許是為高估值上市做準(zhǔn)備。

接下來(lái)，我們將解析SpaceX，并探尋馬斯克“賣關(guān)子”背后的內(nèi)容。

SpaceX的盈利來(lái)源與終極規(guī)劃

目前，SpaceX的收入主要來(lái)自兩大板塊。其一為Starship星艦商業(yè)發(fā)射業(yè)務(wù)，即幫助客戶將衛(wèi)星等設(shè)備送入太空。其獵鷹系列火箭因具備可回收特性，大幅降低了發(fā)射成本，為該業(yè)務(wù)提供了核心競(jìng)爭(zhēng)力，相關(guān)發(fā)射視頻也常被大眾關(guān)注。

不過(guò)，馬斯克近期在推特中反駁了依靠與NASA的關(guān)系獲取訂單支撐業(yè)務(wù)的說(shuō)法，他提到2026年NASA訂單僅占公司總收入的5%，關(guān)鍵收入來(lái)源是商業(yè)星鏈業(yè)務(wù)。

其二便是當(dāng)前SpaceX的第二大盈利業(yè)務(wù)——星鏈。該業(yè)務(wù)通過(guò)自身火箭發(fā)射低軌道衛(wèi)星，組成Starlink星鏈系統(tǒng)，從而開(kāi)展衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)。

不難發(fā)現(xiàn)，這兩大業(yè)務(wù)相輔相成：星鏈的發(fā)展依賴衛(wèi)星發(fā)射成本的降低，而這正是SpaceX火箭的優(yōu)勢(shì)所在。

據(jù)多家媒體報(bào)道，星鏈衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的用戶數(shù)量從2022年12月的100萬(wàn)增長(zhǎng)至2025年11月的全球800多萬(wàn)活躍用戶。這一快速增長(zhǎng)使其成為SpaceX最大的收入來(lái)源，預(yù)計(jì)2024年將創(chuàng)造77億美元收入，約占公司總收入的58%。

行業(yè)分析師預(yù)測(cè)，星鏈計(jì)劃2025年將實(shí)現(xiàn)118億至150億美元的收入。該服務(wù)通過(guò)近地軌道上超7500顆衛(wèi)星運(yùn)行，是目前已部署的最大衛(wèi)星網(wǎng)絡(luò)。

此外，SpaceX近期從EchoStar公司購(gòu)入價(jià)值超170億美元的無(wú)線頻譜許可證，實(shí)現(xiàn)了直接到基站的服務(wù)，使普通智能手機(jī)無(wú)需特殊設(shè)備即可直接連接星鏈衛(wèi)星。目前，SpaceX已與T - Mobile就該技術(shù)展開(kāi)合作。

若該技術(shù)最終落地，意味著星鏈不僅能為偏遠(yuǎn)地區(qū)提供網(wǎng)絡(luò)服務(wù)，還可向部分人口密集地區(qū)提供低軌寬帶通信服務(wù)，甚至有望成為全球重要的通信基礎(chǔ)設(shè)施。

這三項(xiàng)業(yè)務(wù)緊密關(guān)聯(lián)，最終通過(guò)星鏈網(wǎng)絡(luò)實(shí)現(xiàn)更高收入。若成功上市，SpaceX募集的巨額資金將有諸多用途，例如為滿足人口密集區(qū)域的寬帶服務(wù)需求，需研發(fā)更大、吞吐量更高的衛(wèi)星，而發(fā)射更多此類衛(wèi)星則需要更穩(wěn)定、單次發(fā)射衛(wèi)星數(shù)量更多的火箭。

星鏈無(wú)論是現(xiàn)在還是未來(lái)，都是SpaceX的核心盈利業(yè)務(wù)，并非用于補(bǔ)貼火箭業(yè)務(wù)，反而是通過(guò)星鏈盈利來(lái)支持火箭業(yè)務(wù)發(fā)展。此外，低軌空間資源有限，率先完成布局并穩(wěn)定運(yùn)行就能占據(jù)優(yōu)勢(shì)，這或許也是SpaceX計(jì)劃融資并大力投入星鏈業(yè)務(wù)的原因。

但從馬斯克的表述來(lái)看，這似乎并非最終規(guī)劃。

有網(wǎng)友猜測(cè)，星鏈可能會(huì)構(gòu)建太空數(shù)據(jù)中心，甚至實(shí)現(xiàn)衛(wèi)星間激光通信，使整個(gè)衛(wèi)星網(wǎng)絡(luò)具備不依賴地面基站的全球數(shù)據(jù)路由能力。若太空數(shù)據(jù)中心能通過(guò)太陽(yáng)能持續(xù)供電，并結(jié)合AI計(jì)算能力，那么在太空訓(xùn)練更強(qiáng)大的大模型或開(kāi)發(fā)AI應(yīng)用便具有一定可行性。

另有媒體報(bào)道，根據(jù)股東信內(nèi)容，除在太空部署人工智能數(shù)據(jù)中心外，SpaceX計(jì)劃利用IPO募集的資金提升星艦飛行頻率、建造月球基地阿爾法，并開(kāi)展火星發(fā)射任務(wù)。

綜合兩方信息，SpaceX或許確實(shí)有類似計(jì)劃。筆者推測(cè)，馬斯克所說(shuō)的“重要事項(xiàng)”可能就是太空數(shù)據(jù)中心，畢竟這一目標(biāo)相對(duì)不那么遙遠(yuǎn)，而月球基地和火星載人計(jì)劃目前仍較為超前。

從中國(guó)國(guó)家層面來(lái)看，馬斯克的探索為商業(yè)太空領(lǐng)域的投資與孵化創(chuàng)造了空間，中國(guó)自然也不會(huì)在低軌太空空間競(jìng)爭(zhēng)中落后。

北京時(shí)間2025年12月12日7時(shí)00分，我國(guó)在海南商業(yè)航天發(fā)射場(chǎng)使用長(zhǎng)征十二號(hào)運(yùn)載火箭，成功將衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)低軌16組衛(wèi)星送入預(yù)定軌道，發(fā)射任務(wù)圓滿完成。為加快軌道占位并確保頻譜資源，中國(guó)在2025年12月的7天內(nèi)進(jìn)行了3次火箭發(fā)射，將多組低軌衛(wèi)星送入軌道。

未來(lái)，中國(guó)星網(wǎng)計(jì)劃部署約1.3萬(wàn)顆衛(wèi)星的GW星座，太空資源競(jìng)爭(zhēng)已悄然展開(kāi)。

后記

在太空領(lǐng)域開(kāi)展基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)確實(shí)充滿想象空間，盡管短期內(nèi)難以盈利，但全球范圍內(nèi)能承載大眾期望的私營(yíng)公司恐怕非SpaceX莫屬，而目前最有可能實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的民營(yíng)企業(yè)家也當(dāng)屬馬斯克。這也為SpaceX上市賦予了更高的“市夢(mèng)率”空間。

當(dāng)然，不少網(wǎng)友在對(duì)SpaceX表示贊嘆與期待的同時(shí)，也提出疑問(wèn)：持有特斯拉股票的股民是否能優(yōu)先購(gòu)買SpaceX股票？

還有用戶表示，若認(rèn)為SpaceX價(jià)值低于OpenAI，顯然需要更新認(rèn)知。

更有趣的調(diào)侃是，馬斯克最終或許是想打造一款衛(wèi)星手機(jī)？

無(wú)論這是“陰謀”還是“陽(yáng)謀”，大家如何看待馬斯克與SpaceX的太空數(shù)據(jù)中心計(jì)劃呢？

參考資料：馬斯克賬號(hào)、央視新聞、我們的太空等媒體賬號(hào)

本文來(lái)自微信公眾號(hào)“首席商業(yè)評(píng)論”（ID：CHReview），作者：衛(wèi)明，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。

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